由于譽衡生物銷售不及預期，開發支出出現減值等原因，報告期內，譽衡藥業對譽衡生物權益法核算產生2.45億元投資損失

《投資時報》研究員? 余飛

連續四年扣非凈利潤虧損，使得圍繞在哈爾濱譽衡藥業股份有限公司（下稱譽衡藥業，002437.SZ）身上的問題越來越多。

(資料圖)

譽衡藥業日前披露年報顯示，公司2022年實現營業收入31.08億元，同比下降1.19%；實現凈利潤-2.91億元，同比下降746.79%；實現扣非凈利潤-3.04億元，同比下降1054.43%。

從2019年開始，譽衡藥業已連續四年陷入虧損狀態。截至2022年末，公司未彌補虧損金額為 10.34 億元，金額超過實收股本總額三分之一。

業績不佳的同時，譽衡藥業董監高仍收獲高薪。2022年，譽衡藥業董監高稅前報酬總額為1589.28萬元，其中7名高管稅前報酬總額為 936.79萬元，平均稅前報酬為133.83萬元。

同時，本身就現金流緊張的譽衡藥業還對外增資。去年5月，譽衡藥業曾對聯營企業譽衡生物增資2億元。但據年報顯示，由于譽衡生物銷售不及預期，開發支出出現減值等原因，公司報告期內對譽衡生物權益法核算產生2.45億元投資損失。

譽衡藥業這份年報披露后，收到了深交所下發的年報問詢函。根據要求，公司需要對公司董監高薪酬制定的合理性進行解釋，并說明是否存在損害上市公司股東利益的情形。同時，對于譽衡生物的投資損失問題，問詢函會要求年審會計師核查增資款是否真實投入譽衡生物，是否存在變相向相關方進行利益輸送的情況。

公司扣非凈利潤連虧四年

譽衡藥業2010年在深交所掛牌，公司主要從事藥品生產和銷售，主要產品有小容量注射劑、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等，屬于傳統藥企。

上市后，譽衡藥業開始擴張，先后收購澳諾中國、哈爾濱蒲公英藥業、南京萬川、上海華拓、普德藥業等公司股權，公司也因為收購而實現營收規模高速增長。

然而頻繁收購、高速擴張也為譽衡藥業業績埋下隱患。2019年，因此前收購的全資子公司上海華拓、南京萬川、普德藥業等經營業績未達到預期，譽衡藥業計提商譽減值準備約26.15億元，導致當年實現巨額虧損。

2019年至2021年，公司分別實現營業收入50.54億元、30.55億元和31.45億元，分別實現凈利潤-26.62億元、4億元和4504.2萬元，分別實現扣非凈利潤-25.96億元、-3.05億元和-2637.37萬元。

2022年11月，譽衡藥業公告披露，控股股東譽衡集團由重整程序轉為破產清算程序，朱吉滿、白莉惠也多次被列為失信被執行人。

今年2月，譽衡藥業發布公司控股股東、實際控制人變更的公告。在此次公告變更前，譽衡集團為譽衡藥業控股股東，持有公司32.13%股權，朱吉滿、白莉惠為譽衡藥業實際控制人。譽衡集團所持被司法拍賣的譽衡醫藥股份過戶完成后，譽衡集團將不再持有譽衡藥業股份，譽衡藥業變為無控股股東、無實際控制人的狀態。

針對公司目前的情況，尤其是2022年扣非凈利潤-3.04億元，已經持續虧損四年的情況，深交所在年報問詢函中要求譽衡藥業說明公司盈利能力、持續經營能力是否存在重大不確定性。

同時，針對公司2022年經營活動產生的現金流量凈額為2.62億元，同比減少4.58%的情況，問詢函要求譽衡藥業結合經銷商最終銷售情況、期末應收賬款及回款情況等，說明公司銷售商品獲得的收入是否已最終實現，是否存在通過向經銷商“壓貨”的方式增加收入、利潤的情形。

譽衡藥業扣非歸母凈利潤情況

數據來源：Wind

多名董監高拿百萬元高薪

在譽衡藥業多年主營業務發展不力的情況下，公司現金流狀況亦不佳。

報告期末，該公司貨幣資金余額為12.38億元，短期借款余額為14.55億元，其他應付款余額為5.69億元。

從人員構成情況來看，譽衡藥業也進行了縮減。2022年末，公司在職員工數量為3507人，較期初減少1262人，減少比例為26.46%。2022年，公司支付給職工以及為職工支付的現金為5.28億元，同比減少10.81%。

然而，譽衡藥業的高管們卻依然收獲高薪。年報顯示，公司董監高的稅前報酬總額為1589.28萬元，其中7名高管稅前報酬總額為 936.79 萬元，平均稅前報酬為133.83萬元。

根據深交所要求，公司需要對比同行業可比公司的業績情況以及董監高薪酬水平，說明公司董監高薪酬制定的合理性，是否存在損害上市公司股東利益的情形。

與此同時，譽衡藥業的銷售費用與營業收入的反向變動，以及流動負債高于流動資產的合理性也受到關注。

在營業收入同比下降1.19%，銷售人員大幅減少的情況下，公司的銷售費用達19.25億元，較2021年增加5.92%，銷售費用率高達61.94%。

對此，深交所要求譽衡藥業說明銷售費用與營業收入變動方向不一致的原因及合理性。同時，結合同行業公司情況，說明公司銷售費用率較高的合理性。

對于公司大手筆對外增資，短期內實現投資虧損一事，問詢函也進行了重點關注。

2022年5月，譽衡藥業對譽衡生物進行增資2億元；2022年9月，2億元增資款實繳到位。年報顯示，由于譽衡生物銷售不及預期，開發支出出現減值等原因，公司報告期內對譽衡生物權益法核算產生2.45億元投資損失。

根據要求，譽衡藥業需要說明譽衡生物與公司原控股股東、原實控人、大股東、董監高及關聯方等，是否存在關聯關系或其他利益往來，是否存在變相向相關方進行利益輸送的情況。