4月11日，港股制藥與生物科技板塊走強，創新藥概念活躍。截至發稿，百濟神州漲超12%報151.3港元每股，騰盛博藥-B漲逾8%，云頂新耀-B漲超7%，和黃醫藥，藥明生物升逾5%，藥明康德、諾誠健華-B漲4%，中國生物制藥、先聲藥業、開拓藥業-B跟漲。

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值得注意的是，港股創新藥ETF（513120）日前拉升大漲，實現4連陽，近5日凈流入額超1億元。哪些因素在助推創新藥走高？創新藥未來又將如何表現？

在醫保控費和同質化競爭激烈的大環境下，創新藥企過去兩年舉步維艱，多家已披露年報的企業存在凈利潤下滑或虧損擴大的情況。中證生物醫藥ETF更是2021年、2022年分別下跌12.48%、下跌22.44%。

回顧近期行業動向，創新藥研制再度迎來政策鼓勵支持，同時從各家新藥研發進展來看，新藥即將迎來集中獲批期。

藥監局（CDE）日前發布《藥審中心加快創新藥上市許可申請審評工作規范（試行）》，以鼓勵研究與創制新藥、滿足臨床用藥需求，加快創新藥品的審評制度。

事實上，今年年初在新冠口服藥審批上便出現加速的跡象。1月16日，兩款國產新冠口服藥提交了上市申請并被受理：先聲藥業旗下的先諾欣新藥上市申請獲藥監局受理，君實生物旗下的口服新冠藥申請獲得受理。在加速審批的前提下，這兩款藥物從上市申請獲得受理，到最終獲批，時間不超過半個月。

此外，2023年AACR大會預計于4月14日至19日在美國佛羅里達奧蘭多舉辦。據悉今年超過20家A+H創新藥企業將在本次AACR上披露創新品種的數據，包括和黃醫藥、諾誠健華、恒瑞醫藥、百濟神州、信達生物等。

市場分析指，鑒于AACR全球性的影響力，創新藥企業在AACR披露核心品種的重磅數據，有望擴大企業影響力，獲得合作機會。

創新藥本輪行情會持續多久？從目前三大趨勢來看，創新藥行業或許正在擺脫困境，迎來向好前景。

據華創醫藥統計，創新藥（國產+進口）占國內藥品市場比例約為5%左右，而同期美國日本創新藥銷售占比高達88%，國內創新藥市場份額增長空間巨大。

其次，老牌藥企正在逐漸有序的退出仿制藥領域。恒瑞、正大天晴都已明確表示不再立項普通仿制藥；四環醫藥更是要將非核心仿制藥業務打包出售。

此外，多家上市公司也已披露自家新藥研發進展：

數據顯示，今年有望新藥集中獲批期，2023年近40個國產創新藥有望獲批上市，創新產品臨床及商業化將有積極進展。

此外，國內創新藥對外授權數量和金額正在提速。2021-2022年，國內藥企License out交易數量快速攀升，大量交易首付款超過1億美元和合同總額超過10億美元。2023年一季度，交易數量就達到10個，超過2020年全年，2023年有望創下單年新高。

市場分析指，此輪創新藥上漲基于三個邏輯：首先，國內藥企集采負面影響和歐美加息周期均已到末期；其次，國內復蘇周期開始，醫藥也會逐漸恢復；最后，AI等新技術未來極可能加速醫藥行業創新步伐，帶動企業效益提升。

安信證券稱，美聯儲加息預期接近尾聲，港股創新藥流動性有望回歸。此外，多個商業化創新藥正處于快速放量階段，疊加22年疫情低基數，23年創新藥院內放量有望恢復強勁。看好Q2行業基本面和流動性雙重向好帶來的估值回升。

西南證券發研報指，創新藥上市有望加速，部分重磅單品的上市有望為公司帶來重要催化劑，為公司業績賦能，關注重磅品種的落地。全年來看，持續看好三條投資主線：（1）創新仍是醫藥行業持續發展的本源；（2）疫后醫藥復蘇亦是核心主線；（3）產業鏈安全。

港股相關個股關注：金斯瑞生物科技 $01548.HK 、微創機器人-B $02252.HK 、基石藥業-B $02616.HK 、和黃醫藥 $00013.HK 、康方生物-B $09926.HK 、諾輝健康-B $06606.HK 、瑞爾集團 $06639.HK 、錦欣生殖 $01951.HK 、藥明生物 $02269.HK 、海吉亞醫療 $06078.HK 。

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