持有紅塔證券6.27%股份的昆明產投，計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持股份總數不超過47,167,877股，占紅塔證券股份總數不超過1.00%
《投資時報》研究員??章帆
(相關資料圖)
受資本市場波動影響，2022年不少券商的業績出現下滑，紅塔證券股份有限公司（下稱紅塔證券，601236.SH）也沒能例外。
紅塔證券2022年年報顯示，去年該公司的營業收入、歸母凈利潤同比分別下降87.58%、97.56%。主營業務毛利率在不同地區存在差異：云南省內的主營業務毛利率為50.09%，云南省外則為-152.26%。
業績頹勢在今年似乎發生了轉變。2023年開局，紅塔證券交出了較為亮眼的答卷。據2023年一季度報告，由于交易性金融資產公允價值變動收益較去年同期大幅增加、其他債權投資規模增加導致利息凈收入增加，一季度紅塔證券實現營業收入4.9億元，歸母凈利潤為2.25億元，同比均大幅增加。
《投資時報》研究員還注意到，紅塔證券第6大股東昆明產業開發投資有限責任公司（下稱昆明產投）計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持，減持數量不超過紅塔證券股份總數的1.00%。
紅塔證券對《投資時報》表示，2022年資本市場波動劇烈，對公司自營投資業務帶來相應沖擊。面對不利的市場環境，公司積極應對，各項業務得以持續健康發展。“在我國資本市場改革發展持續深入的背景下，公司將緊抓政策利好釋放機遇，積極開創與發展階段相適應、與資本規模相匹配、與自身條件相吻合的發展局面，打造有特色、差異化競爭優勢的一流券商。”紅塔證券稱。
2022年營收凈利雙降
面對資本市場的調整，2022年紅塔證券的業績出現大幅下滑。
紅塔證券2022年報顯示，去年該公司實現營業收入8.36億元，同比降87.58%，歸母凈利潤為0.39億元，同比降97.56%。
紅塔證券解釋道，2022年營收同比減少，主要是因為期貨風險管理子公司開展的基差交易、倉單服務、合作套保等業務規模壓降，導致其他業務收入同比減少。
“2022年，由于歐美金融政策大幅調整等突發或超預期事件引發投資者對全球范圍內安全和經濟前景的擔憂，疊加國內需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等三重壓力的影響，資本市場波動加劇，公司自營業務持有的金融資產受市場波動影響，投資收益和公允價值變動損益同比減少。”紅塔證券進一步補充道，面對不利的市場環境，公司積極應對，靈活、審慎地調整經營策略，持續對中長期資產配置進行動態優化調整并嚴控投資風險，提升應對市場波動能力，各項業務得以持續健康發展。
據紅塔證券介紹，自營投資業務是紅塔證券重資本業務的重要組成部分，公司的自營投資業務結構調整是以業務線對市場的判斷為基礎，根據資產配置的長期規律、短期市場波動情況、當期財務預算目標以及各業務部門能力和機制建設成熟度而綜合考慮的結果，并根據以上因素的變化嚴格按照管理制度做出相應調整。公司其他業務的調整也遵循相應業務規律、市場規律并按公司相關管理制度執行。
分業務來看，2022年紅塔證券實現自營投資業務收入-263.22萬元，同比下降100.14%；財富管理業務收入7.06億元，同比下降85.21%；機構服務業務收入3.42億元，同比下降6.95%。其中，財富管理業務的毛利率為-3.45%，同比減少11.65個百分點；機構服務業務的毛利率為73.84%，同比減少12.1個百分點。
紅塔證券告訴《投資時報》，2022年國內資本市場經歷了較大波動，全年交易所各主要股指和新三板市場出現較大幅度下跌，權益市場表現低迷，而債券市場整體呈現震蕩走勢。與之前年度相比，2022年權益市場與債券市場表現較差，對公司自營投資業務帶來了相應的沖擊。此外，2021年資管新規過渡期正式結束，2022年銀行理財凈值化轉型全面推進，資本市場大幅波動，財富管理市場整體經受考驗，規模增速放緩。
分地區來看，紅塔證券在云南省內的營業收入為1.33億元，同比下降25.08%，毛利率為50.09%；云南省外營業收入為2932.98萬元，同比下降30.31%，毛利率為-152.26%；公司總部及各子公司營業收入為6.73億元，同比下降89.66%，毛利率為-36.5%。
紅塔證券稱，云南省外業務主要包含云南省外的經紀業務，毛利率為負主要是因為省外經紀業務受市場競爭及業務拓展等因素影響了營業收入的增長，而經營成本較高導致。總部及子公司毛利率為負的影響因素與公司營業收入和凈利潤下滑的影響因素一致。
