撰稿 | 湘江財經(jīng)

8月2日，國內(nèi)氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)——長沙普濟生物科技股份有限公司（證券簡稱：長沙普濟，證券代碼：874015）在全國股轉系統(tǒng)（新三板）掛牌。

(資料圖片僅供參考)

值得關注的是，2023年2月，長沙普濟引入具有百年歷史的日資股東宇津商事株式會社作為投資方，變身中外合作企業(yè)。成立于1916年的宇津商事株式會社與長沙普濟在氨基酸類表面活性劑領域長期開展業(yè)務合作，是其第一大銷售客戶，而日本知名日用品品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份。

長沙普濟表示，本次掛牌完成后，將擇機申請進入創(chuàng)新層；待公司在全國股轉系統(tǒng)掛牌滿一年后，擇機申請公司股票在北京證券交易所上市。公司近年來營業(yè)收入和利潤規(guī)模持續(xù)增長，未來具有較大的成長空間。

氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)

氨基酸表面活性劑是以生物質(zhì)為基礎的環(huán)境友好型表面活性劑。其生物質(zhì)原料來源廣泛，毒副作用小，具有良好的乳化、潤濕、增溶、分散、起泡等性能。是石油化工表面活性劑的良好替代。

《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》明確將椰油酰氨基酸等生物基材料作為綠色低碳材料推廣，有利于氨基酸表面活性劑行業(yè)持續(xù)發(fā)展。隨著政策的推動、消費群體的迭代，氨基酸表面活性劑在個人護理領域的需求逐漸增大。

此外，近年來氨基酸表面活性劑在納米膠體的保護、金屬焊接、涂料加工、涂料和油墨制造、農(nóng)業(yè)、生物制品、藥物制備等領域也得到應用發(fā)展。隨著綠色環(huán)保觀念不斷深入，氨基酸表面活性劑市場空間正不斷擴大。

長沙普濟生物主要產(chǎn)品

根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2023-2027年氨基酸表面活性劑行業(yè)深度市場調(diào)研及投資策略建議報告》，2021年全球氨基酸表面活性劑市場規(guī)模達51.2億元，同比增長10.1%。我國占據(jù)全球氨基酸表面活性劑市場主導地位，占比約達40%。

根據(jù) Euromonitor 報告顯示，2016 年至 2021 年中國氨基酸表面活性劑消耗量的年復合增長率達到 23.90%，大幅高于表面活性劑的整體水平。

長沙普濟成立于2010年，注冊地位于瀏陽經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)，是一家專業(yè)從事氨基酸類表面活性劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，代表性產(chǎn)品有月桂酰甘氨酸鉀、椰油酰谷氨酸鈉等，主要用于沐浴露、潔面、洗發(fā)水等個人清潔護理用品，以及牙膏等口腔清潔護理用品，下游客戶主要是日化洗護、美妝護膚等化妝品企業(yè)及化妝品原材料的經(jīng)銷商以及生產(chǎn)企業(yè)。

在氨基酸表面活性劑領域，目前全球市場主要廠商包括日本味之素、瑞士科萊恩、英國禾大，以及國內(nèi)的天賜材料（證券代碼：002709）、普濟生物和科思股份（證券代碼：300856）。作為我國氨基酸表面活性劑龍頭企業(yè)，長沙普濟生物在全球市場具備競爭優(yōu)勢及話語權。

根據(jù)《中國表面活性劑行業(yè)可持續(xù)發(fā)展白皮書》，2019 年，長沙普濟在國內(nèi)氨基酸表面活性劑產(chǎn)出占比為 20.69%，僅次于天賜材料的 26.27%，居行業(yè)第二名。

專新特精“小巨人”：毛利率高于同業(yè)，營收穩(wěn)步增長

目前，長沙普濟憑借優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)、綠色溫和的產(chǎn)品特性、豐富的產(chǎn)品品類，受到了聯(lián)合利華、花王、華熙生物、珀萊雅等境內(nèi)外多家知名企業(yè)的認可。

根據(jù)公轉書披露，2022年公司前三大銷售客戶分別是宇津商事株式會社、上海宏度精細化工有限公司、上海博爍實業(yè)有限公司。銷售額分別是2934.25萬元、2084.37萬元、1242.36萬元。

2021 年度、2022 年度公司營業(yè)收入分別 1.09 億元、1.15 億元，凈利潤分別為 822.63 萬元、775.61萬元，營業(yè)收入呈平穩(wěn)上升趨勢，主要是液體產(chǎn)品中椰油酰谷氨酸鈉、椰油酰甘氨酸鉀和椰油酰基谷氨酸 TEA 鹽等產(chǎn)品收入有所增長。

