小摩：予京東集團-SW$09618.HK 【減持】評級，目標價由135港元上調至155港元

摩根大通發表研究報告指出，由于中國各地近幾周封城，預期京東今年首季及次季的銷售額受拖累的情況將超過市場預期，料次季的收入按年增長將較首季弱，下半年將有所復蘇。

該行估計，京東上半年經調整純利將較該行早前預期的有所下跌，主要由于一次性費用和封城所產生的額外成本，而成本優化的成果可能需要更多時間才能浮現。摩通對京東的首季及次季收入預測分別按年升16%及11%，下半年恢復至15%，目標價由135港元上調至155港元，評級“減持”。

大和：重申百度集團-SW$09888.HK 【買入】評級，目標價由232港元下調至203港元

大和發研報指，該行認為受疫情影響百度的營銷業務在2022年上半年將面臨挑戰。嚴格的疫情管控措施，對旅游、房地產和醫療保健等的線下垂直行業的營銷市場情緒產生不利影響。

此外，百度的營銷業務近期承壓，也將導致其核心運營利潤率惡化，該利潤率受到了非營銷業務收入組合轉移以及人工智能項目持續研發投資的影響。由于較低的營銷收入預測，目標價從232港元下調12.5%至203港元，以反映當前市場情緒。但當前估值仍具有吸引力，重申“買入”評級。

花旗：維持香港交易所$00388.HK 【沽售】評級，目標價由305港元上調至310港元

花旗發布研究報告稱，維持港交所“沽售”評級，由于基金投資虧損，預計集團將會有2.2億元的虧損(相對市場預期收益達3.08億元)，下調今年純利預測1.8%，2023/24年純利預測則分別上調2%及2.1%，并預測今年首季純利為22億元，低于Visible Alpha共識的21%，主要因為投資收入較低，目標價由305港元上調至310港元。

花旗：重申中煤能源$01898.HK 【買入】評級，目標價8.3港元

花旗發布研究報告稱，重申中煤能源買入”評級，目標價8.3港元，對應2021年市盈率約7倍。公司公布首季業績預告，表現勝于預期，其中凈利同比預增74.6%至93%，按中國會計準則計增長83.8%至103.2%，源于主要產品價格和銷量處于高位、成本有效控制，以及聯營合營公司利潤貢獻增加。

報告中稱，公司今年首季環渤海動力煤價格指數達到每噸742元人民幣，同比增長24%，而中煤1月至2月份產量同比增長4%，預期將受惠于平均售價及產量同時上升。

瑞銀：維持阿里巴巴$BABA 【買入】評級，目標價降至140美元

瑞銀分析師Jerry Liu表示，其下調了對阿里巴巴Q4的業績預期，以反映除去年監管和宏觀經濟影響外，與新冠病例上升的相關不利因素。另外，Liu仍預計今年該公司將削減成本，注重國內較落后城市的效率改進、社區團購和按需配送計劃。最后，Liu認為，監管機構對于ADR上市談判取得的任何積極成果，以及將阿里巴巴在香港的上市轉變為其主要上市地，都有可能成為額外的催化劑，維持阿里巴巴 “買入”評級，目標價降至140美元。

大摩：國產游戲版號重啟，互聯網行業或出現拐點

大摩發布研究報告稱，國家新聞出版署恢復審批游戲版號，為自2021年7月以來再有新游戲獲批，標志著長達8個月的凍結期結束，認為恢復版號審批與互聯網行業出現拐點的看法相呼應。首批45款新游戲包括來自心動公司(02400)及雷霆游戲的產品等，而騰訊(00700)及網易(09999)游戲并未有包括在內，這次游戲授權數量遠低于2019年1月的164個及2021年每月平均約97個。

報告中稱，雖然騰訊面臨政策風險相對較小，相信游戲版號審批重啟將加速今年國內新游戲推出進度，同時近期疫情也推動騰訊現有游戲3月份用戶花費及總收入增加。至于網易方面，該行認為《哈利波特魔法覺醒》亞洲版及《暗黑破壞神》內地版有望在6月至8月推出，推動下半年游戲收入同比增長恢復至20%左右，而《魔戒》、《戰爭崛起》等游戲則將推動2023年增長。

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