文 | 楊萬里

股民的福利來了。

【資料圖】

5月16日，仲景食品宣布每位股東可以免費申領禮包一份，含仲景香菇醬、仲景上海蔥油、上海紅燒肉醬汁，禮包市場價值約為33.3元。

申領的條件是，時間得滿足截止今年4月24日（公司2022 年年度股東大會股權登記日）、5月26日（公司2023年第一次臨時股東大會股權登記日）下午收市持有股份的股東。

公告發布后，二級市場反應一般，今日開盤2分鐘，仲景食品上漲2.4%，隨后又回落，午間收盤時漲幅收窄至0.11%。

其實，這并非仲景食品第一次給股東送產品。早在2020年12月份，該公司就選擇向股東贈送仲景香菇醬2瓶和辣辣隊辣醬2瓶。

然而，若回顧仲景食品那一串大幅回落的K線走勢，股東內心或許五味雜陳。自高點以來，仲景食品股價距高點腰斬。股價走弱背后，與公司業績等因素有關。

股價腰斬

仲景食品專注于調味食品和調味配料的研發、生產與銷售，主要產品包括仲景香菇醬、勁道牛肉醬、辣辣隊新鮮辣醬、仲景調味配料和調味油等。

截至2022年年末，調味食品、調味配料分別占公司營收比例為53.16%、46.55%。

在上市前，仲景食品IPO之路比較坎坷，2015年11月份沖刺IPO到2020年11月份正式上市，五年期間三次沖擊IPO一度折戟。

2020年11月23日，仲景食品成功登陸A股，被外界稱為“香菇醬第一股”。

好不容易上市，很快就上演了“上市即巔峰”的劇情。

2020年11月26日，上市第四天，仲景食品最高漲至126.75元。隨后，該公司就進入了熊市。

截至5月17日午間收盤，仲景食品最新股價約為45.45元，與昔日高點相比，累計跌幅超59%，即腰斬。

消費板塊一直是牛股集聚地，仲景食品卻沒能成為一只大牛股。同時，機構的熱情也不高，今年一季度僅2只公募基金持有仲景食品股份，持股比例為0.62%。

主業低迷兩年、行業競爭激烈

從上市第二年開始，仲景食品便出現了“增收不增利”的情形

2020年（上市第一年），仲景食品實現營收7.267億元，同比增長15.68%；實現歸屬凈利潤1.280億元，同比增長39.65%；實現扣非凈利潤1.181億元，同比增長37.48%。

2021年（上市第二年），仲景食品實現營收8.062億元，同比增長10.95%；實現歸屬凈利潤1.186億元，同比下降7.33%；實現扣非凈利潤9462萬元，同比下降19.86%。

2022年（上市第三年），仲景食品實現營收8.817億元，同比增長9.35%；實現歸屬凈利潤1.26億元，同比增長6.27%；實現扣非凈利潤9373萬元，同比下降0.94%。

2023年一季度，仲景食品實現營收2.232億元，同比增長12.26%；實現歸屬凈利潤3909萬元，同比增長132.55%；實現扣非凈利潤3864萬元，同比增長232.58%。

一般來說，扣非凈利潤是衡量上市公司主業的重要指標。仲景食品2021年、2022年扣非凈利潤均為同比下降狀態，公司主業連續兩年低迷。

盈利能力方面，上市以來（2020年至2022年），仲景食品的毛利率分別為41.27%、38.98%、36.88%，三年合計下滑了4.39個百分點。2023年一季度，公司毛利率為40.09%。

仲景食品曾表示，“毛利率受成本、售價及產品結構等多方面因素影響”。

我們關注到，國內調味品市場格局分散，仲景食品面臨的競爭壓力不小。

數據顯示，截至2021年，調味品行業排名前三的分別是海天味業、李錦記、老干媽，市場份額占比分別為7.1%、3.3%、3.1%。老干媽作為調味醬領域知名企業，市占率高于仲景食品。（附注：仲景食品未進入行業前三）

另據天眼查顯示，業務涉及調味品的在業存續企業（注冊資本1000萬以上）可以查出至少5000家相關公司。不能發現，調味品行業的參與者較多。

值得關注的是，在今年4月份業績說明會上，有投資者提問道，“調味醬行業市場競爭激烈，品類層出不窮，仲景將來如何立足市場？作為貴司長期持股小股東，目前我已看到了危機感，你對此有什么看法？ ”

仲景食品方面表示，“作為經營者，要不辜負全體股東的信任，我們時刻戰戰兢兢，如履薄冰”。

隨著仲景食品股價腰斬，大家有什么看法？