上周周四，聯(lián)邦快遞發(fā)布初步業(yè)績數(shù)據(jù)，公司第一財(cái)季（截至8月31日）收入為232億美元，低于分析師預(yù)估的235.9億美元。經(jīng)調(diào)整后的每股收益預(yù)計(jì)為3.44美元，遠(yuǎn)低于預(yù)期的5.14美元。因經(jīng)營狀況惡化而撤銷了此前發(fā)布的財(cái)年業(yè)績展望，并表示，8月底全球需求加速放緩，下一財(cái)季將進(jìn)一步惡化。
這些表態(tài)引發(fā)股價(jià)雪崩，聯(lián)邦快遞的股價(jià)周五跌至兩年多來的最低點(diǎn)，該股目前處于2020年7月以來的最低收盤水平，周五也是聯(lián)邦快遞有記錄以來的最大跌幅。
本周周四，聯(lián)邦快遞將公布第一財(cái)季完整業(yè)績。那么，大幅回撤之后聯(lián)邦快遞的股票現(xiàn)在值得買入嗎?
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上周四，新任首席執(zhí)行官Raj Subramaniam在新聞稿中表示，隨著季度內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢顯著惡化，無論是國際還是美國，全球的成交量都在下降，公司正在努力降低成本。消息顯示，公司將關(guān)閉90個(gè)辦公室，推遲招聘并減少空運(yùn)。
FactSet分析師預(yù)計(jì)，聯(lián)邦快遞2023財(cái)年的銷售額將達(dá)到959.2億美元，每股收益為20.44美元。彭博社的調(diào)查對(duì)利潤預(yù)測更加保守，分析師一致預(yù)期2023財(cái)年聯(lián)邦快遞營收959.67億美元，調(diào)整后每股收益17.39美元，同時(shí)注意到其近四周的凈利潤預(yù)測出現(xiàn)了大幅下調(diào)。
Zacks研究主管Sheraz Mian周五在一份報(bào)告中稱，聯(lián)邦快遞的業(yè)務(wù)涉及全球經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落。其地面部門與美國電子商務(wù)快遞業(yè)務(wù)密切相關(guān)，該部門的短缺對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的美國消費(fèi)者和運(yùn)營商產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。這很重要，因?yàn)榻衲杲酉聛淼膸讉€(gè)月包括多個(gè)節(jié)假日購物季。Mian補(bǔ)充道，盡管聯(lián)邦快遞的數(shù)據(jù)讓人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)感到不安，但是不應(yīng)該忽視公司在運(yùn)營和管理方面的挑戰(zhàn)。
花旗集團(tuán)的Christian Wetherbee在之前的報(bào)告中寫道，聯(lián)邦快遞可能會(huì)通過將ShopRunner的數(shù)百個(gè)商業(yè)合作伙伴擴(kuò)大到數(shù)千個(gè)，成為電子商務(wù)的通用購物車。據(jù)悉，ShopRunner是聯(lián)邦快遞的會(huì)員項(xiàng)目，聯(lián)邦快遞于2020年底收購了ShopRunner。
聯(lián)邦快遞還宣布了一項(xiàng)長期協(xié)議，為電子商務(wù)銷售商boxxed運(yùn)輸大部分貨物。現(xiàn)任首席執(zhí)行官Subramaniam表示，“三年前公司在電子商務(wù)領(lǐng)域加倍下注，現(xiàn)在我們已經(jīng)看到了未來的發(fā)展趨勢。”
不過，聯(lián)邦快遞仍然面臨諸多挑戰(zhàn)。
1.聯(lián)邦快遞面臨的挑戰(zhàn)之一是地面運(yùn)輸業(yè)務(wù)需要加強(qiáng)。
聯(lián)邦快遞收購TNT快遞公司是為了擴(kuò)大其卡車運(yùn)輸業(yè)務(wù)，但到目前為止，整合進(jìn)展緩慢。摩根大通分析師Brian Ossenbeck表示，新任首席執(zhí)行官面臨的考驗(yàn)之一將是“提出一個(gè)可信的提高地面利潤率的方案，并通過收購TNT產(chǎn)生有意義的協(xié)同效應(yīng)。”
