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周二，美股三大指數實現連續三個交易日收漲，其中納斯達克指數漲幅達2.25%。連漲勢頭似乎增強了一些投資者對股市見底的信心，不過Kamakshya Trivedi等高盛策略師在周二的報告中表示，美國股市還不具備觸底條件。該行表示，在其追蹤的所有美國資產中，沒有哪一種是完全計價了經濟衰退的；除此之外，股市的計價程度還是最低的。

來源：華盛證券

高盛策略師認為，與債券和現金的實際回報相比，美國股票目前估值沒那么有吸引力。該行在10月25日發布的報告中表示，股市正在計價“美聯儲的鷹派預期”，而不是“經濟衰退”；其表示，如果真的出現衰退，或者說烏克蘭或其他地方的地緣政治風險加劇，那么股市將有大幅下跌風險。

彭博社對華爾街經濟學家們進行的一項調查顯示，受訪者們對美國在未來一年內發生經濟衰退的可能性預測為60%，高于一個月前的調查結果（當時為50%）。彭博經濟學家Eliza Winger等人則更加悲觀，他們認為美國在未來一年內發生經濟衰退的可能性為100%。

據高盛團隊的“hawkish recession”預測，在經濟溫和衰退（美聯儲適度鷹派）的情況下標普500指數可能會跌到3370點，這意味著股市可能較最新收盤價跌約13%；而在經濟嚴重衰退（美聯儲極端鷹派時）的情況下標普500指數可能跌至2888點，這意味著股市可能較最新收盤價跌約25%。

高盛策略師Trivedi等人表示，如果經濟衰退來臨，股市和信貸將特別脆弱。他們表示，那些投資期限較長的投資者最好在當前關頭增加對歐洲投資級債券和抵押貸款等資產的敞口。

不過，另一方面，與高盛發出的看跌預警不同，國際頂級投行Stifel策略師在本周的報告中給出了比較樂觀的看法。

Stifel在10月23日的報告中表示，標普500指數在未來6個月內將升至4300點。策略師們表示，美聯儲的極端鷹派態度以及通脹放緩正被市場計價。

該行預計美聯儲接下來不會釋放超出市場預期的緊縮信號。具體來看，他們預計美聯儲不會在接下來的美聯儲經濟預測摘要（在12月的美聯儲會議上）里發出超過當前市場預期的緊縮信號，報告提到目前聯邦基金利率期貨（2023年12月合約）隱含利率為4.7%，即交易者們預計美聯儲的終端利率水平可能到4.7%。策略師們認為在未來6個月內通脹將降溫，經濟衰退將會延遲（大約到2023年第三季度）。