來源：壹財信
作者：馬佐夫
(資料圖片僅供參考)
今日（6月15日），吉林省中研高分子材料股份有限公司（下稱:中研股份）將迎來科創板上會大考。早在2020年9月，中研股份就開啟了頗為坎坷的IPO之路，2021年3月，公司因“戰略調整”主動撤回申請材料。而本次IPO，中研股份放棄老搭檔安信證券和信永中和，牽手海通證券和大華所二闖科創板。
實控人靠分紅還債，大股東疑突擊減持
中研股份選擇《上海證券交易所科創板股票上市規則》第2.1.2第（一）項上市標準：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億”。
2020年至2022年，中研股份實現營業收入15,818.21萬元、20,300.63萬元、24,812.18萬元，各期分別實現凈利潤2,466.53萬元、5,012.95萬元、5,591.42萬元，實現了營收、利潤雙豐收。
2019年至2022年（下稱：報告期），中研股份經營活動產生的現金流量凈額分別為27.44萬元、2,149.38萬元、3,778.89萬元、1,248.46萬元，在此期間連年分紅，分別為979.32萬元、1,003.86萬元、1,003.86萬元、2,007.72萬元，占當期經營活動產生的現金流凈額比例分別為3,568.95%、46.70%、26.56%、160.82%，中研股份的連續分紅對其現金流造成了一定影響。
中研股份的控股股東、實際控制人謝懷杰持有公司43.94%的股份。2019年1月1日至今，謝懷杰及其控制的企業從中研股份處取得現金分紅合計2,269.75萬元（含稅），其中大部分資金用于償還個人債務。
另外，中研股份的一大股東疑似“低調”減持。
據申報稿（簽署日為2022年9月9日），本次發行前（截至2022年6月30日）王秀云持有中研股份570.5850萬股，持股比例為6.25%。而據上會稿（簽署日為2023年5月26日），王秀云發行前持有中研股份數量降為569.1327萬股，持股比例降至6.24%。同時，中研股份前十名自然人股東持股數從申報稿的6,757.36萬股降至上會稿的6,755.91萬股，持股比例也從74.04%降至74.03%。
但根據上會稿，中研股份并未披露2021年12月之后的股權變動情況，前后間隔時間不到一年，兩版招股書中披露的股東持股數量和比例均出現了變化，個中原因無從得知。
核心技術人員或非研發人員，設立公司開展經營活動
中研股份是一家專注于聚醚醚酮（PEEK）研發、生產及銷售的高新技術企業。報告期內，中研股份研發費用分別為1,141.24萬元、1,309.42萬元、1,326.27萬元和1,687.71萬元，占營業收入的比重分別為10.20%、8.28%、6.53%和6.80%，研發費用率整體呈下降趨勢。
截至2022年12月31日，中研股份員工人數為249人，研發人員數量為38人，研發人員占比15.26%。
交易所在對中研股份的問詢中提到：“研發部門和研發人員的認定情況”、“是否存在虛增研發人員或不當歸集研發人員的情況”、“研發人員中是否存在董監高的情況及具體的工資分攤方式；是否存在將非研發部門人員薪酬計入研發費用、兼職研發的情形”。
中研股份回復，公司設立有獨立的研發中心，研發中心下設四個部門，分別是合成研發部、復合研發部、技術研發部、工藝研發部。四個研發部門人員均專職從事研發工作，公司將研發中心專職從事研發工作的人員認定為研發人員。
另外，報告期內，中研股份研發人員中除董事畢鑫之外不存在其他董監高工資計入研發費用的情況。公司董事畢鑫擔任合成研發部研發工程師，專職從事研發工作，其薪酬全額納入研發費用核算。畢鑫具備十余年的聚醚醚酮配方及工藝調整經驗，從事聚醚醚酮合成相關的項目研發，報告期內畢鑫參與項目為低黏熱穩聚醚醚酮產品研發項目。同時，公司也不存在將非研發部門人員薪酬計入研發費用、兼職研發的情形。
令人不解的是，招股書認定的核心技術人員分別為謝懷杰、畢鑫、秦振興、平仕衡和童艷玲等5人。其中，秦振興的簡歷顯示其于2015年3月至2020年4月任中研股份董事，2021年7月至今擔任監事一職。但秦振興或并不符合中研股份在問詢回復中所列及的研發部門人員的認定條件，而是任職于聚合車間生產部。作為公司認定的核心技術人員沒有認定為研發人員，不知道這種情況該如何解釋？
除了秦振興之外，中研股份原核心技術人員李智亮或也值得關注。
據問詢回復，李智亮自2015年起即定居上海，逐步從研發轉向銷售崗位，核心技術人員身份保留至2020年9月。中研股份對于李智亮轉崗銷售卻仍任職核心技術人員期間、以及來自生產部門并任職高管的核心技術人員秦振興的薪酬歸集情況或需補充說明。
值得一提的是，問詢回復還披露，2015年李智亮在上海成立了上?？缇坌虏牧峡萍加邢薰荆ㄏ路Q：上?？缇郏┮酝卣筆EEK下游應用，主要從事PEEK型材的委托加工和銷售，上?？缇蹚?019年開始不再從事經營活動。
上?？缇叟c中研股份不存在購銷等交易，亦不存在資金往來；公司董事、監事及高級管理人員與上?？缇鄄淮嬖谫Y金往來。招股書披露，中研股份與李智亮的朋友趙波設立的嘉興跨聚新材料科技有限公司（下稱：嘉興跨聚）存在交易。
2019年、2020年中研股份對嘉興跨聚銷售產品分別為6.5噸、1噸，收入分別為203.10萬元、32.30萬元。
中研股份今日接受上會大考，無論結果如何，上述問題或都需要予以解釋。