這是一家我國重型機械制造領域中的龍頭企業，目前公司已成功研發出我國首臺國產化AP1000三代核電反應堆用燃料裝卸機。

同時，該企業還獲得了軍工二級保密資格認定，能夠在承制范圍內承攬軍品業務，所以其還具備軍工概念。

【資料圖】

從2016年開始，這家公司的歷史業績已經連續7年實現了增長，并在2022年創出了歷史新高。

值得一提的是，在2021年這家企業全年的凈利潤只有1.15億元，而到了2022年該公司的凈利潤就達到了2.88億元，比2021年大幅增長了150%。

目前，這家企業的股票在大幅回撤了53%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股核電核能概念板塊中，大連重工(股票代碼:002204)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，大連重工的主營業務為重型機械以及新能源設備等。

該企業物料搬運設備的收入占比為28.2%，新能源設備的收入占比為25.64%，冶金設備的收入占比為18.11%，核心零部件的收入占比為15.32%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，該企業早在2004年便開始研制兆瓦級風力發電核心部件，并且是國內最大的兆瓦級風力發電設備核心部件研制基地，所以其還具備風電概念。

上面看過了該企業的基本信息，下面我們再來分析一下這家公司的凈利潤表現。

利潤表

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，該企業的凈利潤為6,987萬元。到了2023年第一季度，這家公司的凈利潤就達到了1.14億元，同比增長了63%。

而該企業目前的凈利潤，在A股核電核能概念板塊148家上市公司中排名第41位。這個名次比較靠前，說明其規模相對來說并不小。

而通過分析該企業的利潤表翻譯官發現，在今年第一季度，這家公司的營業收入雖然出現了增長，但是銷售費用卻是下降的。

2023年第一季度，該企業的營業收入為26.33億元，同比增長了22%。而對應的銷售費用卻為6,650萬元，同比下降了1.19%。

銷售費用的增速明顯低于營業收入，這說明該公司的產品在行業風口下變得非常好賣。同時這也使得該企業的銷售速度加快了，產品的銷售速度要使用這家公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，該企業銷售一批已生產的重型機械產品存貨，還需要281天的時間。而現在只需要263天，銷售速度加快了7%。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于行業風口加快了這家公司重型機械產品的銷售速度，這使得該企業第一季度的凈利潤出現了增長。

上面分析了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來看一下該企業的現金流情況。

現金流量表

通過分析這家公司的現金流量表后翻譯官發現，該企業今年第一季度的凈利潤雖然是增長的，但是其因經營活動而實際收到的現金凈額卻為負數。

2023年第一季度，該企業的凈利潤雖然有1.14億元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻為-2.58億元，同比下降了120%。

在買方市場公司是先發貨后收錢，所以現金流量凈額比凈利潤低甚至出現負數都是一個正常的現象。

但是現金流量凈額這個指標同比下降了一倍多，則說明和去年同期相比，該企業的現金凈額變得不是很充裕，其賬戶里的錢也變少了，而這對公司的生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。

而雖然這家企業在今年第一季度經營活動產生的現金凈額為負數，但是其籌資活動和投資活動的表現還是很不錯的。

2023年第一季度，該公司構建固定資產、無形資產支出的現金為2.5億元，同比大幅增長了674%。

這說明這家企業在今年第一季度進行了擴產，并且擴產的規模和去年同期比非常大。

因為該公司在今年第一季度構建固定資產支付的現金比較多，所以因投資活動而產生的現金凈額為-3.97億元，同比下降了936%。

投資活動產生的現金流量凈額為負數是一個好的現象，這說明企業在擴產，這是提高未來凈利潤的保障。

上面分別看過了這家公司的經營活動、投資活動產生的現金流量凈額，在本環節的最后我們再來看一下該企業的籌資情況。

2023年第一季度，這家公司取得借款收到的現金為4.88億元，所以該企業因籌資活動而產生的現金凈額為4.84億元。

籌資活動產生的現金凈額高企，說明公司賬戶里的現金變多了，也說明管理層想搞事情。那么管理層借錢到底想干什么呢，我們接著往下看。

資產負債表

在本文的最后我們再分析一下這家企業的資產負債表，并判斷出管理層在今年第一季度為公司凈利潤的增長都做了哪些有建設性的事情。

在該企業的資產負債表中翻譯官發現，在今年第一季度，這家企業的貨幣資金出現了下降。2023年第一季度，該公司的貨幣資金為25.07億元，同比下降了5%。

因為在現金流量表中，我們已經判斷出這家企業在今年第一季度是融到錢的，那公司賬戶里的現金為什么變少了呢，經過進一步分析翻譯官發現了資金的兩個去處。

首先，在今年第一季度，該企業的交易性金融資產出現了增長。2023年第一季度，這家公司的交易性金融資產為5.6億元，同比增長了460%。

貨幣資金是一家企業的報表中唯一的現金項目，而交易性金融資產主要包括理財、債券以及股票。所以，它的增長說明管理層把一些錢買了理財產品來進行增值。

其次，在2023年第一季度，這家公司的存貨和在建工程也都出現了不同程度的增長，這說明管理層不僅擴大了生產，還提了高產能。

2022年第一季度，該企業的存貨為56.59億元。而到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達到了61.7億元，同比增長了9%。

因為存貨賣出去后加上毛利潤就是這家企業的營業收入，所以它的增長會提高該公司第二季度的凈利潤。

存貨的增長，說明管理層想通過擴大生產的方式來提高凈利潤。而在建工程的增加，說明管理層正在擴大產能。

2022年第一季度，這家企業的在建工程只有4,805萬元。而到了2023年第一季度，該公司的在工程就達到了7,355萬元，同比大幅增長了53%。

在建工程就是正在建設的固定資產，而固定資產里主要就是廠房和生產設備。

在該企業的資產負債表中翻譯官還發現了一件積極的事情，那就是在今年第一季度，這家公司收到的現金變多了，收到的欠款卻變少了。

2023年第一季度，該企業的應收票據及賬款為61.54億元，同比下降2%。而合同負債為62.88億元，同比增長了2%。

應收項目是公司在銷售產品時客戶欠該企業的貨款，而合同負債則是一家公司先收到了客戶的貨款，還沒有給客戶發貨的義務。

所以在銷售時給錢的變多了，欠錢的變少了，這說明公司的銷售非常健康，也說明行業風口在持續發酵。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，由于行業風口加快了該企業重型機械產品的銷售速度，同時管理層也擴大了生產增加了存貨的數量，同時還擴大了產能，增加了廠房和生產設備。

如果在未來的季度里，這家公司的銷售依然如此順利，并且市場能消化掉該企業的新增產能，那么這家公司全年凈利潤的增長，甚至再次刷新歷史最高紀錄都將是大概率事件。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦大連重工這只股票，也沒有說大連重工公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。