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因投行業務連收監管罰單，base魔都的光大證券，再度引起了行家的注意。

同案處罰兩單項目

日前，江蘇證監局更新了今年第71號罰單，對光大證券“帝科股份”、“納芯微”兩單投行項目同案處罰。

日期顯示為5月30日的監管函披露，光大證券作為蘇州納芯微電子股份有限公司（簡稱：納芯微）和無錫帝科電子材料股份有限公司（簡稱：帝科股份）首發上市保薦機構，在持續督導過程中存在四項違規。

一是光大證券于2021年11月24日出具《2021年持續督導工作現場檢查報告》稱帝科股份已披露的公告“與實際情況一致”，但帝科股份《2021年限制性股票激勵計劃(草案)》中，股票激勵授予對象的公告內容與實際情況不符。

二是光大證券于2022年8月23日出具的《2022年半年度持續督導跟蹤報告》稱帝科股份內部制度的建立與執行“不存在問題”，但帝科股份《2022年度內部控制自我評價報告》稱其財務報告內部控制存在缺陷，相關事項主要集中發生在2022年上半年度。

三是光大證券于2022年8月26日出具的《2022年半年度持續督導跟蹤報告》稱納芯微“對子公司的內部控制健全并得到有效執行”，與納芯微對子公司合規性管理存在缺陷的事實不符。

四是光大證券在對納芯微商譽減值測試和帝科股份人員獨立性的核查中，未勤勉盡責履行審慎核查義務，核查結論不嚴謹。

江蘇證監局認定光大證券未能按照《證券發行上市保薦業務管理辦法》相關規定，嚴格履行持續督導相關要求，對其采取出具警示函的監管措施：要求限期10個工作日，提交關于納芯微和帝科股份持續督導情況書面說明。

或許因為期限未到，行家暫未發現光大證券就此事發布公告。

項目協辦無縫銜接

為了解更多情況，行家查看了兩家上市公司的公告，居然有意外的發現。

帝科股份（300842.SZ）于2020年6月18日登陸深交所創業板。首發募資金額39,900萬元，發行費用為4,843.74萬元，其中光大證券收取承銷保薦費用3,028.41萬元。

彼時的發行文件列出了項目組成員，包括兩名簽字保薦代表人何科嘉、曾雙靜，以及項目協辦人王姣姣等。

據中基協保代名單，何科嘉在2009年10月加入海通證券，2014年8月獲得保代資質，期間保薦三單項目——安信信托股份有限公司（現為建元信托股份有限公司，股票簡稱：ST安信）2015年和2016年非公開發行項目，上海風語筑展示股份有限公司（現為上海風語筑文化科技股份有限公司，股票簡稱：風語筑）主板首發上市項目。2017年12月，他加入光大證券后，唯一一單簽署的項目正是帝科股份首發上市項目。

曾雙靜2007年3月加入海通證券，2012年10月任保薦代表人，期間簽署了六單項目。2016年9月起，他任職于光大證券，又簽署了三單項目。2022年6月，曾雙靜跳槽中信建投，目前繼續擔任保薦代表人。

耐人尋味的是，擔任帝科股份項目協辦人的王姣姣女士，在帝科股份敲鐘5個月后，出現在這家上市公司的高管序列中。

履歷顯示，王姣姣女士生于1988年，擁有注冊會計師資質。她于2012年8月至2016年8月，任天職國際會計師事務所（特殊普通合伙，簡稱：天職所）上海分所項目經理；2016年9月至2020年11月，任光大證券投資銀行總部項目經理。2020年10月，她出任帝科股份財務負責人，并且在2020年報中以財務總監身份簽字。2021年6月，也就是帝科股份敲鐘滿年之際，她擔任董事、副總經理兼財務負責人。

從時間節點上看，這位時年32歲的投行人士，“無縫銜接”的加入了由其參與保薦的上市公司，甚至沒有留出“避嫌”的時間。

2020年，任職兩個多月的這位財務總監，薪酬為4.71萬元；2021年全年，薪酬為55.09萬元。2022年，薪酬提升到62.37萬元，同比增幅頗為可觀。

與此同時，帝科股份卻出現了業績“變臉”：2022年歸母凈利潤為-1,732.39萬元，同比下降118.44%。作為財務負責人，不知道這位前投行人士如何看待公司業績“由正轉負”。

