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ATFX港股：安踏(02020)公布中期財報后股價跟隨大漲，因利潤大幅超預期且上調了2023年零售銷售目標，周三股價高開5.6%后一度大漲11%，并創下成交額第二位的記錄。業績公布后，機構相應上調安踏股價目標預期并維持買入評級。

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安踏今年上半年多賺32.33%至47.48億元人民幣，每股盈利1.74元，派中期息每股82港仙。期內扣除分占合營公司影響，盈利則增長39.8%至52.64億元。上半年整體毛利率63.3%，按年上升1.3個百分點。

期內收益上升14.2%至296.45億元，相較2019年同期即疫前升1倍，受惠于毛利率上升，加上銷售及分銷開支占收入比下跌，以及線下零售環境強勁反彈及直營（DTC）模式的有效推進。

當中安踏品牌收益上升6%至141億元，經營溢利則上升1%至29億7200萬元人民幣；FILA品牌收益上升13.5%至122億元，經營溢利大升50%至36.38億元，其他品牌收入則上升77%，經營溢利大升近1.5倍至9.85億元。

安踏因推進DTC模式轉型導致經營開支占收益比率上升，經營溢利率按年倒退1個百分點，但由于FILA及其他品牌經營溢利率按年分別拉升7.2及8.7個百分點，加上廣告及宣傳開支占收益百分比按年降3.2百分點，最終帶動整體經營溢利率按年擴大3.4百分點至25.7%，錄得經營溢利共計76.2億元。

績前安踏股價連續跟隨體育用品股承壓，本月原本已經累計跌逾10%，但業績強勁帶來驚喜。FILA經營利潤創下歷史新高，連同其他品牌對整體經營利潤貢獻率首次超過60%，讓市場看到FILA在加大專業和戶外運動布局下重回增長軌道，且DTC模式下的多品牌戰略發揮獨特優勢。

安踏股價周三強勁收升9.7%，為兩個月以來的最大漲幅，不過技術上受制于自7月底高位以來的下行趨勢線，且經過大漲后動能可能放緩，預計繼續在整理形態內徘徊，期間仍可能回到80港元下方。

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