美銀證券：下調(diào)小鵬汽車(chē)-W評(píng)級(jí)至【中性】，目標(biāo)價(jià)升至48港元

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美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，將小鵬汽車(chē)-W評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”，由于P7更新版本較原預(yù)期更早推出，相應(yīng)今明年總銷(xiāo)量預(yù)測(cè)上調(diào)2%/5%達(dá)到至12.9/18.5萬(wàn)輛，但由于售價(jià)下降，僅將銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)上調(diào)0.3%及3%，目標(biāo)價(jià)由45港元升至48港元。

該行指出，特斯拉日前宣布Model3及ModelY價(jià)格將降至新低，或?yàn)橥械匿N(xiāo)售額及股價(jià)帶來(lái)壓力，首當(dāng)其沖的是主要車(chē)型P7價(jià)格及定位對(duì)標(biāo)Model3的小鵬汽車(chē)。小鵬宣布在國(guó)家補(bǔ)貼政策結(jié)束后將承擔(dān)全部補(bǔ)貼成本，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)品平均售價(jià)及毛利率都將受壓，部分抵銷(xiāo)其銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

麥格理：重申京東集團(tuán)-SW【跑贏大市】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)357港元

麥格理發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，重申京東集團(tuán)-SW“跑贏大市”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)去年第四季業(yè)績(jī)將大致符合市場(chǎng)預(yù)期，收入和經(jīng)調(diào)整純利則或同比增長(zhǎng)6%和2%。盡管11月受疫情影響，但該行認(rèn)為12月的溫和復(fù)蘇反映消費(fèi)者信心逐步恢復(fù)，目標(biāo)價(jià)357港元。

該行指出，去年第四季由疫情導(dǎo)致的收入疲軟，可以通過(guò)成本控制和高效的執(zhí)行能力來(lái)抵銷(xiāo)。該行指繼續(xù)看到京東在近期的疫情干擾中積極完善現(xiàn)有業(yè)務(wù)線(xiàn)，繼續(xù)對(duì)京東的盈利軌跡持積極看法，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率在去年第四季擴(kuò)大至同比增長(zhǎng)70個(gè)基點(diǎn)至2%，今年有望同比增長(zhǎng)20個(gè)基點(diǎn)。

瑞信：予小米集團(tuán)-W【跑贏大市】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.5港元

瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，予小米集團(tuán)-W“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.5港元。公司對(duì)今年全球智能手機(jī)付運(yùn)預(yù)測(cè)較兩個(gè)月前轉(zhuǎn)趨樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2023年全球智能手機(jī)出貨量將同比下跌5%至持平，而兩個(gè)月前預(yù)測(cè)為下跌5%至10%。

報(bào)告中稱(chēng)，在庫(kù)存水平方面，該行稱(chēng)小米自去年中期開(kāi)始減產(chǎn)以控制庫(kù)存。目前中國(guó)的庫(kù)存處于正常水平，印度將在今年第1季恢復(fù)正常，其他海外市場(chǎng)仍需1-2個(gè)季度才能改善。整體庫(kù)存水平或?qū)⒃诮衲晟习肽暌?jiàn)底。此外，小米去年旗下汽車(chē)業(yè)務(wù)的支出不超過(guò)35億人民幣，公司預(yù)計(jì)今年的支出會(huì)更高，包括資本支出和銷(xiāo)售渠道建設(shè)，以及持續(xù)的研發(fā)投資。

大摩：重申快手-W【增持】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升58%至95港元

大摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，重申快手-W“增持”評(píng)級(jí)，即使去年10月底起該股股價(jià)累升逾140%，跑贏同期科指的逾55%升幅，考慮上調(diào)今明兩年廣告收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至分別20%及16%，帶動(dòng)毛利率及凈利潤(rùn)率預(yù)測(cè)上調(diào)，目標(biāo)價(jià)由60港元上調(diào)58%至95港元。

報(bào)告中稱(chēng)，內(nèi)地較預(yù)期提早開(kāi)放利好公司廣告及電商業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)杠桿。該行表示，由于今年公司組合變化較去年好，預(yù)計(jì)今明年總收入分別增長(zhǎng)15%及11%，并預(yù)測(cè)集團(tuán)在去年第四季或今年次季，已達(dá)到收支平衡，也預(yù)測(cè)今明年非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率達(dá)6%/12%。

高盛：上調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價(jià)至138美元，予【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)

高盛分析師Ronald Keung予阿里巴巴“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并將該股目標(biāo)價(jià)從133美元上調(diào)至138美元。這位分析師認(rèn)為，在經(jīng)歷了兩年的盈利下調(diào)后，最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，隨著營(yíng)收恢復(fù)增長(zhǎng)，2022-2025年的盈利將恢復(fù)到15%左右的增長(zhǎng)，阿里巴巴的估值倍數(shù)修復(fù)空間在大型股中最大。

花旗：維持海底撈【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至27.3港元 花旗：維持中國(guó)中免【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至277港元 大摩：上調(diào)百度目標(biāo)價(jià)至150美元 評(píng)級(jí)【與大市同步】 招銀國(guó)際：重申友邦保險(xiǎn)【買(mǎi)入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)升至118港元

國(guó)泰君安證券：螞蟻投票權(quán)變更，底部估值修復(fù)，繼續(xù)推薦阿里

近期螞蟻集團(tuán)公告，股東結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，核心股東投票權(quán)發(fā)生變化，調(diào)整后螞蟻集團(tuán)實(shí)控人從馬云變?yōu)椴淮嬖趩我换蚬餐刂莆浵伡瘓F(tuán)的情況。國(guó)泰君安證券重點(diǎn)推薦阿里巴巴的底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，指出未來(lái)阿里面臨三重拐點(diǎn)：一是受益消費(fèi)大盤(pán)及線(xiàn)上整體需求回暖，標(biāo)志節(jié)點(diǎn)是CMR收入增速的回正；二是直播平臺(tái)進(jìn)入流量瓶頸和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段后與貨架電商的競(jìng)爭(zhēng)邊際改善，份額的逐步企穩(wěn)；三是中長(zhǎng)期云計(jì)算、企業(yè)服務(wù)、出海擴(kuò)張帶動(dòng)的資本開(kāi)支的重新回暖。

國(guó)泰君安證券就螞蟻投票權(quán)變更事件點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，螞蟻金服的整改是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和管制資本擴(kuò)張的重要標(biāo)志性事件。近期定增方案的落地及獲批，以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，被認(rèn)為是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策在落地層面的重要推進(jìn)，是此前經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策拐點(diǎn)的延續(xù)，意義重大。政策變化明確，創(chuàng)新，就業(yè)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)是重點(diǎn)支持的方向。電商平臺(tái)在2022年通過(guò)自身降本增效和精益增長(zhǎng)，利潤(rùn)端的拐點(diǎn)在2022年Q3出現(xiàn)，而基礎(chǔ)設(shè)施的投入在更長(zhǎng)期將貢獻(xiàn)價(jià)值支撐增長(zhǎng)。