編者按：科技達人佩洛西，億萬牛散麥考爾，高頻交易羅卡納……中期選舉帶來政策轉向，對于市場里最具信息優勢的一批玩家，春江冷暖鴨先知。詳情>>

●議員自帶信息差優勢

(資料圖片僅供參考)

●今年的收益率，甚至高于一些金融大佬

●近期操作，可以抄作業

●過去一年，科技股交易頻次、交易額都很高，但9月份開始，議員開始轉向其他資產

●從交易數據上，也能反映共和黨對這場中期選舉的信心

有句話說得好，春江水暖鴨先知。

距離舉世矚目的美國中期選舉，還有不到一個星期的時間。而中期選舉之所以對市場那么重要，主要是政策對市場情緒面、資金面的擾動。

結合歷史數據，中期選舉前、后的市場走勢，常常存在分化情況。中期選舉前的12個月表現平平，而在中期選舉后的12個月表現優異。

這種反轉行情，來自政策轉向造成的不確定性。

在不知道哪個政黨將在國會占據多數席位的情況下，哪些社會和經濟政策將優先考慮？財政政策、稅收等方面的政策如何？這是非常大的不確定性。理論上講，這種不確定性在中期選舉后，便會塵埃落定。

在這個階段，受益于選舉的塵埃落定，此前我們分析過，如果標普500在10月12日的低點（本輪“去風險”驅動反彈開啟的時間點），是中期選舉之年極端回調的底部，那么結合歷史數據來看，從10月12日到年底，標普500指數可能的反彈空間在8.4%~13.3%。所以，也許現在是一個“政策底”疊加“市場底”的上車機會。

那么誰能夠最先知道接下來政策的走向？

當然是政策的制定者！

在美國國會，議員下場炒股早已是公開的秘密。《紐約時報》10月初的一項調查顯示，有97名國會議員“買賣了與國會工作相關的股票、債券或其他金融資產，或報告其配偶或受撫養子女的類似交易”。

據監督組織Public Citizen政府事務游說負責人克雷格·霍爾曼介紹，議員可以經常獲得機密內幕信息，包括關于宏觀經濟的簡報，以及制定中的政策細節。這些信息往往能實質性地影響經濟和股市。基于這些信息差，議員就能更快對市場做出預判，從而進行交易操作。市場里的其他玩家，卻很難獲取這類信息。

正是因為想要“刺探”美國國會議員押注方向，最近我從“實時政客交易數據”平臺CapitolTrades.com拉了一些數據下來。

就是從這里開始，哈哈，事情變得有趣了呢！

這里統共13492條交易數據，每條包含十多個維度，換算下來就是處理了上百萬條信息。

老鐵們給辛苦的小編點個轉評贊，好嗎？

回到數據，首先看看總體。

最近12個月，也就是本輪美股熊市期間的這一年，共有139名議員披露了13492條交易數據。

以黨派劃分，民主黨的66名議員共披露8323次交易，人均交易126.1次；共和黨的73名議員共披露5169次交易，人均交易70.8次。

國會議員交易頻率TOP 10%，2021.11~2022.11

這是什么概念？

即使在2017年牛市期間，大A股人均交易次數，也只達到126次；而當年創業板指數換手率高達920%，上證綜指換手率則為532%，已經遠高于納斯達克指數、富時100指數、標普500指數、日經225指數、法國CAC40指數。

所以2021.11~2022.11這一年美股熊市里，民主黨“股神”炒股的頻繁程度，居然跟2017年牛市期間里我等大A股韭菜的平均水平差不多？

股指換手率對比，2017年

而且有的議員不僅頻繁交易，還舍得在股市花錢。

下圖中可見一斑。

邁克爾·麥考爾（Michael McCaul）一年內的交易額，達到了1.5億美元，可以說是國會山上交易額最大的散戶了；而第二名的羅·卡納（Ro Khanna），交易額也達到9671萬美元。

國會議員交易量TOP 20，2021.11~2022.11

當然，炒股最頻繁的玩家，并不一定投資回報最大，也可能是個“老韭菜”。

那議員們的投資回報怎么樣？

來對比一下吧。

據媒體報道，巴菲特、達利歐、西蒙斯、索羅斯在截至2022年10月中旬的一年時間內，收益分別為-8.45%，-16.06%，-21.61%，-43.10%。

而國會山的這波人，收益情況是這樣的：

要知道過去一年是美股熊市。

而能在熊市站穩腳跟的，那都不是一般人。

還能說什么呢？

小的有眼不識國會山，一葉障目18年，打小以為股神住在華爾街，然而我錯了。

夫山不在高，有神方可名！

眾神在奧林匹斯山，而股神在國會山！

俗話又說得好，不要跟趨勢作對。

而市場里如果有個人，自己制定政策、自己投資，那TA可不就是趨勢本勢？

既然不要跟他們作對，那就學他們投資吧。

我們已經知道了議員們的收益，但其中步伐大起大落之人。具體投資風格和對市場的精準“判斷”，將直接影響投資回報的穩定性。

首先來看看交易風格。

如果我們將議員們每次操作的收益風險比，結合他們的交易頻率和規模進行加權量化，就能大致了解不同議員的交易風格。比如，我們在摘要中提到的羅卡納，是個偏好高頻交易的玩家；而佩洛西雖然交易頻次只排名第六，交易規模也排在TOP10靠后位置，而且勝率也被很多人超過，但實則能夠準確把握交易風格的微妙平衡。

