【資料圖】

作者|郭一鳴，編輯|wjx

來源：巨豐投顧、好股票應用

觀點：6月底以來，市場核心的提振因素主要來自于中報行情提振以及政策提振的預期。而隨著政策的持續釋放以及重磅會議的定調，再到各部的落實和推進。政策的預期逐步接近尾聲，階段行情也或告一段落。后期需要基本面的提振以及增量資金的助推，指數才可能有更好的表現。

6月底以來，市場最大的預期是指數上行的最好提振。6月底7月初以來，隨著二季度宏觀經濟數據的不及預期，市場對于政策的期望持續增加。雖然有中報行情的提振，但基本面的掣肘還是對市場帶來一定的壓制。所以，對于政策預期的加強，是提振市場行情的主要力量。在經歷了7月前期的回落之后，7月下旬開始的上行，正是政策的提振以及持續刺激的結果。

政策之所以能給市場帶來提振，客觀上是由于情緒刺激所致的。而主觀實際上看，政策也確實能給市場帶來一定的效果。比如政策往往對產業甚至經濟帶來重大影響，進而縮短經濟復蘇的周期以及產業發展的周期，從而給產業帶來實質的改善以及對經濟帶來有效的提升，進而對股市帶來一定的提振。所以，這也是關鍵時刻，對于政策期待的重要原因所在。

6月底以來，此輪政策預期逐步實現，波段行情也或接近尾聲。隨著7月24日重要會議的召開和表態，此輪政策的預期也基本達到峰值。而在“活躍資本市場、提振投資者信心”的表態下，一輪資本市場情緒和信心的提振行情也隨之而來。隨著各部的研討和落實，在媒體的助威下，A股快速上行一度占領3300點高地。往后看，政策定調已經明確，預期基本實現最大化，后期更多的是政策落實和推進，除了實質性的作用，暫時或不會有更大的預期。因此，這輪政策預期行情，可能在逐步接近尾聲。

接下來，基本面的提振以及增量的提振，或是行情能否縱深發展的基石。當前經濟復蘇的弱勢，是制約市場繼續表現的核心因素。而政策的期待，既是對穩定經濟和提振經濟的期待，也是對股市行情的期待。經濟的穩定和向好，將直接推動企業盈利的穩定和回升。所以，在政策預期之后，隨著政策的不斷落實和推進，接下來基本面的穩定和回升，將是影響市場行情縱深發展的重要看點。同時，對于增量資金的期待和關注，也是市場能否再度上行的重要因素。而這些因素，目前還不確定，可能還需要時日。

總結一下：6月底以來的預期提振行情仍在進行中，但隨著重要會議的表態和定調之火，預期或達到階段頂峰。而連續上行后，股市行情仍有發酵的空間，但階段可能接近尾聲。后期的行情，更多的需要增量的刺激以及基本面的提振。對于投資者來說，戰略投資者仍可繼續持有觀望，而波段投資者應做好階段減持的準備。至于短線投資者，應留意市場情緒以及新的熱點的出現，并作為短期博弈的對象。

作者：郭一鳴?執業證書：A0680612120002

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