編者按：NFT對元宇宙、對社會生產關系的意義是什么？它真的具有價值嗎？

最近Web3.0的概念，成了市場的炒作題材，包括二六三、天下秀在內的概念股，前幾天錄得了三連板。就連昨天的新聞，也不吝惜用“閃耀市場”來形容Web3.0概念的行情。

(資料圖片僅供參考)

但與此同時，Web3.0下面的關鍵概念，NFT，則是被推上了尷尬的境地。

11月16日，據界面新聞曝出的獨家消息，騰訊音樂旗下的QQ音樂，已經叫停了“TME數字藏品”業務，原團隊部分成員已內部活水。TME數字藏品業務于2021年8月初在QQ音樂應用中預熱，是國內首個將NFT定義為“數字藏品”，且以音樂唱片為NFT表現形式的主流平臺，由騰訊云至信鏈提供技術支持。

不僅是騰訊音樂。

現在看來，曾經要搞NFT的幾個頭部玩家，如今也出現了分歧。

據界面新聞介紹，騰訊系包括騰訊新聞、幻核、騰訊音樂都選擇放棄這一業務，陸續清退數字藏品；而嗶哩嗶哩、百度則選擇在國內開展數字藏品業務的同時，向海外地區發行NFT，試圖以“兩條腿”打開Web3通道。

要知道，NFT被市場理解為，將在Web3.0落地過程中發揮關鍵作用（待會會介紹）。騰訊音樂放棄NFT的利空，再結合此前的Web3.0行情……利空之下，股價上漲？

愈發覺得，要重新審視NFT這玩意兒了。

為方便討論，我們先說一下定義。

2014年，世界上第一個嚴格意義上的“NFT”進入了市場流通。由珍妮弗·麥考伊（Jennifer McCoy）制作的一段影片，在DASH幣交易平臺以4美元的價格出售。

當時珍妮弗稱這個作品為“貨幣化圖像（Monetized Graphics）”。后來，類似的商品越來越多，種類也越來越豐富。其形式不僅包括視頻，還包括圖畫、音頻，包括騰訊音樂之前在做的TME數字藏品，甚至是網絡游戲里的房產、工具等物品。

可這個市場，早就已經熟悉了數字化媒體、游戲里的各種道具物品。

這些名為NFT的物品究竟有啥特別？

話說珍妮弗的影片，是在域名幣（Namecoin）區塊鏈上注冊，這就意味著，這段影像在區塊鏈世界里（或者寬泛地說，是互聯網世界），擁有了一個獨一無二的、可驗證的身份證號。使用這段影像的人，即使得到授權（也可以不授權）去復制甚至是商用這段影片，但無論復制多少次，代碼都只能指向這段唯一的影像、圖像、聲音甚至虛擬物品。

或許我這樣說有點抽象。

來做個比喻吧。

首先明確第一個前提。德國哲學家萊布尼茨說過：“世上沒有兩片完全相同的樹葉。”

然后明確第二個前提。我們口中的“葉子”，是柏拉圖“洞穴寓言”所說的客觀事物在意識中的投影。而這個投影的本質，就是這個剔除“葉子”的定義之后的物體本身。這個物體獨一無二，不屬于任何一個概念的范疇之下，只是它自己本身。

如果葉子的使用價值，是用來制作葉脈書簽，且具備價值的話，那么市場這只看不見的手，就會根據品相為其定價。

這樣描述的話，你也感受到NFT的野心可以有多大了，對嗎？

現階段作為“元宇宙”雛形的網絡空間，比如網絡游戲，其實充滿了物體的“投影”。比如，為節約中心化運算環節的算力資源，“元宇宙”里的任意兩片葉子，往往對應相同的一串代碼。換句話說，這是兩個外觀和物理性質完全相同的物品，使用價值也完全相同。

而如果能夠為參與者帶來讀+寫+所有權功能的Web3.0，是未來元宇宙世界的邏輯基礎，那么NFT這個概念，將允許這個世界充滿各種各樣、獨一無二的NFT葉子，并允許人們創造、擁有自己的葉子（用電腦保存數字媒體文件，僅僅意味著文件存在于你的硬盤內）。到這里，NFT概念就在在區塊鏈的物品“身份”，與現實世界個人身份之間，建立了聯系。