長沙普濟生物2022 年度主營業(yè)務的毛利率為 23.28%，相比于同行業(yè)較高。同類公司天賜材料、麗臣實業(yè)、贊宇科技的毛利率分別為29.83%、11.47%、4.33%。

據(jù)分析，麗臣實業(yè)和贊宇科技的產(chǎn)品以 AES、LAS 和 AOS 為主，是目前洗護領域主要使用的表面活性劑，市場規(guī)模大且競爭非常激烈，產(chǎn)品的附加值不高，因此毛利率較低。

而普濟生物的產(chǎn)品是高檔日化產(chǎn)品的主要原料，產(chǎn)品定制化程度高，產(chǎn)品具有較高的壁壘和客戶粘性。公司產(chǎn)品主要應用于個人護理產(chǎn)品，對其原材料的柔和性、安全性均提出較高要求，而同行業(yè)的贊宇科技以及麗臣實業(yè)均有較多產(chǎn)品應用于日用洗滌用品，受應用領域的影響，普濟生物的毛利率相對于同行業(yè)可比公司的平均水平更高。

截至公轉書簽署日，長沙普濟已取得授權專利12項，其中發(fā)明專利5項、實用新型專利7項。值得注意的是，2021年9月，公司被長沙市工信局認定為長沙市“小巨人”企業(yè)；2022年5月，公司再次被湖南省工信廳認定為湖南省專精特新“小巨人”企業(yè)；2022年7月，公司被湖南省科技廳認定為“湖南省2022年第五批入庫科技型中小企業(yè)”。

百年日企入股，與化妝品巨頭“花王”攀上親

2017年8月28日，長沙普濟在湖南股交所標準板掛牌（股權代碼：600097）。2018年該公司通過舉辦投融資對接專場路演活動現(xiàn)場收獲了超9000萬的投資額。公司得到了花王、珀萊雅等世界知名品牌商的青睞，并達成了合作。2021年營業(yè)收入首次突破1億元。

2023年，長沙普濟正式啟動新三板掛牌的申報工作，僅經(jīng)過一輪反饋完成審核并正式掛牌，本次掛牌同時還通過定向發(fā)行方式融資1000余萬元。

股票定向發(fā)行說明書顯示，本次定向發(fā)行后，李今微直接持有公司股票 106,837 股，直接持股比例為 0.23%，李今微、李君夫婦通過和光景同、長沙祥紅合計間接持有公司股份比例變?yōu)?37.78%。李今微、李君夫婦合計直接、間接持有公司股份比例為 38.01%。李今微、李君夫婦直接持有并分別通過和光景同、長沙祥紅合計控制公司表決權比例為 75.60%。

李今微任普濟生物董事長，李君任普濟生物總經(jīng)理，李今微、李君夫婦為公司實際控制人。公司 5%以上股東、董事、副總經(jīng)理李耀許，為李今微的哥哥。

值得關注的是，2023年2月長沙普濟引入日資股東宇津會社作為投資方。成立于1916年的宇津會社是一家專門經(jīng)營化工產(chǎn)品的貿(mào)易公司，與長沙普濟在氨基酸類表面活性劑領域長期開展業(yè)務合作，是其第一大銷售客戶。

2023年2月1日，長沙普濟與宇津會社簽訂《股份認購協(xié)議》，約定普濟生物本次新增發(fā)股票160萬股，發(fā)行價每股價格9.36元，增發(fā)前按4億元估值，共計1497.60萬元，均由宇津會社認購。

長沙普濟表示，在境外，宇津商事株式會社是專業(yè)的化學品原料貿(mào)易公司，公司能夠利用其已有的貿(mào)易渠道，快速開拓日本市場，建立與國際知名化妝品企業(yè)（日本知名品牌“花王”持有宇津商事 6.88%股份）的業(yè)務合作，提高營收規(guī)模的同時，能夠獲取行業(yè)美譽度，為進一步開拓市場獲取其他知名企業(yè)的訂單提供了無形的品質(zhì)背書。

對于許多中國消費者而言，花王是日本版的寶潔。花王集團（英文名稱:Kao Corporation)創(chuàng)立于1887年，是日本最大的家庭用品和化妝品企業(yè)，擁有約35,000名從業(yè)人員。其產(chǎn)品包括美容護理用品、健康護理用品、衣物洗滌及家居清潔用品及工業(yè)用化學品等，業(yè)務涉足全球29個國家和地區(qū)。

花王集團預測2023財年營收總額將達15800億日元（約合人民幣801億元），營業(yè)利潤同比增長9%至1200億日元（約合人民幣60.8億元）。