編者按：伯克希爾最新持倉大公布，哪些“金股”助巴菲特再創紀錄？美國信用慘遭機構下調，“股債雙殺”陰云下竟還有確定性可追？8月8日《跑贏美股》直播節目特邀講師言財經為大家帶來分享，以下是本次直播主要內容>>

(資料圖)

核心觀點：

1.宏觀數據解讀不急在眼前 靜待巨頭估值修復機會

2.股神巴菲特再發威 長線優選和倉位配置很重要

3.“黑天鵝”帶崩美股不用恐慌 市場下半年能順利消化

4.震蕩中更要抓牢確定性 繼續堅信AIGC和工業回流

最近美國遭遇了“股債雙殺”的黑天鵝事件，為該國經濟前景蒙上了陰霾，不僅如此，七月非農數據不及預期，讓美聯儲的“鷹派”又再占上風。本期《跑贏美股》正式圍繞此展開，重點解讀了美股市場最新形勢，為投資者保駕護航。

首先，7月份美國的非農就業數據顯示，該國新增就業人數為18.7萬人，連續兩個月低于市場預期，創下了2020年12月以來的最低紀錄。從工資增幅來看，整個7月份非農就業的平均時薪同比增長了4.4%，略高于市場預期，環比增速為0.4%，同樣高于市場預期。

這些數據確實給美聯儲帶來了壓力，增強了加息預期，不過從其它的數據來看，局面并不是一邊倒。

數據顯示，美國職位空缺創下了12個月以來的新低，同時，申請失業金人數持續維持在較低水平，這表明美國就業市場短期內仍然保持相對“緊平衡”的狀態。

不過，最拖累市場的，還是惠譽下調美國政府信用評級這一“黑天鵝”事件。目前，市場呈現了激烈的波動，尤其是科技板塊受到的壓力更大，巨頭們既受到業績的挑戰，又因為惠譽下調引發的擔憂，因此市場對它們的估值和未來盈利能力產生了懷疑。

對此，言財老師堅持認為，從長期來看，短期的波動不會改變市場的運行方向，市場仍會按照原來的趨勢發展。雖然短期擾動確實很大，但也有一些巨頭像 $AMZN$META發布的業績好于市場預期，之后會有估值修復的機會。

號外！號外！巴菲特再次“證明”自己的股神地位！去年二季度，老爺子的伯克希爾·哈撒韋公司虧損超500億美元，一度被有些人認為是“跌落神壇”，而最新數據顯示， $BRK.A 2023Q2運營利潤同比增長6.6%，超出市場預期，公司股價也因此創出歷史新高，市值排在美股市場第八位。

對此，言財老師強調，巴菲特不需要“證明自己”，因為股神做的一直是超長線的投資，是可以穿越牛熊的。

通過分析 $BRK.A 的財報，節目發現，巴菲特其實在二季度并沒有購入新的標的，他所青睞的市場指標也顯示美股短期估值過高，因此，公司的戰略是長期持有防御性板塊（消費品、金融、工業和能源），并沒有追逐上半年大熱的人工智能熱門股票。

但是，節目也指出，巴菲特的策略可能不適合普通投資者抄作業。這是因為，擁有龐大市值的伯克希爾公司購入的絕大部分都是穩定、高分紅的標的，它賺的是息差，而且回報周期是非常長的，而資金量相對少很多的普通投資者賺的主要是股差，因此，跟買巴菲特的持倉標的，顯然不適合。

那我們能學到什么呢？言財老師建議，投資者可以參考“4411”的倉位配比法則：即一兩只最看好的加起來占40%倉位，四只次看好的各買約10%的倉位，然后對于未來有成為黑馬潛力但是波動較大的，可以挑四只，各占5%左右的倉位。

板塊選擇上，《跑贏美股》則一直相信今年AIGC和工業回流兩大主線的潛力，配置龍頭，越是震蕩的市場越不要追小盤股！

上周，國際知名信用評級機構惠譽將美國的信用評級下調，此舉引發了股債雙殺的“黑天鵝”事件。不少人對于評級的時機和原因表示困惑，為何在今年上半年，美債面臨違約，以及美國通脹仍居相對高位時不下調，偏要現在下調呢？

一些經濟學家擔心，下調評級可能會對美國經濟產生沖擊，類似于2011年債務危機，而隨著美國國債利率上升、股市波動，以及美元地位的動搖，可能還會波及今年表現不錯的新興市場。

對此，言財老師認為無須過度解讀和擔憂，他指出，盡管美國短期內震蕩大大加劇，但美國經濟的基本面比2011年健康得多。上期節目，我們通過彭博社的報道可以看到，本次財報季，美國上市企業中約80%財報是超出預期的，而且美國GDP增速正在回升，消費數據也不錯，因此，下半年市場最終能夠消化負面消息。

節目建議，在短期的調整中，應繼續關注人工智能和工業回流等主線投資，并根據財報發布后的表現再進行優選，千萬不要“賭財報表現”，應進行均衡配置，并選擇各個行業的優質龍頭股票。

那么，除了以上提到的標的外，還有什么是可以去重點關注的呢？《跑贏美股》特此給大家列出了AIGC和工業回流概念下的一些龍頭，供大家參考。

在AI算力方面，英偉達 $NVDA 和美國超微公司 $AMD 已經開始釋放業績，前者表現最明顯，而AMD在數據中心和AI需求方面有較好的展望；光模塊龍頭應用光電 $AAOI 在AI需求的推動下，收入有所增長，該公司與微軟簽訂的協議，有望為該公司帶來超過3億美元的收入。

此外， $CFLT $NET $LSCC $LRCX 以及工業回流概念下的 $ROK $ETN $URI $EMR 都值得持續關注。

最后，“抄作業”時間到，本周言財老師重點關注個股高清大圖奉上！

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