因而在這樣一個基于人創造力構成的、極其多樣化的“物質”世界，物品的使用價值將出現分化——同樣是“葉子”，也可以根據不同的物理屬性，決定其最終的用途。

于是，理論上講，從“元宇宙”開發和利用的剩余價值，將更接近現實世界。商品定價機制的豐富程度，也會指數級增長。

一言以蔽之：

馬克思認為，社會生產關系建立在生產資料所有制基礎之上。而NFT允許虛擬物體以個體（而非概念）的形式，綁定到人類身上，客觀上能為建立元宇宙社會生產關系打下基礎。

從珍妮弗賣出第一個NFT之后，經過7年多的發展，NFT終于在2021年，跨過了教育市場的階段，迎來了流通規模的放量。

根據CNBC援引Nonfungible.com的報告，隨著社會名流和大型企業對NFT市場的關注，NFT逐漸進入社會主流意識。2021年NFT交易量達到176億美元，比2020年增長了210000%；人們通過銷售代幣產生了54億美元的利潤。

這樣算下來，從事NFT生產的平均凈利潤率，可以達到30.68%。

硅谷鋼鐵俠埃隆·馬斯克四處奔波十余年，把特斯拉做成了全球市值最高的車企，但2022Q3的凈利率也只有15%啊喂！

不過好景不長。

2022年5月，NFT交易量相比2021年9月下滑92%，達成腳踝斬；活躍賬戶數量則是相比2021年11月下降了88%。當時《華爾街日報》在標題里直言：“NFT銷售正在崩潰”。2022年1~9月，NFT交易額更進一步從170億美元下跌至4.66億美元，降幅97%。

“NFT是最具投機性的?！薄度A爾街日報》評價稱。

除此之外，近年來針對NFT的批評也不在少數。2022年6月，比爾·蓋茨表示NFT是“100%的最大笨蛋游戲”。批評人士將NFT市場的結構比作金字塔或龐氏騙局。

《華爾街日報》和比爾·蓋茨的評價，實際上暗示了一個非常關鍵的信息：市場對于NFT的絕對價值沒有形成共識。

所以沒有公允價值中樞作為錨點，NFT的價格勢必隨著熱錢進出而大幅波動。

在這里還是搬出巴菲特的價值理論。確定絕對價值的方法之一，是預測這種資產未來可以帶來的現金流。在股票市場，這意味著一方面公司的現金流推動凈資產增長，帶來公司市值中樞的提升；另一方面是股息分紅。

虛擬資產也可以這么理解。

它可以像期貨那樣，囤貨等待價格隨需求上漲，而需求則是取決于下游對這個商品的現金流預期；如果是版權等資源，那更是直接提供穩定的現金流。

可問題是，商品的生產（凝聚剩余價值的過程）最終指向消費。完成這個循環，才會有穩定的現金流。而要獲得現實中，大宗商品這樣高且穩定的信用，除了鑒賞之外，NFT生產剩余價值的能力，還遠沒有被驗證。

舉個例子。

石油可以滿足能源和化工制造業的需求，從而在消費端滿足出行、電力、日用品的需求；鋼鐵可以提供建筑、制造所需原材料，解決住房等的需求。所以社會就會投入資源，去從事石油、鋼鐵的生產，結果就是在其中凝聚了附加值。

但“元宇宙”的世界具體由什么構成？其經濟循環，具體需要哪些商品的流通？還有最核心的問題是，這樣龐大且復雜的世界，能否有足夠的算力進行支持？出現BUG了怎么辦？

如果NFT的作用僅僅是幫助藝術創作者確認自己的版權、所有權，那么這個市場規模會不會太小眾？產生的現金流有多少？

相信問題總會解決，但眼下都是未知數。

五百多年前，最早一批開發美洲大陸“新世界”的人們，胡安·龐塞·德萊昂、法蘭西斯科·德·奧雷亞納、佩德羅·德·阿爾瓦拉多、佩德羅·德·巴爾迪維亞……這些名字被冠以征服者的詞綴寫進了歷史；五百多年后再去“新世界”，你可能被攔在邊境墻的外面。

