在電子產品日趨智能化和輕薄化的趨勢下，熱管理成為影響產品性能和壽命的關鍵因素。熱管理材料便是幫助產品提高散熱效果的功能性材料，用于提高熱傳導效率，使得熱量均勻分散，是消費電子、汽車電子、通信設備等領域不可或缺的材料。

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7月27日，一家以熱管理材料為核心的多元化功能性材料提供商——廣東思泉新材料股份有限公司（簡稱“思泉新材”）通過注冊，準備在深交所創業板上市，計劃募資4.73億元。天眼查顯示，思泉新材主營業務為研發、生產和銷售熱管理材料、磁性材料、納米防護材料等，是國內專注于電子電氣功能性材料領域的企業，致力于提高電子電氣產品的穩定性及可靠性。對于思泉新材而言，有望在創業板平臺的幫助下，在競爭日益激烈的消費電子領域取得一席之地。

主要產品應用領域競爭加劇，短期綜合毛利率下降

思泉新材作為熱管理材料提供商，主要產品包括人工合成石墨散熱膜、人工合成石墨散熱片、熱管、均熱板、導熱墊片、導熱凝膠、導熱脂等，公司產品獲得市場廣泛認可，具有較強的競爭力，主要應用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設備等消費電子產品散熱領域。

憑借產品方面的優勢，2020年-2022年，思泉新材分別實現營業收入29514.29萬元、44887.74萬元、42,267.24萬元，復合增長率不低于 20%。凈利潤分別為5369.52萬元、5812.82萬元、5,847.71萬元，呈現持續上升的趨勢。

此外，2020年-2022年，公司綜合毛利率分別為 34.67%、27.61%和 25.82%，而同行業可比公司中石科技綜合毛利率分別為31.96%、24.53%、27.48%。

對于綜合毛利率的逐年下降，思泉新材表示，目前公司主要產品人工合成石墨散熱材料（包括人工合成石墨散熱片和人工合成石墨散熱膜）主要應用于消費電子領域，該領域競爭逐漸加劇，毛利率在 2021年快速下滑，未來如果公司不能采取有效措施對沖產品價格下降，以及主要原材料價格波動的影響，公司綜合毛利率可能會出現持續下降風險，從而對公司未來的盈利能力產生不利影響。

這種情況下，思泉新材需要繼續關注行業競爭格局變化，并采取有效措施應對，以確保公司未來的業務增長和盈利水平提升。

以創新驅動發展，打造國內一流散熱解決方案提供商

消費電子行業的產品更新換代速度非常快，迭代周期也很短。因此，對導熱材料的技術水平和產品性能要求非常高，需要企業不斷研發新技術、新工藝和新產品，以適應快速變化的市場需求。

近年來，思泉新材積極推動技術研發和產品創新，取得了多項研發成果，產品得到客戶的廣泛認可。截至 2022 年 12 月 31 日，公司擁有專利 73 項，其中發明專利 22 項。緊扣“科技創新+先進制造”。另外，公司已成為小米、vivo、三星、谷歌、ABB、偉創力、比亞迪、富士康、華星光電、深天馬、聞泰通訊、華勤通訊、龍旗電子等的合格供應商。

值得一提的是，思泉新材此次募集資金投資項目均能夠加強公司科技創新能力，對公司業務的創新性和創造性具有支持作用。公司計劃募資4.73億元，2.7億元用于高性能導熱散熱產品建設項目（一期），8200萬元用于新材料研發中心建設項目，1.21億元用于補充流動資金。

其中“高性能導熱散熱產品建設項目（一期）”將大幅提升公司核心技術產品的生產能力，有利于提升生產效率和產品性能，為技術創新提供充足的產能支持；“新材料研發中心建設項目”將配備先進的研發實驗及檢測設備并引進專業技術人才，在加速公司現有核心技術產業融合進度的基礎上，繼續加強高導熱功能性材料核心技術創新研發，優化技術指標，提升產品性能，拓展應用場景，增強公司核心競爭力，提升公司創新創造能力。

未來幾年，思泉新材表示，將聚焦客戶需求和行業發展趨勢，繼續加大研發創新投入，不斷改進生產工藝和生產管理，進一步豐富產品線，朝著更優的導熱性能、更合理的產品設計、更高效的散熱方案方向發展，提高產品在性能、質量、服務等方面的市場競爭力，將公司打造成為國內一流的散熱解決方案提供商。

結語

思泉新材沖刺深交所，展現了熱管理材料領域的增長潛力和廣闊前景。期待思泉新材能夠在創業板上市后，繼續發揮自身優勢，為電子電氣產品的熱管理提供更優質的解決方案，加快技術進步和產品創新，提升核心競爭力。(實習生編）