美銀：維持嗶哩嗶哩-SW【買入】評級，目標(biāo)價(jià)降至323港元

美銀證券發(fā)研報(bào)指，嗶哩嗶哩 $09626.HK Q2業(yè)績及下半年前景好壞參半，期內(nèi)用戶增長和參與度好過預(yù)期，但利潤率改善幅度遜預(yù)期，預(yù)期利潤率仍然受壓。但該行指，公司在業(yè)務(wù)復(fù)蘇和利潤率方面仍要面對挑戰(zhàn)，將直播及增值服務(wù)下半年增長預(yù)測由升25%下調(diào)至15%以下，期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)恢復(fù)步伐略遜于預(yù)期。

(資料圖)

由于市場環(huán)境挑戰(zhàn)，Q4業(yè)務(wù)前景仍不明朗，豎屏短視頻的廣告轉(zhuǎn)化率和采用率增長需時(shí)，因此將22至24年每股盈測各下調(diào)4%、17%及15%，目標(biāo)價(jià)降至323港元，但重申“買入”評級。

中信：維持長城汽車【跑贏行業(yè)】評級，目標(biāo)價(jià)20港元

中信證券發(fā)研報(bào)指，長城汽車2022年二季度單車收入和毛利率表現(xiàn)出色，主要系車型銷售結(jié)構(gòu)的改善。二季度坦克系列、哈弗H9銷量占比分別達(dá)到12.06%/2.19%，環(huán)比提升2.98/1.26個(gè)百份點(diǎn)。且汽車行業(yè)供需有望從“金九銀十”開啟改善，公司$02333.HK 下半年混動新品密集推出，有望提升份額。該行維持20港元目標(biāo)價(jià)，評級“跑贏行業(yè)”。

大和：升新東方在線至【持有】評級，目標(biāo)價(jià)升至33港元

大和發(fā)研報(bào)指，自6月初在抖音直播平臺上意外走紅后，新東方在線 $01797.HK 的東方甄選直播業(yè)務(wù)銷售表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁，帶動公司股價(jià)強(qiáng)勁上漲：6-8月累計(jì)GMV（商品交易總額）超20億元，穩(wěn)居抖音第一，并持續(xù)創(chuàng)下每日GMV的歷史新高。

該行續(xù)指，目前新東方在線的股價(jià)走勢與東方甄選的每日GMV密切相關(guān)，易受交易日GMV影響而波動。但因考慮到銷售波動性，該行仍不建議出售該股。綜上，將東方甄選業(yè)務(wù)納入預(yù)測后，該行將新東方在線評級從“跑輸大市”升至“持有”評級；目標(biāo)價(jià)從3.3港元上調(diào)900%至33港元。

交銀國際：維持中國平安【買入】評級，目標(biāo)價(jià)降至65港元

交銀國際發(fā)研報(bào)指，平安 $02318.HK 上半年盈利指標(biāo)好于市場預(yù)期，新業(yè)務(wù)價(jià)值降幅符合預(yù)期，產(chǎn)險(xiǎn)表現(xiàn)遜于預(yù)期，主要由于保證保險(xiǎn)承保虧損。凈投資收益率保持穩(wěn)定，總投資收益率同比仍降。交銀認(rèn)為平安壽險(xiǎn)改革的完成，將為未來壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長構(gòu)建扎實(shí)基礎(chǔ)，但改革成效的充分體現(xiàn)則有待宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)改善態(tài)勢。交銀將目標(biāo)價(jià)從70港元下調(diào)至65港元，維持“買入”評級。

奧本海默：予蘋果【跑贏大市】評級，目標(biāo)價(jià)190美元

奧本海默分析師Martin Yang對蘋果 $AAPL 的評級為跑贏大市，目標(biāo)價(jià)為190美元。Yang指出，蘋果以其“創(chuàng)新且令人愉悅的用戶界面設(shè)計(jì)”多次創(chuàng)造了歷史。然而，該分析師表示本次新品發(fā)布會上，蘋果推出了最新的靈動島功能。Yang認(rèn)為，靈動島作為一項(xiàng)新功能，在推動新款iPhone銷售方面可能不如升級的攝像頭有效，但它可以說是彰顯了蘋果產(chǎn)品的獨(dú)特之處。該分析師補(bǔ)充說，蘋果在軟硬件一體化設(shè)計(jì)方法方面幾乎沒有能與之匹敵的競爭對手。

天風(fēng)證券：房地產(chǎn)格局分化，歷困向好

天風(fēng)證券研報(bào)指出，22H1房地產(chǎn)行業(yè)艱難尋底，盈利能力來到歷史低位；但分結(jié)構(gòu)來看，部分優(yōu)質(zhì)龍頭、國企穿越周期、逆勢擴(kuò)張。看好本輪行業(yè)供給側(cè)改革之后的行業(yè)格局改善，以及短期需求政策托底力度增長所帶來的alpha和beta共振機(jī)會。

投資邏輯從“舊三高”向“新三高”切換，即由“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)”轉(zhuǎn)向“高能級、高信用、高品質(zhì)”。具有更優(yōu)秀信用資質(zhì)及資源儲備的國央企和頭部房企有望率先受益于下半年的行業(yè)復(fù)蘇。