得利斯成立于2003年，主要經(jīng)營(yíng)生豬屠宰、肉制品深加工、速凍調(diào)理產(chǎn)品加工、牛肉系列產(chǎn)品精細(xì)加工等業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括冷卻肉、低溫肉制品、牛肉系列產(chǎn)品、中式醬鹵產(chǎn)品、發(fā)酵肉制品、速凍調(diào)理產(chǎn)品等。

【資料圖】

公司產(chǎn)品銷售以公司直營(yíng)、大客戶、經(jīng)銷商、專賣店及商超等為主，同時(shí)建立了較為完善的冷鏈物流配送體系。

得利斯品牌影響力深厚，“得利斯”品牌被國(guó)家商務(wù)部認(rèn)定為“中國(guó)最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌”，公司產(chǎn)品具有良好的市場(chǎng)品牌效應(yīng)以及品牌美譽(yù)度。

公司股權(quán)集中度高，管理層與公司利益綁定。

公司創(chuàng)始人鄭和平先生通過(guò)諸城同路人投資有限公司和龐海控股有限公司共計(jì)持有公司48.63%的股份，并曾擔(dān)任公司董事長(zhǎng)職務(wù)，其女鄭思敏女士于2015年接任董事長(zhǎng)職務(wù)并在任至今。

公司的股權(quán)集中度較高，管理層與股東利益一致。

此外，公司2021年通過(guò)授予限制性股票的方式對(duì)公司部分董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，有助于提高核心管理人員及業(yè)務(wù)人員的積極性，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。

冷卻肉及冷凍肉占比較高，收入、利潤(rùn)快速增長(zhǎng)

得利斯收入、凈利快速增長(zhǎng)。

公司營(yíng)收主要來(lái)源于生產(chǎn)銷售冷卻肉及冷凍肉、低溫肉制品、牛肉系列產(chǎn)品、速凍調(diào)理類產(chǎn)品。

得利斯通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、品類及產(chǎn)線擴(kuò)張，營(yíng)收、凈利增速較快。

公司營(yíng)業(yè)收入自2015年的15.51億元增長(zhǎng)至2020年的32.81億元，年復(fù)合增速約20.6%；歸母凈利潤(rùn)自2015年的2261萬(wàn)元增長(zhǎng)至2020年的2910萬(wàn)元，年復(fù)合增速約6.5%。

2021H1受2020年同期高基數(shù)影響，營(yíng)業(yè)收入同比下滑10.28%；歸母凈利潤(rùn)為2194萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)126.93%。

公司業(yè)績(jī)大幅提升原因主因2021H1生豬價(jià)格大幅下跌，帶動(dòng)公司采購(gòu)成本降低以及公司積極開(kāi)拓深加工業(yè)務(wù)，市占率及盈利能力提升。

公司凈利率近年逐步改善。

公司屠宰業(yè)務(wù)占比最大，行業(yè)整體毛利水平低，拉低公司整體利潤(rùn)率水平。

2020年受生豬供應(yīng)緊張、豬價(jià)上漲影響，公司屠宰業(yè)務(wù)面臨生豬采購(gòu)難、下游消費(fèi)疲軟的困境，導(dǎo)致2020年產(chǎn)能利用率不足。

公司發(fā)力肉制品深加工業(yè)務(wù)，2021H1屠宰業(yè)務(wù)規(guī)模已降至60%以下，疊加2021年豬肉價(jià)格快速下行，生豬供應(yīng)相對(duì)充足，公司利潤(rùn)改善明顯。

2021H1公司毛利率為8.1%，凈利率為1.44%。

未來(lái)隨著公司管理改善、肉制品業(yè)務(wù)占比提升，切入預(yù)制菜行業(yè)等，盈利能力有望進(jìn)一步提升。