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CPT Markets市場分析：美股警鈴大響，巴菲特指標預示面臨崩盤?

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，股神巴菲特最為青睞的市場指標已飆破170%，不少市場分析師進一步表示美股估值已過高，將有極大的機率會面臨暴跌危機。投資人一定會好奇，到底什么是巴菲特指標?是什么樣的原因讓它可以顯示股市隨時都有崩盤危機?

CPT Markets分析師解釋，巴菲特指標是計算美國股市總估值與國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的比率，也就是說藉由它觀察股票市值是否是來自實體經(jīng)濟的支撐，倘若該數(shù)值非常低，則代表該股價被低估了；反之，若該數(shù)值非常高，那么則代表股價被高估了。

最早開始，巴菲特是提出以國民生產(chǎn)毛額GNP來計算，而GNP與GDP不同之處在于，GNP是屬籍，也就是美國人若在境外生產(chǎn)也會被計算在內(nèi)；而GDP是屬地，不管是國外廠商或是人員若在美國當?shù)貜氖律a(chǎn)都會被計算在內(nèi)，但它不會將國與國之間的收入轉(zhuǎn)移計算在內(nèi)，CPT Markets分析師提到，藉由數(shù)據(jù)證明，其實GDP與GNP的差異不大，因此后來的市場主流都是使用GDP來做為計算標準。通常，我們將巴菲特指標分為五個階段，若比率少于77%則被嚴重低估、介于77%到99%則為適度低估、介于99%到121%則為公允價值、介于121%到143%則是適度高估、大于143%則為嚴重高估。

但巴菲特指標真就如此神準嗎?倘若如此，那么現(xiàn)在的股市不就處于崩盤邊緣嗎?藉由上圖(該數(shù)據(jù)已根據(jù)歷史趨勢線作標準偏差調(diào)整)你可以發(fā)現(xiàn)，只有在2008年全球金融海嘯事件發(fā)生時，數(shù)值才處于合理價格，且巴菲特本人也在2013年就承認該指標并不那么精確。

關(guān)注2020年疫情肆虐時，該數(shù)值是處于略為高估的范圍，但那時巴菲特旗下的波克夏公司卻在高估值水平中持續(xù)購買股票，由此可知，倘若我們真就巴菲特指標來判斷，從而選擇不大膽進場，那么就會完全錯過2020年到2021年的大漲行情，因為誰都不知道在2020年全球受到疫情的肆虐，美聯(lián)儲竟會采取前所未有的經(jīng)濟刺激措施，使得在整個量化寬松的過程中再次推高資產(chǎn)價格，進而帶動巴菲特指標持續(xù)上揚。

除了GDP數(shù)據(jù)延遲性外，更多人質(zhì)疑該指標并沒有評估到非股票的資產(chǎn)，像是債券、房地產(chǎn)與黃金等等，除此之外，在巴菲特指標剛發(fā)表時，多數(shù)的成分股都是制造業(yè)、零售業(yè)和其他能源行業(yè)，但現(xiàn)今美國最大的公司都是在科技業(yè)，也就是現(xiàn)在的科技業(yè)占據(jù)了主導地位，CPT Markets分析師提到，這種行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化會導致指數(shù)的解釋發(fā)生偏差。

總結(jié)來說，巴菲特指標是一個易于衡量市場估值的工具，但它并不是完美無缺，因為它無法考慮到所有因素，像是資產(chǎn)多樣性以及行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，這些看似微小的因素，最終都會導致解釋失真，因此在使用該指標時，投資人仍須考慮其他因素來獲取更加全面的市場估值信息。