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滬市失守3100點，滬深股市合計成交不足7000億，意味著整個市場的投資信心跌入了冰點。市場多方期盼著股市企穩信號的確立，政策底與估值底已現，但市場底還沒有完全走出來。即使如此，我們已經感受到底部離我們越來越近了。

公募基金與券商紛紛出手自購，可以認為當前的市場估值與投資價值已經得到了機構投資者的認可。不過，就目前而言，參與自購的機構投資者數量還不算很多，且累計自購的金額還不算特別大。所以，基金券商自購對市場的影響，形式性還是大于實質性的影響。

公募基金與券商的自購行為，也許只是一個開始。緊隨其后，不排除會有更多公募基金與券商機構參與其中，累計參與的金額可能會水漲船高。不過，與平時公募基金的募集金額相比，這些自購資金的規模比較小，對市場的影響也是相對有限。因此，從市場的角度出發，希望有更多實質性的舉措提振股票市場，盡快恢復市場的投資信心。

除了公募基金與券商的自購表現外，部分上市公司開始加快股票回購的步伐，并掀起一輪股票回購潮。在實際情況下，上市公司掀起股票回購潮，本身是對上市公司投資價值的認可。假如上市公司利用自有資金回購股票，而且實施股票回購注銷的措施，那么將會更有利提升上市公司的股票價值。

上市公司拿出真金白銀進行增持和股票回購，更能夠體現出上市公司穩定股價的誠意。同時，也從一定程度上反映出上市公司的財務狀況健康，企業自身的現金流應該沒有太多的問題。

大力推動A股市場的股票回購注銷行動，復制前些年美股市場的回購潮，也是提振股市的重要措施之一。在低利率的市場環境下，為上市公司低成本回購創造了條件，股票回購既可以用在股權激勵，也可以用到股票回購注銷身上。在特殊市場環境下，可以鼓勵上市公司采取多種方式進行股票回購，積極引導符合條件的上市公司進行股票回購注銷。上市公司業績不行，可以利用財技補救，批量上市公司實施股票回購注銷的動作，有利于提升上市公司整體的投資價值，推動股票市場的持續回暖。

從公募基金券商機構的自購，到上市公司積極采取股票回購的措施，其實更多反映出機構投資者與上市公司對當前市場投資價值的認可。不過，真正參與自購與股票回購的，依然是一部分資金，尚未形成規模化的效應，當批量的機構投資者與上市公司積極參與自購或股票回購行動，那么這個時候對市場的影響也會更加明顯。

從市場的角度出發，也許更期待政策面的發力，并促使重要性的政策利好出臺。

從近期A股市場的政策環境分析，其實已經有明顯回暖的跡象。但是，與降低印花稅、暫停再融資等措施相比，當前政策層面所釋放出來的消息，依然是比較溫和，對市場信心的提振影響依然比較有限。也許，從市場的角度出發，在政策底、估值底先后得到確立的前提下，市場期待著更具實際影響力的政策措施出臺。

滬市失守3100點，距離3000點整數關口又近了一步。從2007年以來，A股市場不知道已經在3000點附近徘徊了多長時間。但是，在市場指數依然穩守在3000點附近時，A股市場的總市值規模已經較十多年前大幅攀升，可見A股市場的IPO與再融資節奏有必要減減速，股票市場的投資功能急需要得到提升。