這是一家我國充電樁和高壓快充領域中的龍頭企業，該企業研發的充電槍支持1000V電壓充電，并可以滿足800V電氣框架的使用要求。

(資料圖)

而憑借著在鋰電池領域的強大競爭力，像比亞迪已成為這家公司的長期客戶，并為其提供充電解決方案。

從2018年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續5年實現了增長，并在2022年以11.57億元的業績創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

目前，這家企業的股票在大幅回撤了42%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股鋰電池概念板塊中，中國寶安(股票代碼:000009)這家上市公司2022年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，中國寶安的主營業務為高新技術產業、生物醫藥產業和房地產。

該企業高新技術行業的收入占比為86.01%，生物醫藥行業的收入占比為12.29%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，像高壓快充業務、充電樁業務和動力電池回收業務都是該企業旗下子公司在做，這點是需要我們要了解的。

上面看過了這家企業的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的資產負債表，并判斷出管理層在今年第一季度都做了哪些有建設性的事情，并且這些事情對全年凈利潤的增長都有哪些影響。

資產負債表

2023年第一季度，這家企業的總資產為513.9億元，同比增長了26%。在總資產中有195.03億元是股東投的，被稱為所有者權益，還有318.87億元是借來的，被稱為負債。

該公司的所有者權益就是這家企業的成本，而雖然該公司的成本只有195.03億元，但是其在股票市場上的價格卻高達315.4億元。

這315.4億元既是這家企業的市場價格，也是公司的總市值，因為這個價格就是股民給出的。

用這家企業的市場價格除以成本等于1.6倍，這就是該公司的安全邊際，也被稱為市凈率。

通過對比翻譯官發現，這家企業的安全邊際在A股鋰電池概念板塊371家上市公司中排名第288位。這個名次比較靠前，說明其全邊際相對來說并不小。

安全邊際大說明該企業的風險比較小，但也說明這家公司的人氣比較弱，所以安全邊際是一把雙刃劍。

下面，我們再來判斷一下該企業在今年第一季度的凈利潤表現。

所有者權益

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。

凈利潤是所有者權益中最重要的一個環節，它的上漲不僅能提高所有者權益，還能提升公司的成本，而成本上漲了公司的價格也會提高。

2022年第一季度，這家企業的凈利潤只有1.65億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達到了2.39億元，同比增長了45%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊371家上市公司中排名第55位。這個名次很靠前，說明其規模相對來說非常大。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在今年第一季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是充電設備銷售速度的加快。

充電設備的銷售速度，要使用這家公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，該企業銷售一批已生產的充電設備存貨，還需要227天的時間。而現在只需要160天，銷售速度加快了30%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對公司生產的充電設備的需求在增強，這樣就提高了該企業的收入，增加了凈利潤。

上面看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業負債的情況。

負債

在這家公司的負債環節中翻譯官發現，在2023年第一季度，該企業的長期負債出現了大幅度的增長。

2022年第一季度，這家公司的長期負債只有22.73億元。到了2023年第一季度，該企業的長期負債就達到了62.15億元，同比大幅增長了173%。

在通常情況下，一家公司實行的是以銷定產或者預算生產，所以管理層不會平白無故增加長期負債的。

而負債的增長幅度接近兩倍只能說明一件事情，那就是該企業的管理層想在今年搞些事情，具體想搞什么事情，我們接著往下看。

通過進一步分析翻譯官發現，在今年第一季度，這家公司除了長期負債增長了以外，應付票據及賬款以及應付職工薪酬都出現了不同程度的增長。

2023年第一季度，該企業的應付票據及賬款為95億元，同比增長了66%，應付職工薪酬為3.82億元，同比增長了16%。

應付賬款及票據雖然也是負債，但它不僅不會產生利息，而且還會提高公司的資金使用效率，增強其賺錢的能力。它的增長說明該企業的管理層正在瘋狂采購，而采購的東西很可能就是原材料。

而應付職工薪酬的增加說明管理層在今年第一季度招聘了更的多人，或者增加了工人的工作時長，這些也變相說明該公司有擴產的可能性。

那么這家企業在今年第一季度是否進行了擴產呢，我們還得分析一下公司的資產，下面進入本文最后的環節-資產。

資產

在資產這個環節中翻譯官發現，該企業的貨幣資金高達100.71億元，同比增長了60%。

貨幣資金是這家公司報表中唯一的現金項目，它的增長主要來自于該企業賺到的凈利潤以及長期借款。

貨幣資金的大幅增長，也說明這家公司目前手里非常有錢，如果該企業在未來有任何大項目都可以從容應對。

雖然這家公司的現金大幅增加了，但是翻譯官卻發現在今年第一季度，該企業的存貨卻并沒有出現上漲。

2022年第一季度，這家公司的存貨為114.03億元，而到了2023年第一季度，這家公司的存貨為115.74億元，同比只增長了2%。

存貨包括了該企業的產成品、半成品和原材料，所以企業擴產與否，通過存貨數量是否增加是能判斷出來的。

而通過進一步分析翻譯官發現，因為在今年第一季度，這家公司產品的銷售速度是加快的，而且該企業也進行了瘋狂的采購，所以存貨數量增長有限，是因為該企業的產能不夠用了。

這也說明雖然這家公司購買了很多原材料，但是由于銷售速度過快，始終無法提高存貨的數量。

而這些事情管理層看在眼里，所以在今年第一季度，管理層提高了固定資產和在建工程的數量。

2023年第一季度，這家公司的固定資產為80.51億元，同比大幅增長了52.78%。在建工程為28.31億元，同比增長了18%。

在建工程就是該企業正在建設的固定資產，等建成后會轉到固定資產這個報表項目下。

而固定資產主要指的就是廠房和生產設備，所以這家公司的固定資產和在建工程的增長，說明這家公司正在彌補產能不足所帶來的影響。

而在該企業的財報中翻譯官還了解到，在2022年該公司分別與大理白族自治區政府、祥云縣政府和深圳光明區政府簽署了投資建設項目產業協議，并且還與STELLAR公司合資建設印尼基地，這些就是該企業固定資產的增長部分。

通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，由于這家公司產品的銷售速度加快了，這使得該企業的產能嚴重不足，所以即使在管理層瘋狂采購的情況下，這家公司的存貨數量也無法大幅增長。

與此同時管理層也發現問題并且積極擴大了產能，不僅增加了廠房和生產設備，并且還在各地投資建設了生產基地。

如果在未來的季度里，這家企業的在建工程能投產使用，使得該企業存貨的數量出現增長，并且新增存貨能順利賣出的話，這家公司未來凈利潤的增長將是大概率事件。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦中國寶安這只股票，也沒有說中國寶安公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。