A股弱勢震蕩 要不要防守?_環球時訊
時間:2023-05-18 16:01:11  來源:巨豐投顧  
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作者|郭一鳴,編輯|顧謹豐

來源:巨豐投顧、好股票應用

觀點:盡管4月PMI重返榮枯線下方,但整個經濟仍處于復蘇通道。全年經濟向好趨勢依舊。當前流動性保持合理充裕,A股估值仍處于歷史低位,中期配置價值凸顯,看好A股整體回升的投資機會。短期,宏觀經濟弱復蘇進一步夯實,人民幣也迎來貶值,市場估值修復行情基本結束。隨著熱門板塊的重心回撤以及低位板塊接力的失敗,短期市場確定性加大,波段上還是建議保持觀望,適當增加防守意識。而全年角度,隨著經濟整體的回升,仍可逢低做戰略配置。

海外市場表現搶眼刺激A股情緒,今日滬深兩市雙雙高開,開盤后震蕩走高,滬指盤中收復3300點整數關口,而深成指也略有上行。不過,隨后創業板率先走低,不過TMT板塊強勢帶動下,指數盤中迎來日內新高。午后,光模塊放量拉升,但金融以及多數板塊回落,指數一度跳水走低。尾盤,兩市反彈不力,全天高開低走表現。盤面上,通信板塊領漲,傳媒以及計算機走強,但多數板塊表現不佳,其中農林牧漁以及電力設備領跌,美容護理、建筑材料以及房地產等跌幅居前。

最近,市場最大的確定性就是不確定。一方面,經濟整體復蘇態勢,但不斷夯實的弱復蘇讓市場擔憂不斷,復蘇確定性當中不確定的擔憂不斷;另一方面,貨幣政策寬松下流動性保持合理,但資金階段兌現后成交持續萎縮。資金面寬松確定,但增量資金的不確定性令市場擔憂,以至于存量資金博弈中市場熱情不高。

這種確定當中的不確定,造成了市場估值修復行情后的割裂。尤其是弱勢復蘇格局下,企業業績整體回升欠佳,而市場的上行,更多的是依靠政策和事件提振下的中特估以及TMT兩大主線的抬升,多數板塊始終處于低位徘徊狀態。而一旦最熱門主題歇火,市場整體熱情驟降,低位板塊的承接能力有限,資金介入意愿也不強,于是觀望情緒就增加,以致于縮量整理態勢延續。

回到市場中,真正能聚焦人氣的還是此前中特估以及TMT這兩大絕對主線,尤其是昨日以來TMT板塊集體反彈,市場活躍度隨之提升。畢竟,去年四季度以來,公募基金資金在不斷涌現,整體支撐下,階段調整或仍是資金介入的主要對象,也將在一定程度推動板塊的表現。如果兩大主線反彈能輪動,那么指數短期反彈概率就會大增。當前看,持續萎縮之后,兩市成交小幅釋放,有望對市場帶來一定的提振。不過,也需要留意的是,由于第一階段整體的炒作告一段落,后期業績驗證仍需時間,這期間板塊再次大幅上行概率不大,所以還要留意再次的反復。除此之外,當前海內外多方擔憂,如果長場內成交不能重返萬億或者是活躍狀態,那么還需謹防指數重心再次下探。

因此,對于當前的市場,還是要有一些防守的意識,尤其是去年四季度以來階段修復行情結束之下,在業績驗證還需時間期間,要謹防市場波動的加大。而從全年角度,則不必太過在意,畢竟經濟復蘇趨勢下,市場整體向好的趨勢未變。所以,戰略上仍可逢階段回落進行低吸配置,但戰術上可波段高拋低吸,等待下一階段企穩時機。

(作者:郭一鳴 執業證書:A0680612120002)

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