下面這張散點圖就直觀反映了他們的風格差異。

圖中散點分布的樣子就很像量子力學中的“概率云”。

而且這團“概率云”也確實有自己成形的邏輯：大部分玩家的風格都是接近的，劍走偏鋒的人很少。這是因為每種類型的極端化，都很容易造成較大時間尺度下，收益風險比的下降。

換句話說就是，雖然短期取得了收益，但長期范圍內虧損的概率增加。或許有的玩家很幸運，少數幾次交易就押中了牛股，所以回報率特別高。但問題在于，他們的持倉往往過于集中。而交易規模增加也容易導致過大規模的敞口。

而像佩洛西這樣精準拿捏市場，看準目標再堅決行動，分散持倉但專注于自己的能力邊界，果然稱得上時間的朋友！

那么，他們有哪些標的值得關注（抄作業）呢？

總的來說，佩洛西比較喜歡科技股，蘋果是她交易得最多的個股。

但交易規模最大的是英偉達、谷歌。

特斯拉、迪士尼是佩洛西的凈買入個股，而VISA錄得凈賣出。

高頻交易玩家羅·卡納，則比較喜歡分散持倉。

主要經手的股票包括科技、金融、健康等。

億萬牛散麥考爾則，作為共和黨代表，更喜歡制造業、金融業。

其次才是科技板塊。

但其實他交易最多的是先鋒領航旗下的寬基ETFMSCI大盤指數ETF-Vanguard！

當然，這些只是一些比較有代表性的議員持倉。關于他們個人投資的分析，后續我們可以單獨分析。

而如果從整體來看，科技板塊還是最受美國國會議員歡迎的。

比如我們看下面這張圖：

標的被國會議員交易頻率TOP 15，2021.11~2022.11

上面是2021.11~2022.11這一年里，國會山大神交易次數最多的前10%個股。可以看到，科技板塊是交易最多的板塊，也是多空博弈最激烈的地方。

總的來說，微軟、谷歌、蘋果、特斯拉的買＞賣，但交易規模最大的仍是微軟；而英偉達則相反，多數交易在拋售。

在看看最近的操作。

標的被國會議員交易頻率TOP 10%，2022.9至今

上圖是9月份至今，交易次數前20%的個股買賣情況，經過原始數據給出的交易量區間進行加權計算。買入數量越大，說明國會山議員越是看好。

過去一年里，大熱的微軟交易量大幅減少。資金開始關注科技領域的谷歌。摩根大通也獲得了一定的買入。總之大家自己對比吧。

從目前的民調上看，這場中期選舉，將發生在民意非常割裂的情況下。

不論是押注后續政策的走向，還是想拉抬股價，兩黨的股神們，難免將政治立場與交易行為聯系在一起。從兩黨截然不同的交易行為上，就可以看出端倪。

比如下圖。

過去一年，共和黨與民主黨的交易量總體持平。

兩黨議員買賣量對比，2021.11~2022.11

但到了2022年9月，人們發現美國通脹真的高燒不退了，美聯儲持續激進加息勢在必行，但這必須以經濟衰退、高失業率（菲利普斯曲線理論）作為代價。最近問題比較多。這也是為何根據調查，民主黨有點難。

這可能會給共和黨議員以極大信心。于是反應在交易行為上，正如下圖，共和黨議員的從9月份開始，在國會山參與交易的議員中，占比顯著提升。

兩黨議員買賣量對比，2022.9至今

再具體到議員。

從下面兩張圖的對比中，可以看到幾個有趣的現象。

首先，還得是麥考爾最積極，別人收皮了，他還在買買買；其次是民主黨許多議員交易量貢獻下降，佩洛西卻逆水行舟、激流勇進。

兩黨議員買賣量對比，2021.11~2022.11

兩黨議員買賣量對比，2022.9至今

如果小散看不懂市場，也沒有信息優勢。

那么，對他們而言最簡單的辦法，就是抄作業。如果打算押注共和黨的話，那么下面是共和黨議員9月份至今，以買入量排序的交易標的：

共和黨交易量TOP 20標的，2022.9至今

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