安信基金張天麒

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半導體未來需求或呈現“鉤形反轉”

大家好，我是基金經理張天麒。6月28日，半導體設備板塊震蕩回升，而端午節前受內外部各種利空因素影響，科技板塊整體受到較大影響，當前半導體板塊復蘇進程如何？今天與大家聊聊我的看法。

我們認為目前半導體行業狀態是：政策支持力度很大，估值處于低位，但是盈利修復可能還需要時間。

政策方面，目前整個半導體行業支持政策很多，包括頂層設計、省一級與地方政策，主要體現在以下方面：對科研人員收入薪酬方面的支持（例如股權激勵、稅費優惠）；統籌對整個上下游產業鏈進行科技攻堅；對國產設備、材料采購的支持與補貼等。

估值方面，去年整個半導體基本面出現較大回調，很多個股都跌幅較大，因此估值目前仍處在較低水平。

盈利層面，在經濟的弱復蘇狀態下，許多半導體、元器件的公司在報表修復方面還需要一些時間。

展望后市，這一輪半導體周期復蘇或較為緩慢。去年經歷了快速下行的半導體行業周期之后，未來呈現的可能不是“V型反轉”，而是“鉤形反轉”，呈現緩慢向上復蘇的狀態。整個半導體行業的庫存可能在三季度左右見底，但是在業績層面的反轉，可能仍需等待明年上半年驗證。

廣發基金霍華明

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廣發基金霍華明：亮眼數據的背后，醫療板塊有哪些利好支撐？

根據診療數據，全國2023年1季度門診量同比增長17%，4月份同比增長19%，手術量同比增長21%，住院人次同比增長20%，無論同比還是環比均有一定的增長趨勢。隨著門診與住院人次的增長，處方藥以及醫療器械企業的經營趨勢整體向好。

近期，全國中成藥集采結果公示，63家企業、68個報價代表品中選，中選率達71.6%，中選品種平均降幅49.36%。本次集采中選產品劑型規格齊全，當前臨床使用的主流產品大多中選。本次集采的降價幅度略高于預期，但隨著集采政策落地，消極因素可能逐步弱化。

消費醫療板塊的龍頭企業近期也開始回購股份，仍可關注消費醫療板塊的中長期投資機會。