文 | 金衛(wèi)
5月9日，節(jié)卡機(jī)器人股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“節(jié)卡機(jī)器人”）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安。若上市成功，節(jié)卡機(jī)器人有望成為國(guó)產(chǎn)協(xié)作機(jī)器人第一股。
節(jié)卡機(jī)器人主營(yíng)業(yè)務(wù)為協(xié)作機(jī)器人整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，并從事包括集成設(shè)備及自動(dòng)化產(chǎn)線在內(nèi)的機(jī)器人系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。
(資料圖片)
協(xié)作機(jī)器人是和人類(lèi)在共同工作空間中有近距離互動(dòng)的機(jī)器人，具有成本低、安全性高、操作簡(jiǎn)單靈活等優(yōu)點(diǎn)，適用于汽車(chē)、電子、食品等不同行業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景。
目前，節(jié)卡機(jī)器人的產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于汽車(chē)零部件、3C電子、精密加工、新能源等工業(yè)領(lǐng)域，并覆蓋商業(yè)、醫(yī)療、教育等服務(wù)領(lǐng)域。
2021 年度，節(jié)卡機(jī)器人的協(xié)作機(jī)器人整機(jī)銷(xiāo)量 2267 臺(tái)，根據(jù) IFR 統(tǒng)計(jì)的全球銷(xiāo)量數(shù)據(jù) 3.9 萬(wàn)臺(tái)，公司的全球市場(chǎng)占有率約為 6%，屬于業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)企業(yè)。
目前，全球領(lǐng)域協(xié)作機(jī)器人的主要企業(yè)包括丹麥的優(yōu)傲，國(guó)內(nèi)除了節(jié)卡、還有遨博、艾利特等。
三年虧損2500多萬(wàn)，2022年扭虧為盈
在收入方面，節(jié)卡機(jī)器人以協(xié)作機(jī)器人整機(jī)收入為主，整機(jī)收入占比在80%左右。
招股書(shū)顯示：2020-2022年，節(jié)卡股份營(yíng)收分別為4827萬(wàn)、1.7億、2.8億，同期歸母凈利潤(rùn)分別為-2395.78萬(wàn)元、-723.31萬(wàn)元、573.57萬(wàn)元，2022年凈利潤(rùn)扭虧為盈，這三年還是虧損了2500多萬(wàn)。
報(bào)告期內(nèi)，節(jié)卡機(jī)器人的綜合毛利率分別為50.31%、49.39%和50.23%，毛利率處于較高水平。
對(duì)于虧損及小幅盈利情況，節(jié)卡解釋稱(chēng)，一方面，公司前期處于市場(chǎng)及客戶導(dǎo)入階段，銷(xiāo)售規(guī)模較小；另一方面，公司所處協(xié)作機(jī)器人行業(yè)屬于技術(shù)密集型的新興行業(yè)，公司在技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)、市場(chǎng)推廣等方面進(jìn)行了大量投入，導(dǎo)致整體利潤(rùn)偏低。
在費(fèi)用方面，節(jié)卡機(jī)器人期間費(fèi)用合計(jì)金額分別為 4904萬(wàn)、9593萬(wàn)、1.31億，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 101%、54%及 47%，其中銷(xiāo)售費(fèi)用占比較高，2022年達(dá)到8600多萬(wàn)，占營(yíng)收比重達(dá)到30%。
機(jī)器人作為技術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)投入歷來(lái)較大。尤其是隨著未來(lái)人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以及下游應(yīng)用行業(yè)對(duì)人機(jī)協(xié)作、人機(jī)共融提出更高的要求。節(jié)卡機(jī)器人稱(chēng)，公司需要精準(zhǔn)把握新技術(shù)發(fā)展動(dòng)向和趨勢(shì)，持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，將前沿技術(shù)與公司現(xiàn)有核心技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行有效結(jié)合。
報(bào)告期內(nèi)，節(jié)卡機(jī)器人的研發(fā)費(fèi)用分別為 1801萬(wàn)、2685萬(wàn)及 4751萬(wàn)，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 37.31%、15.27%及 16.92%。
招股書(shū)顯示：目前公司已取得授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利 39 項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利 107 項(xiàng)，軟件著作權(quán) 39 項(xiàng)。公司曾獲得國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、中國(guó)國(guó)際工業(yè)博覽會(huì)大獎(jiǎng)（CIIF）、上海市科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)等榮譽(yù)。
值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，節(jié)卡機(jī)器人的存貨賬面價(jià)值分別為 7295萬(wàn)、1.09億和1.45億，存貨規(guī)模逐年走高，另外，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的余額分別為 1278 萬(wàn)、2123萬(wàn)和 3071萬(wàn)，占各期末存貨賬面余額的比例分別為 14.91%、16.28%和 17.48%。
節(jié)卡機(jī)器人稱(chēng)，存貨主要為原材料、庫(kù)存商品及合同履約成本，若未來(lái)公司產(chǎn)品更新迭代、市場(chǎng)環(huán)境惡化、客戶需求變化等不利因素出現(xiàn)使得訂單需求降低，導(dǎo)致某些原材料或在產(chǎn)品不再滿足進(jìn)一步加工需求，或庫(kù)存商品出現(xiàn)積壓，則可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司運(yùn)營(yíng)效率。
獲利軟銀等14億融資
節(jié)卡機(jī)器人成立于2014 年 6 月 13 日，由李明洋、王家鵬、言勇華、張建榮及海安交睿簽署共同出資設(shè)立，公司注冊(cè)資本為 500 萬(wàn)元，2022年10月，變更為股份有限公司。
IPO前，節(jié)卡機(jī)器人的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，單個(gè)股東持股比例均未超過(guò) 20%，無(wú)控股股東。節(jié)卡實(shí)業(yè)直接持有公司股份 1,205.9761 萬(wàn)股，占總股本的19.50%，為第一大股東。
另外，李明洋直接持有發(fā)行人 5.98%股份，通過(guò)與節(jié)卡實(shí)業(yè)等一致行動(dòng)關(guān)系間接控制35.65%的表決權(quán)，故李明洋合計(jì)控制公司 41.63%表決權(quán)，并擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)，為實(shí)際控制人。
值得關(guān)注的是，成立至今，節(jié)卡機(jī)器人目前已完成六輪融資，獲得君資本、方廣資本、賽富投資基金、CPE源峰、國(guó)投招商、淡馬錫、淡明（True Light）、軟銀愿景基金二期、Prosperity7 Ventures等多家知名機(jī)構(gòu)的投資。
節(jié)卡累計(jì)獲得超過(guò)14億的融資，為協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域融資輪次最多，且融資規(guī)模最大的企業(yè)。2022年7月，節(jié)卡機(jī)器人獲利最新一輪融資，規(guī)模為10億元，由淡馬錫、軟銀愿景基金二期等機(jī)構(gòu)聯(lián)合領(lǐng)投。完成IPO前最后一輪融資時(shí)，節(jié)卡機(jī)器人的估值為35億元人民幣。
IPO前，軟銀愿景基金、先進(jìn)制造基金兩大基金持股比例均達(dá)5%以上。此外，軟銀愿景基金、SPRINGLEAF、TRUE LIGHT、AVIL為公司的4名外資股東，分別持有7.97%、6.38%、1.59%和1.06%的股份。
節(jié)卡機(jī)器人本次IPO，發(fā)行股份不低于25%，擬募集資金7.5億元，估值約為30億，這些資金主要用于年產(chǎn)5萬(wàn)套智能機(jī)器人項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金
對(duì)于節(jié)卡機(jī)器人IPO情況，我們將進(jìn)一步關(guān)注。