港股11月大豐收，恒指昨日尾盤發力，收漲2.16%，收市位創逾兩個月以來新高。整體來看，恒生指數月內升26.62%或3910.21點，創今年最大單月漲幅；恒生科指升33.15%或945.62點。從PE（TTM）估值及其最近一年分位數來看，港股主要指數整體處于估值中樞之下。

值得注意的是，南向資金依舊保持大幅流入港股狀態，本月港股通累計成交總金額為501.65億港元。月內共有14個交易日買入，其中11月初北水連續三日加倉港股逾70億港元。

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截至11月30日，港股通年內累計成交額3768.82億港元，約為北向資金凈成交額的6倍。可見經過9月與10月的回調，隨著港股整體估值回到歷史低點附近，跌出“白菜價”的港股對南向資金而言是極具吸引力的。

從數據來看，本月港股通顯著加倉資本貨物、軟件服務、生物制藥等行業，沽出零售業、銀行行業。

個股來看，藍籌股為港股通本月加倉重點，其中互聯網巨頭騰訊控股 $00700.HK 穩坐北水加倉TOP1,獲南向資金凈買入144.28億港元；加倉香港交易所 $00388.HK 42.04億港元，凈買入藥明生物 $02269.HK 34.52億港元；碧桂園 $02007.HK 也獲心水，近一月加倉20.15億港元。

北水近1個月凈買額TOP10榜中，還有快手-W $01024.HK 、中國移動 $00941.HK 、中國海洋石油 $00883.HK 的身影。除此之外，比亞迪股份 $01211.HK 、盈富基金 $02800.HK 、中國聯通 $00762.HK 也同獲北水青睞。

凈賣出方面，美團-W $03690.HK 遭凈賣出26.68億港元，上周五美團公布發布 2022 年第三季度財報。財報顯示，Q3美團扭虧為盈。在電話會上，王興稱2023年底將討論與騰訊合作續約；恒生中國企業 $02828.HK 、工商銀行 $01398.HK 、新東方在線 $01797.HK 、碧桂園服務 $06098.HK 也遭小幅拋售；除此之外，君實生物 $01877.HK 、開拓藥業-B $09939.HK 、小米集團-W $01810.HK 、中國神華 $01088.HK 、中遠海能 $01138.HK 等也遭不同程度沽出。

對多數投資人來說，看好港股市場的最直觀證明就是南向資金今年以來的持續流入。

平安證券發研報指，在經歷了11月的顯著反彈以后，無論是“一體兩翼”中的恒生科技互聯網、可選消費、交運文旅，還是國企占比較重的上游周期、金融地產、公用事業，當前的估值雖然仍偏低，也有較高的性價比，但與10月底相比已然還是差了一些，加上高股息標的也有所反彈，所以12月的港股投資不應偏執一端，而應在估值修復和盈利穩健之間選擇兼顧并重。

推薦關注的高股息和高彈性復合策略，參考近年來穩健派息的高股息名單，并在估值修復空間較大的高彈性標的中分多行業進行均衡布局，12月港股十大金股：騰訊控股$00700.HK ，快手-W$01024.HK ，安踏體育$02020.HK ，海倫司$09869.HK ，建設銀行$00939.HK ，中國海外發展$00688.HK ，華潤電力$00836.HK ，中國神華$01088.HK ，康師傅控股$01322.HK ，海豐國際$01308.HK 。

光大證券分析指，港股當前拐點已至，未來若得到經濟數據的驗證港股市場有望繼續上漲。向后看，隨著我國防疫政策的進一步優化以及地產利好政策帶動地產行業逐步修復，我國經濟有望進一步企穩回升，11、12月的經濟數據或將底部回升。 12月港股金股組合：新東方在線$01797.HK 、上海復旦$01385.HK 、安踏體育$02020.HK 、榮昌生物$09995.HK 。港股配置方向上建議關注：

中泰國際指出，港股反彈更多來自內地政策面出臺后的情緒改善及空倉回補，結構不穩固，并預計盈利將明年在三季度起漸現拐點，港股市場底領先盈利底六至十二個月，今年四季度至明年一季度都是市場筑底的窗口。該行預測 2023 年恒指的波幅在 15208 至 22902 點。基準情況預計盈利增長 10%，給予 9.5 倍 PE，目標價為 18919 點，相當風險溢價為 7.06%。

華泰證券表示，港股反轉初現，23年全年港股市場有望在盈利修復起量和估值修復回升雙重帶動下向上。考慮到海外加息幅度預期放緩，地域政治風險有望緩和，華泰證券認為此前超跌相對顯著的中國互聯網板塊有望迎來估值修復機遇。同時，在海外經濟走弱、通脹加劇等多重因素影響下，海外互聯網行業基本面或持續徘徊于下行通道中，而中國互聯網公司的基本面改善預期已逐步升溫，相對價值凸顯。