長江商報消息●長江商報記者 黃聰

近23年來，完達山已4次沖擊IPO，但均折戟。

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近日，北大荒電子招標平臺發布完達山IPO輔導及保薦服務項目終止公告，完達山第四次沖擊IPO的進程再度生變。

有業內人士猜測，完達山暫停IPO與公司業績不理想有關。

2019年，完達山任命王貴為集團董事長。隨后，完達山提出2025年實現營收100億元、市值100億元的“雙百億”戰略目標。

完達山官網顯示，公司2022年預計收入50.56億元，與2021年基本持平（實際為微降）；利潤實現2億元，同比增長145.5%。

有意思的是，目前，完達山官網顯示，公司“結合自身發展實際確立了到2028年實現收入100億、市值超100億的‘雙百億’發展目標”。

這也意味著，王貴將完達山“雙百億”戰略目標暗自延后了3年。

近期，完達山進入茶飲賽道，計劃五年內全國規模達到2000家。

不過，武漢一位餐飲界業內人士向長江商報記者表示，茶飲賽道門檻低、競爭充分，不少知名企業和品牌已紛紛入局，但品牌都有三至五年的老化期，想依靠入局新茶飲增收可行性不大。

“上市進程變化”終止IPO

6月25日，完達山乳此新鮮連鎖中國人民大學店開業儀式在北京人大北區成功舉辦。北大荒完達山乳業黨委書記、董事長王貴出席開業儀式并剪彩。

然而，喜慶之下，完達山上市之路再添波折。

近日，北大荒電子招標平臺發布完達山IPO輔導及保薦服務項目終止公告，其第四次沖擊IPO進程再度生變。公告顯示，終止原因為完達山上市進程發生變化，故終止項目。

完達山乳業成立于1963年，隸屬于北大荒農墾集團控股公司，總部位于黑龍江，旗下有奶粉、液態奶、豆制品、米麥制品等近150個品類產品。

完達山23年來已4次沖擊IPO，但均以失敗告終。

2000年左右，完達山營收規模和利潤開始躋身國內乳品行業第一梯隊。

也就是此時，2000年，完達山首次沖擊赴A股上市。2003年底，已完成上市輔導期程序的完達山，卻因臨時更換董事長而被證監會終止了上市進程。

2007年，完達山再次提出上市計劃，后因被曝出產品積壓等諸多經營問題，上市計劃不得不再度終止。

10年之后，2017年，完達山第三次提出上市，但隨后受其持股公司煙臺完達山資金鏈斷裂，并引發停產欠薪等事件，公司上市進程再度被叫停。

2019年，完達山發起第四次IPO沖擊，計劃在2025年完成上市。同年，公司提出“2025年達成業績、營收市值均破百億的‘雙百億’戰略目標”。

同年，完達山董事長一職再次換人，王貴成為新的集團董事長。與此同時，完達山控股股東北大荒農墾集團有限公司方面在官方公眾號透露，完達山將于2025年前完成上市。

在“雙百億”目標刺激下，完達山各類改革求變的動作開始頻繁起來。

2022年1月，完達山完成6.6%股權的掛牌轉讓，成交金額為3.21億元。股權轉讓方為北大荒投資控股有限公司，受讓方為黑龍江省農投資本管理有限公司和黑龍江省大正投資集團有限責任公司。

完達山表示，掛牌轉讓目的是借此“優化股權結構”。

機構設置上，包括最新開業的“乳此新鮮”，以及奶粉電商、液態奶電商三大業務板塊在2021年整合為新零售事業部，成為完達山向新零售轉型的重要舉措。

2023年1月，王貴還提到，完達山正在全力沖擊IPO。

然而，隨著最新公告的發出，其第四次上市之旅再度按下“暫停鍵”。

難靠入局茶飲賽道增收

有業內人士猜測，完達山暫停IPO與公司業績不理想有關。

王貴曾在2021年職工代表大會上透露，完達山2021年營業收入為50.8億元，同比增長19.3%，但并未公布利潤數。

完達山官網顯示，公司2022年預計收入50.56億元，與2021年基本持平（實際為微降）；利潤實現2億元，同比增長145.5%。

相比之下，2021年和2022年，飛鶴的收入分別為227.76億元、213.1億元，凈利潤為68.71億元、49.42億元，完達山差距甚遠。

不僅如此，在還剩下3年的情況下，完達山要實現營收100億元目標，需要增長一倍才能達成，這似乎是一個不可完成的任務。

有意思的是，目前，完達山官網的“企業簡介”中，公司表述“跨進新時代，完達山為適應國內國際經濟發展總體態勢，結合自身發展實際確立了到2028年實現收入100億、市值超100億的‘雙百億’發展目標”。

這也意味著，王貴將完達山“雙百億”戰略目標暗自延后了3年。

然而，6年實現收入翻倍，對完達山也并不是一件容易的事情。

如今，完達山旗下擁有液態奶、嬰幼兒奶粉和米粉、成人奶粉、豆奶粉、牛初乳等多種產品。

或許是業績增長乏力，完達山“另辟蹊徑”增收，出現了“主業不行、副業來湊”的怪相，盯上了茶飲賽道。

近期，北京的飲品店迎來了一個新的競爭者——完達山乳此新鮮的門店。

資料顯示，目前，全國乳此新鮮的門店有36家，其中直營門店16家，加盟店20家，主要分布在黑龍江、北京、上海等地。

北大荒完達山新零售事業部總經理蔡曉娜曾公開表示，“乳此新鮮”目標是兩年內在北京開設100家以上加盟連鎖店，并計劃五年內全國規模達到2000家。

據不完全統計，2022年年底在業的新茶飲門店總數約48.6萬家，年復合增長率約13.4%。而2023年新式茶飲門店數預估超過50萬家。

艾媒咨詢數據顯示，2016年至2019年，我國新茶飲迎來爆發性增長，收入規模從291億元暴增至2044.8億元；但在2020年至2025年，新茶飲增速明顯放緩，已回落至5.1%至13.5%，新茶飲“黃金時代”暫告一段落。

武漢一位餐飲界業內人士向長江商報記者表示，茶飲賽道門檻低、競爭充分，同仁堂、中國郵政、娃哈哈、大白兔等知名企業和品牌已紛紛入局，但品牌都有三至五年老化期，想依靠入局新茶飲增收可行性不大。