聯(lián)邦快遞還表示，它從通用汽車的科技初創(chuàng)公司BrightDrop收到了首批150輛電動(dòng)快遞車，這是聯(lián)邦快遞到2040年成為全電動(dòng)、零排放快遞車隊(duì)目標(biāo)的一部分。
公司還訂購了2500輛名為Zevo 600s的電動(dòng)卡車，用于包裹和快遞服務(wù)。它們將在未來幾年被納入其車隊(duì)。為了準(zhǔn)備走向“綠色”，聯(lián)邦快遞還在加州各地安裝了500多個(gè)充電站，并計(jì)劃加強(qiáng)其充電基礎(chǔ)設(shè)施。
2.運(yùn)輸成本上升，另辟蹊徑不易
FactSet的數(shù)據(jù)顯示，沃爾格林和戴爾科技是聯(lián)邦快遞最大的客戶，最大的供應(yīng)商是科技公司伯克希爾-格雷和波音。但是，航空燃料、卡車用汽油和柴油成本的上漲正在侵蝕聯(lián)邦快遞的利潤。
為了對(duì)抗成本上升，聯(lián)邦快遞正在尋找其他運(yùn)輸選擇。2019年10月，聯(lián)邦快遞在弗吉尼亞州使用一架無人機(jī)運(yùn)送了一個(gè)來自沃爾格林的包裹。該無人機(jī)由谷歌的姊妹公司W(wǎng)ing Aviation運(yùn)營。
但聯(lián)邦快遞并不是唯一一家投資無人機(jī)的托運(yùn)人。同年9月，聯(lián)合包裹獲得了美國聯(lián)邦航空管理局的無限無人機(jī)使用認(rèn)證。此后，聯(lián)合包裹與CVS健康公司開始了無人機(jī)送貨的試點(diǎn)項(xiàng)目。
2020年8月，美國聯(lián)邦航空管理局批準(zhǔn)亞馬遜使用無人機(jī)投遞包裹，不過該公司仍在測試無人機(jī)飛行，并沒有表示何時(shí)開始投遞包裹。
3.和亞馬遜的競爭仍在繼續(xù)
2019年8月，聯(lián)邦快遞發(fā)布了一個(gè)公告，稱公司將不再為Amazon運(yùn)送包裹。原因是Amazon正在強(qiáng)化自己的配送網(wǎng)絡(luò)，主要是為了讓電商業(yè)務(wù)減少依賴外部物流服務(wù)商，特別是減少對(duì)UPS、聯(lián)邦快遞的依賴，同時(shí)作為第三方托運(yùn)人開展業(yè)務(wù)，希望跟聯(lián)邦快遞和其他托運(yùn)人搶生意。
聯(lián)邦快遞表示，亞馬遜只占總收入的一小部分。這家快遞巨頭正在爭取其他利潤率更高的電子商務(wù)客戶。
2020年5月，聯(lián)邦快遞和微軟宣布建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，以改善商業(yè)客戶的運(yùn)輸，這被視作對(duì)共同競爭對(duì)手亞馬遜的一個(gè)警告。
這項(xiàng)為期多年的協(xié)議將聯(lián)邦快遞的全球物流網(wǎng)絡(luò)與微軟的人工智能和云技術(shù)相結(jié)合。這項(xiàng)新服務(wù)將為企業(yè)提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)來跟蹤包裹，它還將向客戶發(fā)出洪水和影響貨物流通的清關(guān)問題等信息。
IBD的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師MICHAEL MOLINSKI表示，從積極的方面來看，聯(lián)邦快遞的前景有所改善，因?yàn)橄M(fèi)者更多地轉(zhuǎn)向網(wǎng)上購物，而新冠疫苗持續(xù)增加的交付量，為全球經(jīng)濟(jì)帶來了希望。隨著需求的蓬勃發(fā)展，聯(lián)邦快遞的定價(jià)權(quán)也提高了，這使得聯(lián)邦快遞能夠獲取更多的利潤增長，電子商務(wù)也將在聯(lián)邦快遞的銷售和盈利中發(fā)揮更大的作用。
但是，MOLINSKI也表示，對(duì)投資者來說，通脹上升的威脅和對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂依然嚴(yán)重。
從技術(shù)面看，MOLINSKI認(rèn)為，聯(lián)邦快遞的技術(shù)面還沒有形成一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基底，上一次形成類似的基底是在2020年12月到2021年5月，當(dāng)時(shí)跌破趨勢后進(jìn)入較長時(shí)間的盤整。看好這只股票的長期投資者，也應(yīng)該考慮其反彈后形成穩(wěn)固的基礎(chǔ)再出手。