作者：大唐煉金師來源：雪球

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今天偶然看到很久之前一個球友問我的問題，有關巴菲特和投資的，我覺得我的理解湊合，分享給大家，也歡迎大家支持我的錯誤之處，他的問題如下。

巴菲特說：“一個人一生擁有多少財富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財。”

請問在生意中，這個如何理解？

我的回答：

對個人來說，一生的財富不止在于你工作或者做生意賺多少錢，還在于你怎么用這些到的錢，要是都花了，到死的財富就是0，要是讓他們在銀行卡里躺著，那就逐漸被通脹吃掉，要用錢去投資，超越通脹，越來越多，財富才會越來越多。

在生意中的理解和對個人的理解一樣，公司賺的錢要是都花了（這里花掉是為了維持現有生意必須花掉的錢），那就沒有任何自由現金流，公司也沒有夸大產能，或者提升在消費者心目中的地位，那公司就看似有凈利潤，其實一直在原地，一點錢也沒落著，要是花的比賺到還多賣原來的產品賣的還更少了，那更慘。

要是賺的錢不必花都裝在口袋里，那就是自由現金流了，是極好的生意，比如茅臺，比如喜詩糖果這些都是現金奶牛啊！

但最好的生意是能用賺到的錢繼續于復制該生意模式，這就是那些高速成長的企業，比如擴產能期間的茅臺，這里的擴產是在供小于求的情況下，而不是生產的東西賣不掉還去盲目擴產，茅臺明顯供小于求為什么不擴產，是和他的池子數量有關。

再說說自由現金流，自由的錢最好能找到一個好的投資之處，比如回購自家股票、再次分給股東，讓股東自己找好的資產增值的地方，最差的就是放在銀行里吃利息，茅臺就是屬于自由現金流充足的好企業，但他處理賺到的錢的方式是屬于最不好的，不過它實在太能賺錢了才彌補了這個缺點。

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