這是一家我國最大的線下便民支付服務商，同時也是A股唯一一家，與央行數字貨幣研究所簽署數字人民幣戰略合作協議的上市公司。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業還獲得了全國社保基金的戰略入股，目前社保基金是其第九大股東。

(相關資料圖)

在該公司的歷史業績中翻譯官發現，2022年這家企業發生了虧損，但是到了2023年，該公司只用了兩個季度的時間就完成了5.11億元的凈利潤。

而值得注意的是，這家企業去年虧損的主要原因是營業外支出的高企，在本文的后半段翻譯官會詳細講解這些細節。

目前，該企業的股票在大幅回撤了70%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股數字貨幣概念板塊中，拉卡拉(股票代碼:300773)這家上市公司2023年第二季度財報，下面進入今天的主題。

拉卡拉在去年11月1日時曾經寫過該企業2022年第三季度財報的文章，今天再次寫是因為公司2023年半年報出來后對文章進行的更新。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，拉卡拉目前有兩大業務板塊，分別為數字支付業務和科技服務業務。

這家企業支付業務的收入占比為85.59%，其他業務的收入占比為14.41%。

在該公司的財報中翻譯官還發現，2023年上半年，第三方支付市場恢復了增長。根據人民銀行發布的《2023年支付體系一季度運行總體情況》顯示，截至2023年3月末，銀行卡消費總額為33.04億元，同比增長了1.28%。

這些數據說明，該企業所從事的業務也在恢復中，未來公司的凈利潤有持續增長的可能性。

而在這家企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅2次，總共派發現金15.8億元。并在2019~2020年期間為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了90%。

這個比例非常高，但是在2021~2023年期間管理層并沒有為股東進行分紅，這點是需要我們注意的。

上面看過了該企業的基本信息，下面我們再來分析一下這家公司的凈利潤表現。

利潤表

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第二季度報，并沒有任何個人觀點。

上面已經介紹過了在去年該企業發生了虧損，虧損的金額高達14.37億元，比2021年大幅下降了233%。

而在這家公司2022年的財報中管理層給出企業發生虧損的原因為，2022年國內第三方支付市場規模階段性下降。

2022年我國經濟受到多重不利因素影響，企業的經營活動和居民消費意愿都受到擾動，連續多年高速增長的支付市場出現了階段性調整。

雖然該企業在宏觀環境不好的情況下發生了虧損，但是翻譯官卻發現這家公司虧損的主要原因是營業外支出的高企。

2022年該企業的營業總收入為53.94億元，營業總成本為52.72億元，所以這家公司還是有一些利潤的。但是在2022年，該企業營業外支出竟然高達13.96億元，同比大幅增長了6889%。

在2022年的財報中，管理層給出營業外支出高企的原因是，受待處理資金的影響，待處理資金指的是違規“跳碼”資金的退還。

出現這種情況主要是因為部分標準類商戶在交易時，使用了優惠類商戶的交易費率。按照相關協議將涉及資金退還至待處理賬戶，該公司將所涉及資金進行了適當的會計處理，沖減2022年當期損益。

而到了2023年，因為支付行業出現了恢復性增長，這家企業的凈利潤也大幅提高了。

2022年第二季度，這家公司的凈利潤為3.3億元。到了2023年第二季度，該企業的凈利潤就達到了5.11億元，同比大幅增長了55%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股數字貨幣概念板塊75家上市企業中排名第3位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

有一點是需要我們注意的，那就是在5.11億元的凈利潤中有2.71億元是投資收益。而和生產經營有關的扣非凈利潤實際上為2.82億，同比只提高了10%。

而通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在今年第二季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是支付業務利潤空間的擴大。

2022年第二季度，該企業提供100元的支付服務只能賺回27.85元的毛利潤，銷售毛利率為27.85%。

而到了2023年第二季度，這家公司同樣提供100元的支付服務卻能賺回29.44元的毛利潤，銷售毛利率達到了29.44%，同比增長了6%。

該企業目前的銷售毛利率，在A股數字貨幣概念板塊75家上市公司中排名第41位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其服務的利潤空間相對來說并不是很大。

上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司的現金流量表。

現金流量表

在現金流量表中我們先來看一下該企業的經營活動，并分析這家公司的經營活動產生的現金流量凈額這個指標。

2023年第二季度，該企業的凈利潤雖然有5.1億元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為3.21億元，同比下降了43%。

因為在報告期內，該企業的銷售回款時間也就是賬期是縮短的，所以這家公司經營活動產生的現金凈額下降并不是因為銷售出現了問題，而是因為今年第二季度該企業的開銷比較大，這也說明該公司的生產經營活動十分健康。

上面看過了這家公司的經營活動，下面我們再來分析一下該企業的投資活動。

2023年第二季度，這家公司投資活動產生的現金流量凈額為1.98億元，同比增長了133%。

投資活動產生的現金凈額為正數，說明該企業在報告期內并沒有進行投資。但是分析財報不能只看數據，要透過數據了解公司的業務。

所以通過進一步分析翻譯官發現，在2023年第二季度，該企業購建固定資產、無形資產支付的現金為1.72億元，同比增長了7%。

購建固定資產、無形資產這個指標記錄的就是該公司為擴大產能所花的錢，這說明管理層在報告期內確實進行了擴大產能。

而在報告期內，這家企業投資活動產生的現金凈額為正數，是因為同期公司收到了到期的結構性存款或者理財，其金額為4.17億元。

通過上述分析我們了解到，在2023年第二季度，該企業的經營活動和投資活動都很健康，這對公司未來凈利潤的增長是非常有幫助的。

下面進入本文最后的環節，在本環節中翻譯官將詳細分析這家企業的資產負債表，并判斷出管理層在報告期內都做了哪些有建設性的事情。

資產負債表

在資產負債表中，我們先來看一下該公司的負債情況，在2023年第一季度，該企業的資產負債率高達66.95%。

但是在財報中翻譯官卻發現，這家公司目前的短期負債為2.26億元，長期負債也只有2.33億元。

因為該企業的總資產為115.86億元，所以在報告期內，這家公司的有息負債率只有4%，其余的負債都是無息的。

這既說明該公司的有息負債很少，也說明這家企業的資金使用效率非常高。雖然該公司的有息負債非常少，但是在報告期內，這家企業的貨幣資金卻非常龐大。

2023年第二季度，這家企業的貨幣資金高達62.44億元，貨幣資金就是該公司短期內能拿出的現金總額。

有一點是需要我們注意的，那就是支付行業跟傳統的制造業不同，因為制造業的存貨是企業生產出的產品，而固定資產和在建工程是公司的產能。

但是支付企業屬于金融行業，他的存貨以及固定資產、在建工程對公司未來利潤的增長并沒有直接的關系，這點是需要我們注意的。

而真正能影響這家企業利潤增長的是宏觀數據，如果在未來的季度里，我國企業的經營活動和居民的消費意愿都大幅提升的話，那么該公司的凈利潤也會出現增長。

但是，待處理資金以及違規“跳碼”資金的退還是需要我們注意的，因為這或許會遭到監管層的處罰。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦拉卡拉這只股票，也沒有說拉卡拉公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。