作為紅牛功能飲料的“復制品”、“跟隨者”，東鵬飲料也打開了市場、實現了業績增長，特別是在叩開A股大門之后，業績更是表現突出，并未受到疫情過多的影響，但創始人卻突然宣布要大幅減持，“嚇壞”了廣大中小股東。

5月29日，東鵬特飲的母公司東鵬飲料（605499.sh）發布了一則減持公告。東鵬飲料的這次減持，涉及13名股東（其中包括多名董監高），資金規模頗為巨大。公告顯示，公司股東鯤鵬投資、蔡運生、李達文、東鵬遠道、陳義敏、彭得新、黎增永、劉美麗、東鵬致遠、東鵬致誠、劉麗華、蔣薇薇、盧義富因自身資金需求，計劃以集中競價交易方式和大宗交易方式減持公司合計不超過3574.15萬股，即不超過公司總股本的8.9352%。

其中，減持最多的就是鯤鵬投資，其為東鵬飲料第三大股東，背后主要是以林木勤為主的林氏父子。根據東鵬飲料招股書，在鯤鵬投資出資人中，公司實控人林木勤及其子林煜鵬二人合計持股達到63.06%。其中林木勤出資50萬元占比9.01%，林煜鵬出資300萬元，占比達54.05%。也就是說，鯤鵬投資此次減持套現后，有超六成的現金將由林氏父子獲得。

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減持第二多的是東鵬遠道，其受益人也是林木勤。加上鯤鵬投資，這兩家合計擬減持6.642%，按公告日收盤價167.3元/股計算，套現金額約為44.45億元，而這些錢將有一大部分都裝入林木勤家族的腰包。

另外，就在29日，東鵬飲料才完成上市以來第二次解禁，解禁數量8326.09萬股，解禁市值144.03億。以上13名股東所持公司股份均在此列。受拋售計劃影響，東鵬飲料5月30日股價一度逼近跌停，收盤價160.17元，跌幅4.26%，市值640.70億元。

提到功能型飲料，紅牛總是一個很難繞開的話題。1995年左右，紅牛中國的董事長嚴彬將紅牛帶到了中國市場，并憑借一句“累了、困了，喝紅牛”和“你的能量超乎想象”兩句家喻戶曉的廣告詞迅速的打開了功能型飲料在中國的市場。而就在紅牛火了以后，由于市場需求量的大幅增加，導致紅牛只能找很多代工廠為其生產產品，而林木勤就是當時其中一家代工廠的廠長。隨著紅牛越來越紅火，林木勤也心生一念，這么大個功能性飲料市場上紅牛都沒有競爭對手，為何不再做一個其他品牌的功能性飲料呢？

2003年，深圳老牌國有飲料生產企業東鵬實業瀕臨倒閉，當時初出茅廬的東鵬特飲并不成功，甚至因為貼著紅牛推產品，還被不少人稱作“山寨”紅牛。當然東鵬特飲被當做“山寨”紅牛也并不冤枉，畢竟那時它的包裝、設計，甚至是容量、主打的標簽，都跟紅牛相差無幾，基本可以說是換湯不換藥。

彼時看到功能性飲料發展潛力的林木勤，便與20名公司員工合伙出資460萬元接手，并成立了深圳市東鵬飲料實業有限公司（以下簡稱“東鵬有限”）。其中，林木勤以267萬元的出資占股58.04%，成為公司實控人。由于有著紅牛代工經驗，東鵬有限一成立，林木勤便效仿紅牛推出了PET瓶裝東鵬特飲，開始跟“前合作方”紅牛公開“打擂臺”。

靠著比紅牛幾乎低一半的價格，和便捷的瓶裝設計，東鵬特飲很快便在紅牛獨大的功能性飲料市場中“撕”出了一條口子。2013年，紅牛開始調整宣傳方向，將原本使用了8年的廣告語“累了困了喝紅牛”改成“你的能量超乎你想象”。恰好在這個時候，東鵬特飲請到了謝霆鋒做代言人，于是“累了困了，喝東鵬特飲”這一廣告語橫空出世，并被東鵬飲料使用至今。

