先正達、華虹宏力以及華電新能三家巨無霸IPO即將登陸A股，合計募資規模或超過千億，對A股市場的資金面構成較大的壓力。其中，先正達擬募資650億元，將會成為A股近13年來最大的IPO，華虹宏力擬募資180億，將成為年內科創板最大的IPO。

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三家巨無霸IPO登陸A股，對A股市場來說，將會構成較大的資金分流壓力。與此同時，對市場投資信心影響較大。作為四大證券報之一的證券日報，也發文表示中國股市存在過度融資、沖動融資的情況。

針對這一個現象，應該要根據市場環境進行靈活調整，在市場環境比較活躍、賺錢效應比較高的時候，可以適度提升IPO發行節奏。但是，在市場環境比較低迷的時候，IPO發行節奏則應該適度放緩，IPO發行節奏如何把握，將會對市場投資信心構成直接的影響。

針對IPO發行節奏過快、募資規模較大的現象，可以采取靈活的應對策略。對股票市場來說，并不僅僅存在融資功能，投資功能可否活躍，將直接影響著市場的投資信心，反過來也會影響著融資功能的發揮表現。換言之，如果市場投資信心低迷、投資功能顯著下降，那么必將影響市場的融資功能，市場對新股的申購意愿顯著降低，也可能會導致部分新股發行失敗的問題。

面對A股市場的IPO發行節奏過快現象，可以參考證券日報提出的引入“儲架”發行模式。簡單來說，即一次注冊，多次發行，減少一次性發行對市場的沖擊影響。

與此同時，可以根據市場環境的好壞，適度調節IPO發行節奏。例如，可以依據市場日均成交量作為衡量標準，如A股日均成交量低于8000億，股市的IPO發行節奏應該要明顯放緩，直到市場的日均成交量恢復至萬億水平，再恢復市場較快的發行節奏。

針對募資規模較大的IPO，則需要求市場日均成交量達到1.2萬億以上，才啟動發行。在比較活躍的市場環境下，可以有效緩解大型IPO對市場存量資金的分流影響，依據股市日均成交量靈活調節IPO發行節奏，也是一個值得參考的措施。

融資功能固然重要，但缺乏投資功能的配合，股票市場的融資功能也無法得到有效發揮。因此，提升股市投資功能的地位，加強上市公司現金分紅與股份回購注銷的力度，才能夠更好提升投資者在股票市場中的獲得感。

除了上述建議外，針對新股發行的估值定價，仍需要多下功夫。例如，根據市場環境的好壞，在低迷的市場環境下，可以積極引導新股IPO主動讓利，多留給二級市場一些獲利空間，提升新股的申購價值。

當前處于全面注冊制逐步實施的階段，針對新股的發行市盈率要求放寬，但也不是任性放寬。在實際操作中，可以提供多種估值模型給IPO企業作為上市參考。例如，新上市企業的發行定價應該參考同行業的平均估值水平，或者參考同行業的市凈率或市銷率進行定價，并可以給予一個合理的定價區間范圍進行靈活調節。

假如擬IPO上市公司屬于虧損企業，那么在發行之前，應該要對投資者做出一定的承諾。例如，IPO之后的三年期計劃，企業初步預計何時實現盈利，企業盈利后如何更好回報投資者等，起碼讓投資者看到上市公司的上市誠意，而不是為了融資而上市。

針對限售股解禁的問題，除了根據市場環境好壞進行靈活調節外，對上市以來持續虧損，或上市以來從未分紅的上市公司，可以對其限售股解禁時間適度延長。在限售股解禁之際，牽涉到大額解禁或減持現象，上市公司應該要拿出有效穩定股價的措施，并對大額減持、突擊減持等行為，大幅提升減持環節的稅率，引導上市公司大股東或重要股東長期持股，積極引導上市公司“多增持、多回購、少減持”的行為，為A股市場營造出良好的投資環境。