上周美股僅有4個交易日，期間標普500跌超2%、納指跌超2.5%，道指稍好，跌約0.8%。

當前市場關注的大市下跌的原因有很多，地緣沖突、通脹、疫情及美聯儲高管愈發普遍的鷹派言論都加劇了市場不確定性且傷害了投資者情緒。Marketwatch的Al Root指出，在這種環境下投資者會需要較長的消化時間，因此現在最好的應對辦法或許就是持幣觀望——一陣子。

“市場會因三件事波動。首先當然是收益和利率，第三點就是不確定性”DataTrek聯合創始人Nicholas Colas表示。

“我們已經有了相當多的不確定性”Colas補充道，“但還是得說，我們真的能知道10年期(美債收益率)是會停留在3%還是上升到4%嗎？沒人能知道。投資者不能，美聯儲也不能。”

美債收益率上升正是因為美聯儲正致力于通過加息來遏制通脹，Root對此指出。

Fundstrat全球投資組合策略和資產配置主管Brian Rauscher表示，美聯儲以前也時常發表鷹派言論，但其現在的語氣與前些年已大不相同。Rauscher在上周的一次電話會議上告訴客戶：“我知道這建議過于簡單了，但還是要強調，別跟美聯儲作對。”換句話說，如果美聯儲說它已下定決心放緩經濟，那就相信它。

Stifel市場策略師Barry Bannister也表達了自己較為悲觀的看法：“今年春天和夏天都會很艱難。”從采購經理指數(PMI)到債券實際收益率、零售數據等等，他看到的所有東西“都在說同一件事：麻煩就在前面。”

除了上述三位市場老兵的觀點可供參考之外，還有數據也表明接下來幾個月的行情可能不會太理想，因此投資者或許應該在今年夏天選擇“躺平”。

假如今年頭4個月美股最終收跌，投資者可以注意一下下面這組數據。據Marketwatch，自1980年以來，當美股在開年前4個月收跌時(共15次)，其在接下來的5月-9月這個時期曾6次收跌，收跌次數占比約為40%。在這15年里，5月-9月這個時期的平均漲幅為-1.5%。

而當美股在開年前4個月收漲時，其在5月-9月這個時期的收跌次數占比約為23%，平均漲幅約為8%。

因此，Root認為，投資者在今年這樣的環境下保守一些并不會有太大損失。

對于不想持有大量現金的投資者，或許可以考慮買入醫療保健類的防御性標的，Bannister和Rauscher建議。比較具有代表性的iShares安碩美國醫藥ETF $IHE 今年目前微漲0.12%。