2015年是個轉折點。這一年，紅牛陷入“商標戰”泥潭，靠著價差打造出的性價比優勢，東鵬特飲借機擴張，并通過贊助世界杯、中超等體育賽事，搶占了不少紅牛的市場份額。公開數據顯示，2015年，東鵬特飲在中國能量飲料市場的份額還只有5.3%，到2020年其市場份額就已增加至15.4%。

也是在2021年5月27日，東鵬飲料公司成功在上海證券交易所鳴鑼上市，成為中國功能飲料A股第一股。并且在上市之后不到兩個月的時間，總市值便已經從上市首日的260多億元飆升至1130.8億元。但伴隨著股價高光的是減持陰影。2022年5月東鵬飲料上市滿一年，股票剛剛解禁，公司第二大股東君正投資已經三次宣布減持所持的東鵬飲料股份。

作為功能性飲料銷量第一的品牌，2019年以來，東鵬飲料的經營業績就持續高速增長，但到2022年，該數據開始放緩。從2020年到2022年，東鵬飲料的營收分別同比增長17.81%、40.72%和21.89％。歸母凈利潤則分別同比增長42.32%、46.90%、20.75%。可以看出，2022年東鵬飲料不僅營收放緩，歸母凈利潤增速也近乎“腰斬”。

與此同時，憑借廣告打響名頭的東鵬飲料，重營銷、輕研發、高度依賴大單品的質疑之聲也從未停止過。在2021年年報最后，東鵬飲料表示：如果相關政策法規對含糖產品要求進行"高糖"、"高脂”的標識，則可能對公司核心產品的銷售產生影響。實際上，功能飲料本身就與眼下飲料市場“零糖”“低脂”的風尚背道而馳。

根據東鵬特飲成分表，500ml瓶裝的總含糖量大約是59.4g，超過同體積的可樂的含糖量。也是在這一年，東鵬飲料的新品密集面市。4月，推出“東鵬0糖特飲”；9月推出低糖咖啡飲料“東鵬大咖”搖搖拿鐵；12月推出主要面向廣大女性消費者的“她能”果汁能量飲料。

東鵬還曾經試圖在由柑檸檬茶復制東鵬特飲成功的路徑。在東鵬飲料的淘寶官方店鋪中，18盒250ml紙盒裝的由柑檸檬茶售價29元，而同規格的維他檸檬茶24盒售價69.9元，相比之下，維他檸檬茶的價格幾乎是東鵬由柑檸檬茶的兩倍。

2020年，東鵬飲料加大對由柑檸檬茶投入力度，先是聘請剛剛因為《親愛的，熱愛的》爆紅的演員楊紫為代言人，而后冠名湖南衛視《54晚會》及其他衛視的多檔綜藝節目。

然而，在所謂的“流量經濟”時代，由柑檸檬茶卻沒能復制東鵬特飲的奇跡。據財報顯示，2022年東鵬飲料主品類東鵬特飲實現營收81.72億元，同比增長23.98%，收入占比為96.24%，其他飲料實現營收3.19億元，同比減少14.23%，收入占比為3.76%。從營收占比來說，東鵬特飲仍占了絕對大頭。

香頌資本執行董事沈萌指出：“在核心業務能量飲料的市場未見飽和時，東鵬飲料選擇拓展新業務有兩種可能，其一是在核心業務的成長開始放緩，同時缺少研發和創新能力開拓核心業務的新消費需求；其二是新業務的概念在二級市場更熱，有利于改善投資者對股價的預期。”

這也是部分持股股東選擇到期便套現的原因，雖然目前股價遠不及最高位，但依然比最初的上市發行價高出不少。可謂是穩賺不賠。