富凱摘要：如此大手筆，只換來高開低走，孚日股份重塑市場信心尚需時日。

作者|A K

5月16日晚間，孚日股份發布公告稱，擬以自有資金不低于2億元，不超過4億元回購公司股份，用于依法注銷減少注冊資本。其中，回購價格不超過6.6元／股，預計回購股份數量在3030萬股至6060萬股之間。

(資料圖片)

孚日股份指出，本次回購將有利于維護公司資本市場形象，保護廣大投資者的利益，并進一步增強投資者對公司的信心。

而根據當日收盤數據，孚日股份總市值37億元，2億元－4億元的回購金額可謂是大手筆，但市場對此反應卻并不如預期，5月17日，孚日股份高開低走，截至收盤，股價漲4.05%，報收4.62元／股。

利好頻傳下一地雞毛

事實上，除了大手筆回購，孚日股份還有其他利好消息傳來。4月底，公司披露的投資者關系活動記錄表顯示，永磁同步電機部分機型已經批量生產，暫時沒有考慮向新能源汽車電機市場拓展的計劃。

同時，孚日新能源已經產生訂單，宣威的汽車涂料也已經開始批量供貨，因商業機密限制暫時都無法告知具體客戶信息。

然而業務上的進展和資本市場上的動作都難以掩蓋上市公司一地雞毛的現狀，自2021年更換控股股東以來，孚日股份正迎來自己兩年內的“二度易主”，過程仍相當坎坷。

據富凱君了解，2020年6月，孚日控股與華榮實業簽署股權轉讓協議，前者以7.50元/股（溢價超過40%）的價格轉讓1.7億股給后者，交易金額12.75億元，上市公司的控股股東變更為華榮實業，實控人變更為高密市國有資產運營中心。

新舊交接之際，上市公司卻頻繁被曝內控問題，不僅原控股股東孚日控股存在資金占用事項、違規擔保事項等違規行為，新控股股東華榮實業也被動非經營性占用公司資金10.998億元。

然而孚日股份的股價長期徘徊在5元／股－6元／股之間，華榮實業尚未等到這筆投資回本先遭遇了債務危機，股權多次被司法凍結，僅僅兩年就謀求將上市公司轉手。

2022年12月，孚日股份發布公告稱，華榮實業擬與濰坊城投開展戰略合作，擬通過股份轉讓、一致行動關系等方式將上市公司控制權轉讓給濰坊城投。

而目前，控股股東華榮實業的股權仍處于被司法凍結、解除司法凍結、再度被司法凍結的循環當中。一季報顯示，目前，華榮實業持有公司1.7億股，占總股本的20.67%，其中，1.18億股被司法凍結，占其持有股份的69.20%；0.85億股被質押，占其所持股份的50％。

多元探索下業績下滑

公開資料顯示，孚日股份成立于1987年，主營業務包括毛巾系列產品、床上用品和裝飾布藝產品的研發設計、生產供應等，2006年登陸深交所上市，稱為國內“家紡出口第一股”。

在更換控股股東后，孚日股份迅速邁入轉型之路。2021年2月，孚日股份宣布擬以3.3億元收購孚日控股持有的高源化工99%的股權，溢價264.62%，后者的亞氯酸鈉產品在紡織尤其是水處理等環保治理方面有廣泛應用。

同年4月，孚日股份新增了電機業務，注冊成立了山東孚日機械工程有限公司；6月，孚日控股與青島科技大學簽約涂層新材料項目，合資子公司山東孚日宣威新材料科技有限公司負責實施；11月，孚日股份再度新增新能源材料業務，與青島科技大學再度合資成立了山東孚日新能源材料有限公司。

然而，除了高溢價收購資產的2021年短暫增長后，化工、電機、涂料、新能源材料等多元化熱門業務，都未能阻止上市公司業績重回下滑趨勢。2022年，公司實現營收52.48億元，同比微增1.77%，凈利潤2.04億元，同比減少25.46%。

分行業來看，2022年，孚日股份的家紡行業營收38.08億元，占總營收比例為72.56%，其他行業營收14.4億元，占總營收比率為27.44%。

更具體的來看，孚日股份的絕大部分收入仍然來自毛巾產品。2022年，公司的毛巾產品營收32.28億元，占比61.51%；熱電營收6.5億元，占比12.38%；床品營收5.8億元，占比11.06%；化工產品營收2.91億元，占比5.54%；材料銷售2.69億元，占比5.13%；電機產品1.86億元，占比3.54%等等。

2023年初業績延續下滑趨勢。一季度，孚日股份實現營收13.31億元，同比減少5.84%，凈利潤2490.67萬元，同比減少53.14%，扣非凈利潤1503.9萬元，同比較少72.05%。

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