紅塔證券2022年主營業務分行業情況（單位：元）
數據來源：公司年報
撤銷近一成證券營業部
2022年年報披露的同時，紅塔證券還發布了關于撤銷6家證券營業部的公告。公告顯示，該公司決定撤銷個舊人民路證券營業部、撫州玉茗大道證券營業部、綿陽臨園路證券營業部、銅仁東太大道證券營業部、嵩明黃龍街證券營業部以及上海嘉定區葉城路證券營業部。
年報顯示，截至2022年末，紅塔證券擁有61家證券營業部。換言之，此次撤銷的證券營業部數量占撤銷前的近一成。
針對營業部撤銷原因，紅塔證券回復《投資時報》稱，撤銷以上6家營業部，是為進一步優化營業網點布局并加強資源整合，推進財富管理業務轉型升級以形成規模效應和核心競爭優勢，為投資者提供高效、優質、綜合性的金融服務。
面對業績滑坡、近一成營業部被撤銷的情況，2023年紅塔證券將如何開展工作？
紅塔證券表示，公司自營投資業務的核心經營思路是追求絕對收益、降低業績波動、朝非方向性投資轉型。公司將從四個主要方面執行與落實該思路：一是將持續完善資產負債管理、財務預算、風險限額、人力考核“四位一體”的資產負債管理體系，為公司自營業務的發展建立科學的管理架構體系；二是全方位建設高質量、可持續發展的自營投資業務體系，不斷提升投資研究和投資管理能力，為公司自營投資業務穩健發展保駕護航；三是在配置方面提升各類資產配置的平衡性，降低業績波動，促進投資業績穩健增長；四是積極申請新業務資格、推進新業務能力建設，不斷豐富公司自營投資標的類型和手段，逐步將公司過去以“方向性投資”為主的自營投資方式轉變為以“非方向性投資”為主的方式。
同時,還將推動財富管理業務發展，提升分支機構產能；著力推進融資融券業務發展，進一步提升融資融券服務質量和增值服務水平；資管、公募基金、私募股權基金業務方面，將加大對產品開發、創設及銷售的支持力度，加強各牌照的一體化發展，以融入股東、能力機制建設等方式擴大業務團隊產能，為業務的高質量發展打牢基礎。
財富管理中心將以大中臺、強后臺建設為支撐，推動經紀業務分支機構產能提升。
紅塔證券強調，公司始終認真貫徹落實“穩字當頭、穩中求進”的業務發展思路，堅持金融服務實體經濟的宗旨，服務國家戰略大局，維護國家利益和金融投資者利益，強化黨建引領，優化管理架構，推動戰略落地，聚焦核心業務作為戰略落腳點，大力實施“重資本、強協同、優服務”的經營策略，持續夯實發展基礎，積極履行社會責任，踐行ESG發展理念，不斷增強高質量發展的韌勁和動力，致力于將公司打造成為一家融入國家產業和經濟發展大局，輕重并舉、特色鮮明的高質量發展券商。
股東計劃減持
4月中旬，紅塔證券發布股東集中競價減持股份計劃的公告。持有該公司6.27%股份的昆明產投，計劃于5月11日至8月9日以通過集中競價方式減持股份總數不超過47,167,877股，占紅塔證券股份總數不超過1.00%。
紅塔證券稱，昆明產投擬減持的原因是由于其經營發展需要，不會對公司經營管理、公司治理等產生重大影響。
紅塔證券還提到，基于對公司未來發展前景的信心及對公司價值的認可，為促進公司持續、穩定、健康發展，并維護廣大公眾投資者利益，公司控股股東合和集團及一致行動人承諾，自所持紅塔證券股份解除限售之日起36個月內，不以任何方式減持所持有的股份。“此舉表明了公司大股東對公司長期穩定發展的良好預期，也彰顯其對公司未來發展的信心。公司也將努力做好經營管理，不斷提升公司的經營業績和盈利能力，用更好的業績回報廣大投資者。”
《投資時報》研究員發現，計劃減持的昆明產投，其持有的一部分紅塔證券股份被司法標記及輪候凍結。
4月7日，紅塔證券發布關于股東所持部分股份被司法標記及輪候凍結的公告，公司股東昆明產投累計凍結、司法標記及輪候凍結股份合計81,514,216股，占其持有公司股份比例為27.55%，占公司總股本比例為1.73%。
此外，紅塔證券還面臨股份被質押的問題。該公司2022年年報顯示，第二大股東云南省投資控股集團有限公司質押公司股份338,508,651股，占公司總股本的比例為7.18%；昆明產投質押公司股份145,065,400股，占公司總股本的比例為3.08%；云南省工業投資控股集團有限責任公司質押公司股份6500萬股，占公司總股本的比例為1.38%。
紅塔證券表示，昆明產投質押公司股份主要由于其自身資金安排需要，其質押公司股份不會對公司經營管理、公司治理等產生重大影響，公司也將持續關注股東股份質押情況及質押風險情況，并按規定及時做好相關信息披露工作。