瑞信：維持騰訊控股$00700.HK 【跑贏大市】評級，目標(biāo)價524港元
瑞信發(fā)布研究報告稱，維持騰訊控股“跑贏大市”評級，2022年第1季收入同比升3%至1400億元人民幣；經(jīng)調(diào)整純利同比預(yù)估跌18%至272億元人民幣，該行將2021-23年每股盈測調(diào)整1%-2%，除策略性投資外，核心業(yè)務(wù)估值維持吸引的14倍市盈率，目標(biāo)價524港元。
此外，瑞信預(yù)期首季游戲板塊收入預(yù)期放緩至增長2%；廣告收入預(yù)估跌18%；金融科技和企業(yè)服務(wù)板塊收入預(yù)估升14%。瑞信相信，市場已預(yù)期公司上半年表現(xiàn)較弱，關(guān)注下半年SaaS或影片賬戶開始變現(xiàn)等情況。
瑞信：維持香港交易所$00388.HK 【中性】評級，目標(biāo)價由423港元下調(diào)至383港元
瑞信發(fā)布研究報告稱，維持$香港交易所“中性”評級，下調(diào)2022-24年每股盈利預(yù)測6%/5.3%/5.1%，主因今年凈投資收益下降，以及3年期間新上市公司的數(shù)量減少，目標(biāo)價由423港元下調(diào)9.5%至383港元。
報告中稱，公司今年首季日均成交額1470億元，按季升16%，同比跌35%。該行估計首季收入同比跌17%至49.5億元，因交易相關(guān)收益及凈投資收益減少；另預(yù)計稅后凈利同比跌24%至29.1億元，低于預(yù)期2%。該行估計首季凈投資收益減少至9000萬元，而去年第一季及第四季為4.18億及3.75億元，主要由于股市表現(xiàn)疲弱。此外，首季有17間公司上市，去年第一季及第四季為32間及25間。該行指，期待已久的一級市場復(fù)蘇尚未來到，而展望未來，監(jiān)管不確定性仍存在。
瑞銀：維持中國移動$00941.HK 【買入】評級，目標(biāo)價80港元
瑞銀發(fā)布研究報告稱，據(jù)工信部數(shù)據(jù)，電信業(yè)今年首兩個月服務(wù)收入同比增長9%，較去年全年的8%加快。該行預(yù)期，三大電信股今年首季收入上升8%至10%，主要推動力為工業(yè)數(shù)碼化及固網(wǎng)寬頻業(yè)務(wù)。至于首季純利方面，預(yù)計中國移動同比增8%，符合該行全年預(yù)測軌道。
報告提到，中國移動及中國電信股價年初至今下跌18%，不過估值仍僅相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率7倍至8倍，較十年平均低兩個標(biāo)準(zhǔn)差，且股息收益率超過8%。該行將中國移動列為行業(yè)首選，預(yù)期集團正面催化劑包括進一步回購H股，及解鎖員工期權(quán)計劃。
廣發(fā)證券：予藥明生物$02269.HK 【買入】評級，目標(biāo)價101.11港元
廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，贏得分子戰(zhàn)略成為公司管線增長和近期收益增長新動力，目前臨床III期項目總數(shù)的將近一半來自于此戰(zhàn)略貢獻。同時，得益于公司全球競爭力提升、中小型客戶被并購以及大型藥企外包比例提升，大型制藥公司現(xiàn)已成為公司重要客戶，21年收入貢獻占比約40%。
此外，公司產(chǎn)能進行全球布局以賦能業(yè)務(wù)伙伴，截止21年底公司原液產(chǎn)能約15.4萬升，預(yù)計22年與24年總產(chǎn)能將分別達到26.2萬升、43萬升，快速匹配并滿足合作伙伴激增的訂單需求。該行表示，公司項目數(shù)與未完成訂單增長強勁，開啟商業(yè)化元年。予藥明生物“買入”評級，目標(biāo)價101.11港元。
New Street：升英偉達$NVDA 至【買入】評級，目標(biāo)價250美元上調(diào)至280美元
New Street分析師Pierre Ferragu表示，英偉達這家半導(dǎo)體巨頭的估值頗具吸引力，且該公司數(shù)據(jù)中心前景強勁，并指出加密貨幣價格的下跌不再是回避該股的理由。Ferragu在給客戶的報告中寫道：“由加密貨幣驅(qū)動的劣勢將是有限的、短暫的，而且這只是一個增加頭寸的機會。”
此外，F(xiàn)erragu補充道，隨著加密貨幣調(diào)整，英偉達的相對市盈率收縮了30%，隨著2018-2019年數(shù)據(jù)中心前景的減弱，該公司的相對市盈率進一步收縮了20%，自去年11月以來，該股的相對市盈率下跌了25%。Ferragu表示：“只要數(shù)據(jù)中心保持強勁，就不會有進一步的下跌。”
中信建投：監(jiān)管常態(tài)化，互聯(lián)網(wǎng)迎來估值修復(fù)
中信建投證券研報認為，監(jiān)管常態(tài)化，中概加速回歸，互聯(lián)網(wǎng)迎來估值修復(fù)。可以預(yù)見未來中概股回歸必將加速，港股依然是首選之一。在經(jīng)歷了流動性收緊、行業(yè)監(jiān)管趨嚴、宏觀經(jīng)濟及消費疲弱、中概股退市風(fēng)險等多重擾動后，當(dāng)前頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的估值已顯著較低，安全邊際凸顯，撥云見日終有時，互聯(lián)網(wǎng)公司最差的時候已經(jīng)過去，未來有望迎來緩慢的估值修復(fù)。
電商：存量時代，更加注重精細化運營。對于傳統(tǒng)電商巨頭而言，阿里、拼多多活躍買家數(shù)逼近9億大關(guān)，未來用戶增長必將放緩，存量時代，電商行業(yè)的增長將更多回歸到留存、復(fù)購等方向。 外賣&到店：競爭格局穩(wěn)固，淡化短期疫情擾動，關(guān)注長期增長中樞。社區(qū)電商：多業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，2022年更加注重UE改善。平臺+到家模式本質(zhì)是外賣商業(yè)模式的延伸，萬物到家時代，美團閃購、餓了么、京東到家三足鼎立。互聯(lián)網(wǎng)巨頭入場后，行業(yè)新老勢力交替，市場出清加速，美團和拼多多保持絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，淘菜菜超越興盛優(yōu)選躋身行業(yè)前三，展望2022年，UE減虧將是存量玩家關(guān)注的重點。相關(guān)閱讀：中信建投：監(jiān)管常態(tài)化 互聯(lián)網(wǎng)迎來估值修復(fù)