而前述監管函中提到帝科股份的“人員獨立性”，是否與這位的任職，存在某些關聯呢？

跟投浮虧接近腰斬

再來看另一單投行項目。2022年4月22日，納芯微（688052.SH）登錄上交所科創板。其發行價為230.00元/股，首發募資總額581,118萬元，發行費用約為22,993.34萬元（不含增值稅），其中光大證券收取保薦承銷費用20,300.00萬元。

此外，光大證券旗下全資子公司光大富尊投資有限公司（簡稱：光大富尊）跟投50.532萬股。

話說回來，光大證券這次倒是沒有“出人”擔任高管，卻實實在在的出了錢：以發行價計算，拿出1.16億的真金白銀，用于跟投。

然而，納芯微也已經破發。截至2023年6月8日收盤，股價為163.66元/股。如果光大富尊沒有減持，預計會出現浮虧。

行家查看了納芯微首發上市文件，簽字的兩名保代：佀化昌、姜濤。

據中證協保代名單，佀（sì）化昌在2016年6月加入光大證券，2020年11月獲得保代資質。納芯微首發上市項目其名下唯一一單。2023年2月，他跳槽東方證券承銷保薦，繼續擔任保代。

姜濤早在2008年9月就在當時的民族證券（現為方正證券承銷保薦）任職。2011年7月，他加入光大證券，2013年10月獲得保代資質，目前已經累計簽署五單項目。

目前，四位保代均未顯示為C類名單，后續是否會對其職業生涯帶來“不良記錄”，行家未能掌握更多信息。

自律處分剛剛落地

事實上，這還不是光大證券投行業務近期首次受罰。

今年3月，銀行間交易商協會（簡稱：交易商協會）本著“一案雙查”、“一案深查”原則，在查處四平市城市發展投資控股有限公司（簡稱：四平城投）相關案件時，發現發現光大證券作為主承銷商和簿記管理人，未合規開展發行工作；吉林銀行股份有限公司（簡稱：吉林銀行）、吉林億聯銀行股份有限公司（簡稱：億聯銀行）違規收取發行人大額財務資助等線索，并開展了自律調查。

6月1日，三份自律處分公告落地。

經查，吉林銀行作為四平城投相關債務融資工具的投資人，在債務融資工具票面利率之外，以“資金監管賬戶費”的名目收取四平城投提供的其他費用，以達到預期投資收益。億聯銀行作為相關債務融資工具的投資人，在債務融資工具票面利率之外，另行收取四平城投提供的收益補差款，以達到預期投資收益。

交易商協會認定，兩家銀行的相關行為干涉了債務融資工具的發行利率，違背了發行公平、公正、公開的原則，被予以通報批評。

而光大證券在四平城投相關債務融資工具的發行中存在推動相關債務融資工具的違規發行，干涉債務融資工具的發行利率；自律問詢階段提供信息不真實、不準確、不完整等違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為，被予以嚴重警告并責令改正。

行業頭部差距拉大

在證券行業2022年的寒冬中，光大證券的業績排名，因“同行襯托”和“自身奮斗”，有了明顯的提升。

正如行家近期的報道，光大證券2022年的整體表現優于行業平均水平：營業收入107.80億元，同比下降35.48%；而凈利潤為32.41億元，同比降幅僅為8.47%。

從主營業務來看，投行業務表現墊底：凈收入12.82億元，同比下降27.75%，為五類主營業務降幅之最。

橫向來看，光大證券投行業務排名行業第14位，在上市券商中位列第12位。而從同比變動來看，光大證券的降幅在TOP20中僅次于招商證券。與此同時，中信證券和中信建投均有小幅增長，中金公司基本持平。這也意味著，光大證券與行業頭部的差距進一步拉大。

一正三副身兼多職

業績表現乏力，監管處罰頻頻，這也讓行家對光大證券的高管產生了好奇。

公開信息顯示，光大證券的主要高管“名號”比較復雜，涉及“一正三副”，“3+1”業務總監，還有兩位高級專家。

其中，身兼董事會秘書、副總經理、首席風險官、合規總監等職務的的朱勤女士，正是投行出身。

公開信息顯示，朱勤女士生于1970年5月，本科畢業于武漢大學工商管理專業，取得上海財經大學經濟學主碩士學位。曾任光大證券投行四部項目經理、高級經理、執行董事，公司董事會辦公室主任助理、副主任、主任等職。現任副總裁兼合規總監、首席風險官、董事會秘書、證券事務代表。

在光大證券近年來多次人事變動中，這位身兼多職的主要高管，某種意義上起到了“定海神針”的作用。而她自2020年2月出任合規總監以來，光大證券依然有監管處罰事件發生。或許，光大證券的高管人員，需要進一步提升執業合規水平。

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