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對于億萬股民來說，每逢股票停牌重組都會格外期待，憧憬企業重組并購成功，復牌后吃席（股票連收漲停板），但是往往理想很豐滿，現實很骨感。在昨日晚間，停牌半個月的金證股份發布了《關于終止籌劃發行股份及支付現金購買資產事項暨公司股票復牌的公告》，隨即今日公司二級市場股票直接一字板跌停開盤，并且賣一高掛近百萬手的封單，儼然是黑云壓城城欲摧！

具體公告來看，由于交易雙方未能就本次交易方案的交易對價、業績承諾、投后管理等核心條款達成一致意見，預計在規定的停牌時間期限內，難以形成具體方案繼續推進交易事項，公司決定終止籌劃購買上海文華財經資訊股份有限公司90.97%股權事項。

金證股份主要從事金融證券軟件的研制開發和系統集成業務，涵蓋證券經紀軟件業務、資管機構軟件業務銀行軟件業務等領域，在今年的一季度，金證股份遭遇了業績滑坡，報告期內的2023年一季度，公司實現營業收入12.64億元，同比增長2.84%，但是利潤方面卻是讓人失望，公司歸屬于母公司股東的凈利潤為-5847.16萬元，扣除非經常性損益事項后的凈利潤為-6171.08萬元。

在這種背景下，金證股份策動了對外重組并購，并把目光瞄向了國內最大的期貨交易軟件商之一的文華財經，試圖縱深擴大自己的金融證券軟件版圖，并借力文化財經的財務并表，催化業績回暖，增強企業的基本面，為股價提供更高的護城河。在本次停牌重組之前，金證股份二級市場股價表現活躍，上月底還創下2年新高。

而被金證股份盯上的文華財經，作為國內期貨交易軟件龍頭企業之一，身上還纏繞“中國第一個將期貨交易搬上互聯網的公司”、“中國第一個將期貨交易搬上手機移動設備的公司”等光環，影響力不容小覷，截至2021年公司與國內139家期貨公司合作，占國內期貨公司總數的92.67%，根據此前披露的數據，文化財經2019年-2021年分別實現營業收入分別2.1億元、1.92億元、2.31億元，期間歸母凈利潤分別為7843.68萬元、7577.47萬元、8512.54萬元。

但是這些年登陸A股的金融軟件越來越多，大智慧、同花順、東方財富、財富趨勢（通達信）等，文華財經卻兩度折翼IPO（先是2015年申報創業板上市最終不了了之，隨后2021年文華財經再度申報創業板卻在2022年6月宣布終止上市審核）。

這一幕本就容易引發市場對其是否存在某方面硬傷的質疑，如今想通過出售90%股權嫁入A股上市公司的方式間接上市也失敗了，不禁讓人對公司有更多的不好想法。文化財經固然對A股癡心一片，但是接下來文華財經想要啟動第四次沖刺A股上市恐怕會更困難了。