中金：予阿里巴巴-SW$09988.HK 【跑贏行業】評級，目標價137港元

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中金發布研究報告稱，予阿里巴巴-SW“跑贏行業”評級，收入和盈利預測不變，目標價137港元，有48%的上漲空間。近期，該行邀請阿里巴巴管理層進行非交易性路演，集團回答市場關心的重點問題，包括貨幣化率變化、廣告調整情況、對四季度和明年電商表現、云計算行業的趨勢和展望。

報告中稱，集團3Q22阿里云雖然整體承壓，但依然存在結構性機會，其中公有云保持兩位數同比增長，非互聯網行業貢獻收入保持28%同比增長。該行長期看好企業上云進程，云計算業務有望逐步復蘇。

花旗：維持長城汽車$02333.HK 【買入】評級，目標價升至16港元

花旗發布研究報告稱，維持長城汽車“買入”評級，預測2022-25年收入為1230/1360/1400/1600億元，純利預測減少18%/32%/32%/22%。不過，由于期內純利復合年增長率由10%提升至24%，目標價上調10%至16港元。該行預計，長城汽車將較其他同業更快受到重新評級，集團在政策優化下，預計2023-25年純利復合年增長率為24%。另相信集團潛在銷量將于2023年恢復，內燃機稅收優惠提振作用將持續到2023年，同時，集團一直回購股份，風險回報具備吸引力，估值也較便宜。

美銀：維持理想汽車-W$02015.HK 【買入】評級，目標價升至108港元

美銀證券發布研究報告稱，維持理想汽車-W“買入”評級，并上調2023/24年銷量預測1%/3%，目標價由92港元升至108港元。報告中稱，公司今年第三季汽車交付量為2.65萬架，同比上升6%，但按季下跌8%。該行預期集團第三季毛利率按季下跌7.4個百分點至13.1%，主要由于理想One折扣提高，加上消費者等待L8，理想One銷售較預期疲弱。不過由于L9及L8貢獻進一步增加，該行估計集團第四季出貨量將按季上升75%至4.6萬架；毛利率則改善至22.7%。

中金：維持奈雪的茶$02150.HK 【中性】評級，目標價升至7.3港元

中金發布研究報告稱，維持奈雪的茶“中性”評級，目標價上調18%至7.3港元。公司12月5日發布公告，擬以總對價5.25億元投資運營樂樂茶品牌的上海茶田餐飲管理有限公司，完成后預計持有其擴大后股本權益約43.64%。該行建議關注樂樂茶盈利改善進程和未來對其業績增厚。

同時該行認為奈雪或將與樂樂茶產生一定業務協同，包括避免選址過度競爭、供應鏈資源共用、數字化與自動化技術賦能、內部管理經驗分享等。若后續樂樂茶經營業績好轉或成功上市，有望為公司貢獻一定增量業績和投資回報。

花旗：維持賽富時$CRM 【中性】評級，目標價降至164美元

花旗發布研報表示，將賽富時目標價從170美元下調至164美元，并維持對該股的“中性”評級。分析師Tyler Radke表示，隨著管理層離職和關鍵合作伙伴Veeva (VEEV)的流失，持續疲軟的前端需求趨勢推動增長向個位數增長。Radke認為，賽富時第三季度財報公布后，“增加了不確定性”，尤其是缺乏2024年的業績指引。

小摩：華潤燃氣 $01193.HK 估值吸引，上調評級至“增持”，目標價33港元 中信：維持小鵬汽車-W $09868.HK “買入”評級，22Q4銷量指引較弱，目標價降至51港元 大摩：上調澳門賭業股目標價，予金沙中國 $01928.HK 、永利澳門 $01128.HK “增持”評級 花旗：維持贛鋒鋰業 $01772.HK “買入”評級，目標價升至126.6港元 Atlantic Equities：加密貨幣寒冬期將延長，下調Coinbase $COIN 目標價至46美元

中信：港股市場氣氛明顯好轉，關注互聯網、貴金屬及防疫利好板塊

中信證券發研報指，美國CPI同比拐點已明確，12月美聯儲預計將如期加息50基點，坐實全球流動性拐點的預期，美元指數近期回落明顯，拐點已顯現。同時，優化防控工作的“新二十條”堅持科學精準防控的原則，展現出逐步放松態勢，國內防疫政策逐步放松的大趨勢不變。預計未來幾周各地精準防疫的舉措仍將不斷調整以適應疫情蔓延壓力和“新二十條”要求，這個過程中市場對短期基本面的預期仍不穩定。

該行續指，政策仍在持續發力，明年目標更清晰，夯實經濟中期修復基礎。當前投資者對修復的節奏和風險分歧依然很大，預計各地圍繞“新二十條”優化防疫措施后，將形成常態化防控的新穩態。建議關注全球流動性拐點預期出現的互聯網和貴金屬、以及疫情精準防控下的受益板塊。