編者按：美國4月CPI數據周三晚出爐，市場預期核心CPI同比升至5.5%，美聯儲6月大概率暫停加息；高盛和摩根大通都認為倘若通脹率降至4.5%以下，標普500指數上漲至少2.5%。詳情>>

美國風暴將襲！

(相關資料圖)

美東時間5月9日周二，美國國會兩黨就債務問題進行的白宮會晤未能打破債務上限的僵局；麥卡錫要求削減預算以換取提高債務上限，拜登則拒絕將預算和債務談判聯系起來。

目前美國聯邦政府債務上限超過31萬億美元，但最快在6月1日就有耗盡資金的風險。與此同時近一半的美國銀行正在收緊貸款標準。

摩根大通分析師表示，如果企業難以獲得貸款，它們可能會削減投資，從而減緩經濟增長。信貸緊縮可能“實際上相當于美聯儲加息”。

而將于今晚公布的美國4月CPI數據，或將成為6月美聯儲利率決議前的最大風險。

目前經濟學家預計，4月總體CPI同比上升5%，環比增長0.4%；剔除波動較大的食品和天然氣成本的4月“核心CPI”預計同比將上漲5.5%，環比上漲0.4%。

具體來看：

CPI數據中的關鍵——住房成本，最近同比上漲超過8%，但redfind數據顯示，美國房價中值可能正在同比下跌。這種脫節的原因是CPI中計算住房成本的方式可能會使得CPI數據較實際情況滯后6個月。隨著美國家庭將消費從商品轉向服務業，需求依然保持旺盛。雖然美國勞動力供需緊張有所緩解，但每個職位空缺對應求職者數量小幅回升，依然處于近年來低位。上月新增非農就業中，超過一半崗位來自服務業，或保持服務產品價格壓力，服務業通脹依舊棘手。隨著新訂單略有改善和就業反彈，上游產品價格壓力有所回升；4月木材價格表現震蕩持平，而二手車亦升逾1.5%；過去一個月能源價格平均升逾3%。

美銀預計美國4月CPI環比增長0.39%，其中能源價格增長1.2%；核心通脹環比增長0.34%；核心商品價格增長0.2%；核心服務業價格增長0.4%，其中，租金和業主等價租金均保持0.5%的環比增速。

高盛經濟學家認為，CPI報告將體現，食品、能源、二手車、汽車保險、服裝的價格通脹強勁被旅游和住房的疲軟抵消。

美聯儲將于6月13日至14日再次召開會議。由于美聯儲上周再次加息25個基點，最新CPI數據可能是一個關鍵基準，決定美聯儲是否會按下“暫停鍵”。

值得注意的是，在CPI數據公布前，美聯儲周一公布了兩份報告，顯示在銀行業風波持續之時美國銀行全面收緊信貸標準。美聯儲表示，銀行業緊縮有相當于加息的效果，這也可能會進一步打擊需求，進而給通脹降溫。

目前市場預計，美聯儲將在6月的會議上維持利率不變，美聯儲選擇再次小幅加息的可能性很小。這種情況只有在通脹遠高于預期的情況下才有可能發生。同時，市場仍認為美聯儲很有可能在9月份甚至7月份降息。

美聯儲“三把手”威廉姆斯周二強調，盡管已有一些跡象表明，對勞動力的需求以及對一些商品和大宗商品的需求正在逐漸降溫，但總體需求仍然超過供應。沒有理由在今年降息，在決定未來貨幣政策時，自己將密切關注近期銀行業壓力對經濟的影響。

高盛合伙人、交易員John Flood指出，對當前股市來說，進一步降溫的CPI更有利。他對美股對CPI數據的反應預測如下：

若CPI同比增長超過5.9%，標普500指數將至少跌2%；若CPI同比增長5.1%到5.9%，標普跌0.5%到1.5%；若CPI增長4.5%到5%，標普上漲0.5%到1.5%；若CPI增速低于4.5%，標普至少漲2.5%。

摩根大通的策略師Bram Kaplan用以下圖表展示了，期權市場暗示的多種資產類別在CPI公布后的波動幅度，以及過去一年CPI公布當天這些資產的平均波動。該行表示，CPI數據公布后對應的市場表現可能如下：

倘若通脹率降至4.5%以下，高盛和摩根大通都認為股市上漲至少2.5%。CPI上一回接近這一水平是在2021年4月，摩根大通預測這次CPI升幅達到該水平的可能性只有1%。

摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson則認為，美國股市對美聯儲降息伴隨"持續增長"的可能性過于樂觀，從戰術上講，股價反映的是樂觀且可能性較低的結果，這意味著未來可能會有陣痛。

CPI發布前如何排兵布陣？發仔在這里整理了一些做多或者做空指數的相關標的，僅供參考。

做空美股三大指數ETF

做空納斯達克100指數ETF-ProShares $PSQ

做空道瓊斯指數-ProShares $DOG

2倍做空標普500指數-ProShares $SDS

2倍做空道瓊斯指數-ProShares $DXD

3倍做空納斯達克指數-ProShares $SQQQ

3倍做空標普500指數-ProShares $SPXU

3倍做空道瓊斯指數-ProShares $SDOW

做多美股三大指數ETF

2倍做多道指-ProShares $DDM

3倍做多道指-ProShares $UDOW

2倍做多納斯達克100指數ETF-ProShares $QLD

3倍做多納指-ProShares $TQQQ

標普500指數ETF-SPDR $SPY

2倍做多標普500指數-ProShares $SSO

3倍做多標普500指數ETF-Direxion $SPXL

免責聲明：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，亦并非旨在提供任何投資意見。有關內容不構成任何專業意見、買賣任何投資產品或服務的要約、招攬或建議。本頁面的內容可隨時進行修改，而本公司毋須另作通知。本公司已盡力確保以上所載之數據及內容的準確性及完整性，如對上述內容有任何疑問，應征詢獨立的專業意見，本公司不會對任何因該等資料而引致的損失承擔任何責任。以上內容未經香港證監會審閱。