長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

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實際控制人減持，將套現的資金投到上市公司投資項目，這究竟是利好還是利空？

7月30日晚間，鉑科新材（300811.SZ）發布公告，公司控股股東深圳市摩碼新材料投資有限公司（以下簡稱“摩碼投資”）與實際控制人杜江華擬合計減持公司不超過3%股份。

對于本次實際控制人杜江華的減持，鉑科新材披露的減持理由十分充足，那就是減持所得資金，投入到公司創業項目，助力公司創業。

長江商報記者發現，2020年以來，股東、董監高等頻頻減持，已經合計套現超過3億元。同時，記者還注意到，今年一季度末，公司應收票據及應收賬款為5.18億元，其中，應收賬款為4.18億元，應收款項融資1.61億元，期后正常回款比例較低。

在二級市場上，鉑科新材股價近期跌幅較大。6月21日至7月31日，27個交易日，股價從69.72元/股跌至48.33元/股，累計跌幅超過30%（以前復權后的股價計算）。

股東、董監高合計套現超3億

鉑科新材的一紙公告加劇公司股價下跌趨勢。

7月31日，二級市場上，鉑科新材早盤低開至50.43元/股，低開幅度為3.08%。開盤后，股價快速下探至48.88元/股，跌幅為6.05%。10時50分前后，股價探至47.45元/股，跌幅為8.80%，此后，股價在低位徘徊，至全天交易結束，收報48.33元/股，跌幅為7.11%。

單日跌逾7%，這是鉑科新材自2022年9月15日以來的單日最大跌幅。

7月31日，同行業上市公司中，橫店東磁、北礦科技、中科三環、龍磁科技等多家公司，股價均出現不同程度上漲。

行業公司股價在上漲，鉑科新材的股價為何大幅下跌？這可能與一紙減持公告相關。

根據最新公告，鉑科新材的控股股東摩碼投資及公司實際控制人杜江華計劃在未來半年時間內，合計減持不超過596.37萬股股份，即不超過公司總股本的3%。

如果以7月28日收盤價52.03元/股計算，頂格減持，二者將合計套現約3.10億元。

目前 ，摩碼投資持有鉑科新材26.17%股份，杜江華既是公司實際控制人，還擔任公司董事長，其直接持有公司2.38%股份。杜江華持有摩碼投資54%股權，通過控制摩碼投資進而對鉑科新材實施控制。

控股股東、實際控制人為何要減持？

鉑科新材解釋稱，根據公司的“四五規劃”，公司將在特種材料、粉末成型的戰略框架內，探索新型應用產品的可行性，并適時組建新的創業企業。在資金來源方面，公司創始團隊及核心員工將適時采用減持股票等方式籌措資金，投入創業企業，以進一步減少創業投資對公司正常生產經營資金的占用，降低公司經營風險。

從公告內容看，控股股東及實際控制人的減持套現，主要是幫助公司創業。不過，套現的資金是全部還是部分投入等疑點，鉑科新材均未披露。

近期，鉑科新材股價跌幅較大。6月21日至7月31日，27個交易日，股價從69.72元/股跌至48.33元/股，累計跌幅超過30%（以前復權后的股價計算）。

實際上，近年來，鉑科新材的董監高密集減持。

2020年以來，包括董事、總經理、技術總監郭雄志、董事、副總經理羅志敏、董事、副總經理、董秘阮佳林等在內的多名董監高實施了減持計劃。

此外，公司股東深圳市鉑科天成投資管理企業（有限合伙）（以下簡稱“鉑科天成”） 也多次進行減持。

根據長江商報記者粗略估算，郭雄志等高管及鉑科天成通過二級市場減持，合計套現金額超過3億元。

客戶覆蓋ABB華為中興

雖然股東積極減持，但這并不影響鉑科新材較好的基本面。

鉑科新材主要從事金屬軟磁材料的研發、生產和銷售，主要產品金屬軟磁粉、金屬軟磁粉芯是已經被廣泛應用的電子功能材料，屬于戰略性新興產業重點產品。

軟磁材料主要包括金屬軟磁粉芯、軟磁鐵氧體、非晶、納米晶以及硅鋼片等。鉑科新材主營的金屬軟磁粉芯是具有分布式氣隙的軟磁材料，產品可廣泛應用于光伏發電、新能源汽車及充電樁、數據中心、儲能、變頻空調、消費電子、電能質量整治等領域。

鉑科新材稱，公司已經發展成為全球領先的金屬軟磁粉芯生產商和服務提供商，通過多年持續的材料技術積累和應用解決方案創新，不斷創造和引領新型應用市場，持續擴大產品市場空間，鞏固公司在行業內的領先地位。

據披露，鉑科新材的客戶包括ABB、比亞迪、格力、固德威、華為、錦浪科技、美的、麥格米特、TDK、臺達、威邁斯、陽光電源、伊頓、中興通訊等眾多國內外知名企業。

鉑科新材表示，公司通過與用戶的技術合作來指導公司的研發與生產，共同推進電源、電感元件以及電感磁性材料的技術方案和產品創新，因此，公司在行業競爭中具備了較強的引領者能力。

鉑科新材在市場開拓、產品性能、產品附加值等方面處于主動地位。比如，成立至今，公司引領了金屬軟磁粉芯在變頻空調、光伏逆變器、UPS 和新能源汽車行業的應用。

基于領先優勢，鉑科新材的經營業績穩步增長。

2019年，鉑科新材登陸A股市場，2019年至2022年的四個年度，公司實現的營業收入分別為4.03億元、4.97億元、7.26億元、10.66億元，同比增長24.18%、23.42%、46.11%、46.81%。對應的凈利潤分別為0.85億元、1.07億元、1.20億元、1.93億元，同比增長22.63%、25.93%、12.90%、60.52%。營收和凈利實現了不間斷增長。

今年一季度，實現的營業收入、凈利潤分別為2.91億元、0.66億元，同比增長43.53%、103.20%。

上述經營業績數據顯示，鉑科新材的盈利能力持續在提升。

不過，鉑科新材的資金并不算充足。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金加上銀行理財產品合計為3.34億元，對應的長短期債務合計約為2億元。

此外，鉑科新材存在貨款回收不力情形。

2022年底，公司應收票據及應收賬款為5.23億元，同比增加2.01億元，增幅為62.42%，超過當期營業收入增速。其中，應收賬款4.30億元，較2021年底的2.76億元增長55.80%。

到今年一季度末，公司應收票據及應收賬款為5.18億元，其中，應收賬款為4.18億元，應收款項融資1.61億元，期后正常回款比例較低。

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