億晶光電（600537.SH）這家公司大家聽過嗎？

【資料圖】

時間回到2011年。

成立于2003年的億晶光電，成功借殼“海通食品”登陸資本市場，成為A股“光伏第一股”。單就上市時間來說，億晶光電比隆基綠能（601012.SH）早了一年時間。

靠著“借殼上市”概念，億晶光電的股價在三年時間上漲了20倍，一時間風光無限。不過，在那之后，這家公司就成為了廣大散戶的噩夢。截至2012年底，億晶光電的股價從最高的29.84元一路下跌至3元附近，跌幅超90%。在那之后，雖然股價有所起伏，但再也沒能重回高點。

業績方面，億晶光電也對不起“光伏第一股”的頭銜。

2012年，也就是億晶光電登陸A股的第二年，光伏行業進入了寒冬。這一年，億晶光電凈利潤為-6.88億元，同比下降750.4%。由于沒能夠完成借殼上市的業績承諾，公司實控人及一致行動人陷入困境，背負了超10億元的負債。

在此之后，公司業績持續擺爛。

2013年-2022年，億晶光電十年凈利潤之和為-5.32億元。也就是說，如果加上2012年，億晶光電借殼上市之后不僅沒有賺錢，而且虧損超過了12億元。

在此背景下，公司實控人荀建華也不打算要公司了。

2017年，荀建華與勤城達商定，將其持有的億晶光電2.35億股、約占公司總股本的20%，以30億元的對價轉讓給勤城達投資。到2019年3月底，荀建華的持股比例降至15.37%，讓出第一大股東地位；到2023年3月底，這一數字進一步降至3.72%。

不出意外的話，作為公司曾經的實控人，荀建華接下來大概率會繼續清倉式減持，6萬名股東淪為接盤俠。

注意，這里面還有個小插曲。

前面提到，荀建華與勤城達達成了30億元的股權轉讓協議，但是，公司卻隱瞞了控制權發生轉移這一事實，并且包括股權質押、董監高調整等重大事項均未對外披露，被監管部門點名批評并處罰。只是，處罰金額僅有30萬元。

就在大家認為荀建華將要退居幕后、頤養天年的時候，荀建華帶著他另一家公司——華耀光電，開啟IPO之路。

可能有人要犯嘀咕了，難道這是一段充滿勵志色彩的二次創業故事？

我們認為，與其說是勵志故事，不如擔心說華耀光電會不會二次割廣大股民韭菜。

理由是什么？

第一，華耀光電的主營業務跟億晶光電一樣，均是光伏領域，只是跟后者相比，華耀光電更加聚焦在單晶硅和硅棒環節；第二，華耀光電的董監高中，絕大多數骨干來自億晶光電。

當然，這并不是華耀光電的“原罪”，畢竟老部下知根知底嘛，但異常出色的公司業績讓人難以置信。

華耀光電成立于2019年8月，距今不到4年時間，共擁有25項專利但發明專利為0。就是這樣一家公司，營業收入卻從2020年的1.47億元增長至45.6億元，凈利潤更是從324萬元爆增至2.87億元。

原班人馬創業，在沒有超級厲害發明專利、光伏行業格局沒有顛覆性變化的背景下，公司剛成立即實現了業績指數級騰飛，是不是有些不合常理？一方面，億晶光電2019年-2021年出現巨額虧損；另一方面，華耀光電卻又書寫業績神話？

退一步說，如果公司真的這么牛、業績增速這么高，為何成立不到4年就迫不及待IPO，這對大股東來說是最佳選項嗎？

除此之外，還有一個地方值得警惕。

2021年5月，華耀光電的估值為10億元；到2023年公司遞交招股說明書，擬募集29.05億元，此時的估值已經提高至百億元。也就是說，兩年時間估值提高了10倍，要知道，億晶光電目前的市值也只有80億元。

那么問題來了，這到底是為了饋贈二級市場股民，還是為了故技重施繼續割股民韭菜？