北京時間周三20：30美國勞工統計局將公布6月份消費者價格指數（CPI）數據。由于CPI數據是衡量美國通脹的重要指標之一，且通脹又是美聯儲調整貨幣政策的重要參考對象之一，疊加本月晚些時候將迎來美聯儲7月議息會議，因此這份數據值得關注。下圖為美國近一年來公布的CPI年增長率數據。

在6月CPI公布之前，美國白宮周一便給市場打了一針預防針。白宮新聞秘書Karine Jean-Pierre周一稱，白宮預計6月份CPI數字將會“很高”，她表示，“天然氣和食品價格繼續受到俄烏局勢的嚴重影響。”

不過與此同時，她也表示這份數據已經“過時”，因為本月能源價格已經大幅下降，并預計還會進一步下降。“6月份的平均汽油零售價格較5月份高出11%，而7月份的汽油價格已經較6月份的峰值下降了7%。”

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目前經濟學家普遍預計6月CPI將進一步走高，續創40年來新高，預計核心CPI數據將有所下降。接受彭博社調查的經濟學家預計美國6月CPI同比（較去年同期）將增長8.8%、將繼續創40年來新高（見下圖）。上一次公布的數據為5月份的數據——5月CPI同比增長8.6%。此外，接受 Refinitiv 調查的經濟學家亦預計，美國6月通脹年率將飆升 8.8%，料再創歷史新高。

Oanda高級市場分析師Edward Moya表示，“通脹是‘頭號公敵’，它將繼續引發人們的擔憂，即美聯儲將大舉收緊政策，使美國經濟迅速陷入衰退。”他提到，在美聯儲7月會議到來之前，本周對投資者尤為重要。

此外，在白宮發表上述言論之際，紐約聯儲也公布了他們的消費者預期調查，結果顯示，一年通脹預期中值（即美國消費者對一年后通脹水平的預期）升至另一個紀錄高點——從 5 月份的 6.6% 升至 6.8%，不過，3年通脹預期從3.9%降到了3.6%。

6月有可能成為過去四個月里第三個CPI環比漲幅超過1%的月份。通脹上升可能促使美聯儲在7月27日的會議上再次加息75個基點，并加劇對經濟可能衰退的擔憂，盡管此前公布的非農就業數據表現強勁（顯示失業率接近50年來最低水平）。

德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti接受雅虎財經采訪時表示，他們預計通脹數據再上升，預計核心CPI將環比上漲0.6%，整體通脹率將環比上漲1%以上，這可能會使CPI年增長率接近9%。股市方面，他們認為，對于一個一直在應對衰退擔憂的市場來說，本周將再次出現對通脹上升（從周三開始）的擔憂。

針對6月CPI數據可能“滯后”這一問題，該經濟學家回應稱，從整體通脹的角度來看，隨著石油和天然氣價格的下降，這應該對降低未來的整體通脹非常有幫助；但其認為，美聯儲和市場應該關注的是核心通脹，特別是其中的持續項目，它們將告訴我們未來幾個月的通脹走向。

其認為租金通脹需引起關注，該分項在前一個月猛增，若再次大升則將證明在增長明顯放緩的情況下美國經濟存在廣泛的潛在通脹壓力。

美聯儲政策方面，該經濟學家認為美聯儲7月會議將繼續加息75個基點。“我認為我們正處于這樣一個時期，對于市場和美聯儲來說，這是一個很難理清的問題，一是經濟在短期內放緩多少，二是通脹在短期內放緩多少。我認為，總的來說，這只是讓美聯儲在未來幾個月保持鷹派。”

市場預期方面，CME“美聯儲觀察”數據顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，美聯儲7月加息75個基點的可能性為90.6%；預計美聯儲9月加息50個基點的可能性為70.7%。

股市方面，周一美國股市下跌，美國銀行財富管理公司資深投資策略師Rob Haworth表示，“在(CPI)公布之前，市場試圖保持謹慎，”Haworth說。“我們希望經濟放緩，這將使美聯儲采取更溫和的立場，但另一方面，有很多理由相信通脹可能會保持在高位，美聯儲將繼續采取激進措施。”

DFX市場分析師Diego Colman表示，如果本次通脹再次意外上行（超預期），加上就業市場吃緊，則可能會讓美聯儲有理由在2023年之前繼續大幅提高借貸成本，即便華爾街正在慢慢為政策轉向的可能性做準備。隨著利率走勢穩步上升，波動性將保持在高位，這將降低風險偏好并阻止股市出現有意義的、可持續的反彈。