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港股早盤三大指數相繼走低，煤炭板塊逆勢走高，截至發稿，兗煤澳大利亞漲超4%，兗礦能源、弘海高新資源漲超3%，中煤能源漲超2%，中國神華漲超1%。

國信證券：下半年煤價保持韌性

國信證券表示，展望下半年，宏觀政策發力支撐雙焦，環保政策或優化焦炭供需格局，煤焦利潤或重新分配。從節奏上看，預計煤價或在迎峰度夏后有所回落，隨著冬季儲煤需求來臨，煤價或將回升，下半年煤價保持韌性。

國盛證券：高股息煤企有望走上慢牛重估

國盛證券發布研究報告稱，在能源轉型、“雙碳”背景下，煤企出于對行業未來前景的擔憂以及考慮到新建煤礦面臨的較長時間成本和巨額的資金投入，普遍對傳統主業資本再投入的意愿較弱，這也意味著我國未來新建煤礦數量有限。且考慮到煤企高利潤有望長期持續、高現金流背景下不斷提高分紅比例，當前被市場所“拋棄”的高股息、資源行業的優秀企業，未來將走上慢牛重估之路。此外，伴隨著國企改革的持續推進，國央企正在迎來基本面改善和中特估值體系的“雙擊”。

中金認為煤炭庫存拐點即將出現

中金表示，隨著煤炭迎峰度夏到來，下游煤炭日耗逐步走高，庫存拐點也即將出現。煤炭價格前期大幅回落，供應端也相應回落。當前煤價已觸及一些邊際煤礦的成本位置，底部支撐較強，考慮到市場對今夏供電壓力的擔憂并未完全打消，該行預計需求季節性提升可能將對煤價形成一定支撐。

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