美國股市最近幾個交易日漲跌互現，周線來看上周三大指數波動不大。具體來看，標普500指數全周累跌0.69%，納斯達克100指數累跌1.18%，道指 $DJI 累跌0.01%。

(資料圖片僅供參考)

行情來源：華盛證券

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國股票策略師Mike Wilson上周五接受CNBC采訪時表示，“我們正處于最后階段，不過最后階段可能非常具有挑戰性。”

Wilson提到，“目前它更像是一種雙向風險，我們可能會一直處于這種雙向風險中、直到年底。”他認為熊市的最后一步可能會在明年第一季度到來。

Wilson預計，標普500指數“很可能在明年第一季度的某個時候創下新低”。在該行給出的美國股市明年展望中，Wilson表示，他預計標普500指數將在明年一季度下滑到3000-3300點之間。

他表示，“就本輪熊市的低點而言，3000點附近低點是一個很好的范圍。”同時表示，“這(新低點)將是一個非常好的買入機會，因為到明年年底，我們展望2024年時企業收益將真正再次加速增長”。他向CNBC表示，對明年的企業盈利預期大約提高了20%。不過他也表示，如果經濟放緩以及通脹下降，利潤率將面臨巨大壓力。

除大摩之外，美國銀行在其研報中也提到了類似的看法，標普500指數可能在明年一季度觸及低點，而后展開反彈。

該行復盤了標普500指數過往的走勢，發現該指數2022年的周期性熊市與1981-1982年的情況相似。確切來講是，標普500指數在1981年8月、1981年12月和1982年5月對40周移動平均線發起的三輪測試，與其在2022年4月、8月以及可能在本月對40周移動平均線進行測試的“劇本”相似。具體圖示如下：

從圖表來看，標普500指數在1981-1982年間，三次在40周移動平均線（圖中藍色線）處遇阻回落，在跌至低點之后便展開反彈，隨后在突破重磅阻力之后迎來了大幅上漲。美銀指出，如果標普500指數沒能漲破40周移動平均線，那么它可能會在明年一季度跌至低點，下跌目標看到3200-3400，不過之后可能會迎來更為強勁的反彈。

周圖來看，美銀表示標普500指數需再次回升到三個阻力上方，才能確認恢復了看漲周期，它們分別是4050點左右（40周移動平均線）、4109（2022年以來的下降趨勢線）和4325.28（8月份的一個高點）；若無法回到40周移動平均線上方，則標普500指數可能跌向這些水平——分別是3632（200周移動平均線，見下圖綠色線）3636和3491（此前6月份和9月份的低點）。

日圖上，美銀指出，標普500指數的戰術性看漲突破未得到確認，但價格企穩3900點上方，為后市看漲至4300點提供了理由支持。具體來講，標普500指數目前在200日移動平均線下方掙扎，但10月CPI公布后該指數強勢漲破了3900點（100日移動平均線所在），且目前該指數仍企穩在3900點上方，因此其9月中旬至11月中旬的升勢仍有效。若它繼續漲破200日移動平均線（約在4067點），則后市看漲至4300點的可能性將提升。CPI公布當日該指數跳漲所留下的缺口即3818-3860，將為該指數提供重要支撐。

此外，美銀還分析了納斯達克100指數的日圖走勢。該行指出，納斯達克100指數本月中旬的走勢與其在7月中旬的走勢相似，當時該指數也是上行突破（阻力）后出現了回落，不過隨后反彈、開啟了一波堅挺的漲勢，并持續到了8月中旬。

上周納斯達克100指數在100日移動平均線處（圖中綠色線）處遇阻回落，該行指出，納斯達克100指數需要守住重要支撐，才有可能上探更高的阻力水平。值得關注的支撐位（即下跌要關注的價格水平）有11519（上周的低點）、11383（50日移動平均線）以及11012-11235（美10月CPI公布當日該指數當天跳空高開所致的缺口）；阻力位可分別關注11981-12025（100日移動平均線和上周的高點所在）、12655（200日移動平均線）和12750-12900區域。