招銀國(guó)際：予騰訊控股$00700.HK 【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)398港元
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招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，予騰訊控股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)398港元。該行表示，騰訊正持續(xù)發(fā)展其微信生態(tài)，預(yù)將重構(gòu)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)業(yè)務(wù)（如企業(yè)服務(wù)和金融科技服務(wù)）以及出海發(fā)展將是騰訊主要增長(zhǎng)動(dòng)力。另由于高ROE消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占比較高，收入恢復(fù)以及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用優(yōu)化或?qū)?023年起穩(wěn)定盈利增長(zhǎng)。
大和：維持比亞迪股份$01211.HK 【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至328港元
大和發(fā)研報(bào)指，比亞迪 $01211.HK 公布三季度業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)350%，環(huán)比增長(zhǎng)105%至57億元，符合其55-59億元的指引。該行預(yù)計(jì)其新能源汽車銷量將在手頭訂單及電池產(chǎn)能擴(kuò)張的推動(dòng)下持續(xù)實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，預(yù)計(jì)2023年比亞迪新能源汽車銷量將達(dá)300萬(wàn)輛，由于基數(shù)較高，預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)常態(tài)化增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)10%）。
展望未來(lái)，比亞迪$01211.HK 或?qū)Ｗ⒂诎l(fā)展海外市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)，而電動(dòng)汽車電池、太陽(yáng)能和IGBT或在2024年成為額外的增長(zhǎng)動(dòng)力。但考慮到強(qiáng)勁的新能源汽車銷量需求及比亞迪盈利前景的改善，該行將2022-24年新能源汽車銷量預(yù)測(cè)上調(diào)16-21%；鑒于近期新能源汽車股因市場(chǎng)擔(dān)憂而遭拋售，比亞迪當(dāng)前交易估值為21倍2023年市盈率，頗具吸引力，維持“買入”評(píng)級(jí)。
高盛：首予比亞迪電子$00285.HK 【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)27港元
高盛發(fā)研報(bào)指，該行看好比亞迪電子在汽車電子領(lǐng)域的多元化。公司在競(jìng)爭(zhēng)激烈的智能手機(jī)零部件市場(chǎng)敞口有限，可抵消安卓手機(jī)業(yè)務(wù)疲軟的負(fù)面影響，而其對(duì)全球領(lǐng)先消費(fèi)電子企業(yè)的滲透應(yīng)會(huì)擁有更優(yōu)質(zhì)客戶群。該行預(yù)計(jì)，部分新業(yè)務(wù)（汽車電子和更大份額的全球消費(fèi)電子品牌）將占2024年毛利潤(rùn)的57%（2021年為26%），以推動(dòng)其毛利率復(fù)蘇，至2024年將達(dá)7.9%（從6.8%）。首次覆蓋，該行予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)予27港元（17倍2023年市盈率，2023-24年年復(fù)合增長(zhǎng)率為59%）。
交銀國(guó)際：維持美團(tuán)-W$03690.HK 【買入】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至233港元
交銀預(yù)計(jì)美團(tuán)3季度收入628億元，同比增29%，其中核心本地商業(yè)/新業(yè)務(wù)分別增25%/39%，調(diào)整后利潤(rùn)/虧損率分別為17%/-45%。預(yù)計(jì)3季度外賣單量穩(wěn)定恢復(fù)，廣告仍疲軟，但受酒旅短期補(bǔ)貼下降影響，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率同比維持提升趨勢(shì)。新業(yè)務(wù)虧損率同比持續(xù)改善。預(yù)計(jì)美團(tuán)優(yōu)選虧損57億元，同比收窄但環(huán)比小幅擴(kuò)大，主要由于運(yùn)營(yíng)回歸常態(tài)化。
因調(diào)整匯率影響，交銀調(diào)整該股目標(biāo)價(jià)至233港元（原251港元），現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)23年核心業(yè)務(wù)17倍市盈率，22-25年27%的利潤(rùn)C(jī)AGR，估值吸引，長(zhǎng)期前景穩(wěn)健，維持“買入”評(píng)級(jí)。
大摩：維持亞馬遜$AMZN 【超配】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至140美元
摩根士丹利分析師Brian Nowak將亞馬遜的目標(biāo)價(jià)從175美元下調(diào)至140美元，并維持對(duì)該股的“超配”評(píng)級(jí)。亞馬遜的零售和亞馬遜云服務(wù)(AWS)業(yè)務(wù)放緩的速度超出預(yù)期，這導(dǎo)致基于數(shù)量的效率和息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)速度放緩，但他認(rèn)為，隨著數(shù)量的增長(zhǎng)，該目標(biāo)仍將在2023年實(shí)現(xiàn)。他補(bǔ)充說(shuō)，亞馬遜處于戰(zhàn)略地位，可以在經(jīng)濟(jì)衰退期間和之后在零售和企業(yè)支出生態(tài)系統(tǒng)中繼續(xù)占據(jù)份額。
花旗：降小鵬汽車$XPEV 至【賣出】評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)降至3.18美元
花旗分析師Jeff Chung將小鵬汽車評(píng)級(jí)罕見(jiàn)地由“買入”直接調(diào)至為“賣出”，目標(biāo)價(jià)從每股27.87美元跌至每股3.18美元，下調(diào)幅度達(dá)到88.59%。Chung在報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為小鵬汽車的車型周期在2023年會(huì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，正如其近期因銷售和訂單量不佳而失去市場(chǎng)份額所預(yù)示的那樣”。目前，這名花旗分析師預(yù)計(jì)小鵬汽車2023年和2024年銷量分別為12萬(wàn)輛和15.5萬(wàn)輛，但華爾街的共識(shí)為15萬(wàn)輛和25萬(wàn)輛。
交銀國(guó)際：維持龍?jiān)措娏?$00916.HK “買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.1港元 高盛：維持中國(guó)石油股份 $00857.HK “買入”評(píng)級(jí)，公司或受惠于油價(jià)上升 麥格理：重申中國(guó)海洋石油 $00883.HK “中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至8.1港元 大和：上調(diào)天齊鋰業(yè) $09696.HK 評(píng)級(jí)至“買入” ，目標(biāo)價(jià)90港元 貝雅：將蘋果 $AAPL 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至170美元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)國(guó)信證券：港股配置價(jià)值凸顯，左側(cè)南向資金報(bào)團(tuán)騰訊、美團(tuán)、藥明生物等
國(guó)信證券最新研報(bào)表示，在經(jīng)歷長(zhǎng)期、較深的下行之后，港股當(dāng)前的估值已經(jīng)較具吸引力。一方面，電信運(yùn)營(yíng)商、國(guó)有大行的股息率已經(jīng)接近甚至超過(guò)10%；另一方面，恒生科技指數(shù)的PE(TTM)已經(jīng)從高位的50倍下行至當(dāng)前的35倍。
經(jīng)歷了近期的下行之后，港股的配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯，南向資金在近兩周維持在高位。拆分觀察，這些左側(cè)南向資金集中在騰訊、美團(tuán)、藥明生物等少數(shù)特色領(lǐng)域龍頭上，總體比較保守，帶有配置性和試探性。
展望港股，我們?nèi)匀徽J(rèn)為大行情至少需要等待兩個(gè)核心因素：1)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(我們預(yù)判在1Q23)；2)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策扭轉(zhuǎn)(我們認(rèn)為在1Q23末-2Q23初)。