先手玩家往往獲得最大蛋糕，吞不下的才會分給后來者。面向未來，大多玩家都想抓住先機。

可是，下一個先機在哪？

科幻作者劉慈欣有句話，細品之下特別有意思：“人類面前有兩條路。一條是向外，通往星辰大海；一條向內，通往虛擬現實?！?/p>

星空和元宇宙，都可能是文明擴張的下一個目的地。而且它們有一個共性：無論是星際文明，還是元宇宙世界，其經濟形態都懸而未決。我們很難知道，現在要去布局什么樣的資產，才能在這個未來世界“贏在起跑線”，從而成為新世界的“有產階級”。

在這其中，夢想往往會驅使人們做一些看似荒唐的舉動。比如無論是元宇宙的NFT，還是宇宙空間的土地，現在都已經有人在打包出售。

有個叫丹尼斯·霍普（Dennis Hope）的美國人，利用了聯合國《外層空間條約》的漏洞，宣布太陽系八大行星屬于自己，而且居然沒有被法院駁回。于是霍普將月球上的土地分割成不同的小塊，每英畝的普通土地售價19.99美元，礦產權售價則為每英畝24.99美元。除此之外，消費者還能獲得一張地產證書和永久的“投票權”

到目前為止，霍普已售出6億英畝月球地產、3億英畝火星地產、1億英畝的其他行星地產，服務人數超過600萬（截至2013年，已靠出售月球地皮賺得1100萬美元）。他的客戶名單中，甚至包括美國前總統里根、卡特、小布什，好萊塢影星湯姆·克魯斯、克林特·伊斯特伍德等。

對了，如果你懂我在說什么，某四字小鮮肉也擁有4萬平方米的月球地皮。

不過話說回來，交易對月球土地所有權，大家其實都只抱著戲謔的態度吧？畢竟在星際探索上，人們似乎更清楚，落地并不那么容易。收益風險比太大，其實還是現金流預期在左右定價。所以1英畝的月球土地才賣19.99美元。

但在地球上，依靠算法和算力就能看到成果的元宇宙，就不一定了。

有的人對NFT背后的邏輯深信不疑。加上2020~2021年美聯儲無限量QE。這么多的熱錢，被“夢想”凝聚在一起，資產估值不高到“窒息”才怪。最近美國CPI的消息，在美股區塊鏈板塊也有所提振。

下表就是同花順iFind提供的，美股區塊鏈概念2022年10月17日~11月16日漲跌幅：

NFT交易所OpenSea的首席執行官戴文·芬澤（Devin Finzer）表示，自己對 NFT 的長期潛力感到興奮，并將經濟衰退描述為“建設階段”。

一些分析師認為，在游戲內獲得、交易NFT的Web3.0式玩法，能夠吸引更多活躍用戶抄底，進而為NFT交易額提供支撐。從這個意義上講，雖然NFT泡沫破裂，但與游戲相關的個股，在后市或許更有機會翻盤。

但另一些人對NFT沒有“信仰”。

他們只想要投資回報！

基本面上，一些分析師認為，最近NFT市場表現不佳，會直接拖累個股的表現。

資金面山，負面情緒也在聚集。正如我們上一篇文章《CPI下跌引發股市狂歡？抄底熱情背后風險悄至，巴菲特教你險中求勝！》所說，CPI帶來的樂觀情緒或許分量有限。還有，下面是我們一位同事做的技術分析。眼下標普500的情況，面對高估值風險資產，后市還要更謹慎一些才好。

或許正是割裂的社會意識之下，最終導致了預期的割裂、行為與股價之間的割裂。

當然，NFT預期比宇宙開發好一些，但假如這些虛擬資產真的有現金流可以產出，那要回本，也不知道是多少年之后的事。

只時你愿意為等待，付出多少成本呢？

或者我們這么問。假如，即將啟程一路向西的克里斯托弗·哥倫布，現在邀請你上船，贊助也可以。但你并不知道航行需要多久，也不知道能否安全到達，甚至不知道亞洲是否遍地黃金。

你會選擇上船嗎？

你原意為這次探險，押注多少？

歡迎在留言區留下關于NFT的看法，你覺得這個資產的核心價值是什么？

-END-

關注作者>>