作者：張余
5月19日，中科飛測(cè)（688361.SH）正式登陸A股科創(chuàng)板。
據(jù)公開(kāi)資料顯示，作為一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端半導(dǎo)體質(zhì)量控制設(shè)備公司，中科飛測(cè)自成立以來(lái)一直專注于檢測(cè)和量測(cè)兩大類集成電路專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品現(xiàn)已應(yīng)用于國(guó)內(nèi)28nm及以上制程的集成電路制造產(chǎn)線，成功打破了國(guó)際設(shè)備廠商在質(zhì)量控制設(shè)備領(lǐng)域?qū)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)期壟斷。
(相關(guān)資料圖)
市場(chǎng)人士分析指出，檢測(cè)和量測(cè)環(huán)節(jié)貫穿制造全過(guò)程，是保證芯片生產(chǎn)良品率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。而中科飛測(cè)的產(chǎn)品能夠?yàn)榧呻娐非暗乐瞥獭⑾冗M(jìn)封裝等企業(yè)以及相關(guān)設(shè)備、材料廠商提供關(guān)鍵質(zhì)量控制設(shè)備，有效助推客戶提升工藝技術(shù)，提高良品率。預(yù)計(jì)未來(lái)，下游需求的不斷放量將為半導(dǎo)體設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的成長(zhǎng)機(jī)遇，而憑借自主研發(fā)確立的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及在行業(yè)內(nèi)良好的競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)，中科飛測(cè)未來(lái)的成長(zhǎng)潛能亦有望迎來(lái)進(jìn)一步釋放。
產(chǎn)品線豐富 成長(zhǎng)性良好
國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)解鎖半導(dǎo)體檢測(cè)與量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)空間
中科飛測(cè)的產(chǎn)品主要包括無(wú)圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、圖形晶圓缺陷檢測(cè)設(shè)備系列、三維形貌量測(cè)設(shè)備系列、薄膜膜厚量測(cè)設(shè)備系列等。其按業(yè)務(wù)類型可劃分為檢測(cè)設(shè)備和測(cè)量設(shè)備兩大類，目前已有多個(gè)系列設(shè)備實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。
從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，近年來(lái)，中科飛測(cè)產(chǎn)品線和產(chǎn)品系列日益豐富，產(chǎn)量、銷售和收入規(guī)模均呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年期間，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.38億元、3.61億元和5.09億元，期間營(yíng)收規(guī)模復(fù)合增速達(dá)到46.2%，其營(yíng)收增速明顯領(lǐng)先于所屬半導(dǎo)體行業(yè)均值。
公開(kāi)信息顯示，目前中科飛測(cè)在檢測(cè)設(shè)備方面的產(chǎn)品主要以光學(xué)檢測(cè)為主。其中，無(wú)圖形晶圓缺陷檢測(cè)和微米級(jí)圖形缺陷檢測(cè)設(shè)備開(kāi)發(fā)已較為成熟，成為了目前貢獻(xiàn)營(yíng)收的主力軍。而在量測(cè)設(shè)備方面，該公司三維形貌量測(cè)設(shè)備、3D曲面玻璃量測(cè)設(shè)備均已進(jìn)入產(chǎn)量階段；套刻精度量測(cè)設(shè)備樣機(jī)已經(jīng)研制成功，正在等待客戶驗(yàn)證；晶圓金屬薄膜量測(cè)設(shè)備已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證階段。后續(xù)隨著產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品品類持續(xù)擴(kuò)充，該公司的營(yíng)收和利潤(rùn)水平有望快速提升。與此同時(shí)，行業(yè)需求的擴(kuò)張亦在不斷為中科飛測(cè)帶來(lái)嶄新的發(fā)展機(jī)遇。
研究顯示，近年來(lái)物聯(lián)網(wǎng)、5G 通信、汽車電子等新型應(yīng)用市場(chǎng)快速發(fā)展創(chuàng)造了巨大的半導(dǎo)體市場(chǎng)需求，這也使得半導(dǎo)體檢測(cè)與量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)進(jìn)入到新一輪的快速發(fā)展周期。而另一方面，目前我國(guó)半導(dǎo)體檢測(cè)與量測(cè)設(shè)備市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率較低，且市場(chǎng)主要由幾家壟斷全球市場(chǎng)的國(guó)外企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，前三大國(guó)外設(shè)備龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額占比超過(guò)70%。不過(guò)，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在檢測(cè)與量測(cè)領(lǐng)域正逐漸取得突破。受益于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的迅速發(fā)展，該領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率有望在未來(lái)幾年加速提升。而在我國(guó)半導(dǎo)體量測(cè)檢測(cè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率相對(duì)較低的情況下，中科飛測(cè)作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)未來(lái)在國(guó)產(chǎn)替代和市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的雙重加持下，中科飛測(cè)的發(fā)展前景將持續(xù)向好。
自主創(chuàng)新確立技術(shù)優(yōu)勢(shì)
優(yōu)質(zhì)客戶認(rèn)可凸顯產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力
縱觀中科飛測(cè)的發(fā)展史，其高速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)與該公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新，不斷加大研發(fā)投入，成功確立技術(shù)優(yōu)勢(shì)密不可分。而這些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也使得中科飛測(cè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中越發(fā)游刃有余。
據(jù)東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)，中科飛測(cè)的研發(fā)支出分別為0.46億元、0.95億元和2.06億元，研發(fā)投入呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。通過(guò)多年自主研發(fā)，中科飛測(cè)現(xiàn)已形成深紫外成像掃描技術(shù)、高精度多模式干涉量測(cè)技術(shù)、基于參考區(qū)域?qū)Ρ鹊娜毕葑R(shí)別算法技術(shù)等9項(xiàng)核心技術(shù)。目前，該公司核心技術(shù)已成功應(yīng)用于各系列產(chǎn)品，為其創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益。領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)也成為中科飛測(cè)在行業(yè)發(fā)展中保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，并使其獲得了下游客戶的高度認(rèn)可。同時(shí)，其核心技術(shù)形成的產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了深度融合，使其具有了較高產(chǎn)業(yè)化水平。
從招股書(shū)披露來(lái)看，目前中科飛測(cè)主要產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用在中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、士蘭集科、長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電等國(guó)內(nèi)主流集成電路制造商的產(chǎn)線中。在市場(chǎng)規(guī)模與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面中科飛測(cè)均已成為半導(dǎo)體量檢測(cè)設(shè)備的國(guó)產(chǎn)龍頭。據(jù)華金證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2021年國(guó)內(nèi)主流廠商公開(kāi)招標(biāo)前道檢測(cè)及量測(cè)設(shè)備185臺(tái)，其中中科飛測(cè)中標(biāo)設(shè)備14臺(tái)，而同期國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中標(biāo)設(shè)備僅1臺(tái)。目前中科飛測(cè)市占率明顯高于其他本土廠商。
中科飛測(cè)表示，未來(lái)將繼續(xù)加大研發(fā)投入，推動(dòng)現(xiàn)有產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)。同時(shí)，在擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品下游市場(chǎng)覆蓋面及占有率的基礎(chǔ)上，豐富和拓寬產(chǎn)品及服務(wù)種類，加快實(shí)現(xiàn)集成電路領(lǐng)域高水平科技自立自強(qiáng)。而憑借領(lǐng)先的技術(shù)以及不斷拓寬的產(chǎn)品線，深度受益于“國(guó)產(chǎn)化”浪潮，中科飛測(cè)也將未來(lái)可期。
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