太難了！昨天艷陽高照紅彤彤，今日烏云壓頂綠油油！
5月2日，A股三大指數開盤集體下跌，滬指跌幅一度逼近1%，創業板、科創50跌幅均超1%。
個股上看，個股跌多漲少，3400+股下跌，1500+上漲，其中50股跌停（包含ST）、50股漲停。值得注意的是，早盤上漲個股一度不足千只，超4000股下跌。
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從成交額上看，滬深兩市全天成交額10712億，較上個交易日縮量1005億。兩市已經連續21個交易日成交額在萬億上方，創2021年10月22日至2021年12月24日連續46個交易日成交額在萬億上方的新高，充分顯示了市場資金交投的活躍，除了增量資金就是場內存量資金博弈帶來的調倉換股動作。此外，北向資金全天凈買入6.33億元，其中滬股通凈買入15.93億元，深股通凈賣出9.59億元。整體來看，1月外資在完成了初步的建倉之后，2月以來的市場行情由內資來主導。
從盤面上看，板塊跌多漲少，除了大金融、地產的等少數板塊上漲外，其他板塊普遍下跌。早盤大金融股一度沖高，中國銀河一度漲停，最后漲超8%、海通證券漲超5%，民生銀行漲超4%；地產股盤中異動，上實發展2連板、中交地產、天保基建、華夏幸福漲停；AI則表現分化，AI+設計概念股活躍，啟迪設計、新城市均20CM漲停；教育股盤中大漲，科德教育20CM漲停，學大教育、國新文化等漲停；ChatGPT、數據要素等方向午后展開反彈，光云科技20CM漲停，海量數據、中遠海科、久遠銀海漲停；液冷、CPO概念股大跌，高瀾股份20CM跌停，劍橋科技跌停；傳媒、游戲股陷入調整，寶通科技、迅游科技跌超10%。
總體上看，市場繼續演繹結構性行情，AI方向也出現了分化，前期漲幅大的高位股批量下，而AI+設計/教育等低位方向得到資金的青睞，資金出現了明顯的高低切換；同時，中特估由此前的中字頭向大金融和地方國企擴散。市場的兩大AI和中特估兩大主線方向并未發生改變，但疊加一季報業績增長的公司表現較為靚麗。
隨著5月進入消息空窗期，市場將演繹業績驅動型行情，而AI+業績增長方向或將強者恒強，其他超跌股則存在反彈修復的預期。
大金融為什么漲？
進入5月后，大金融方向出現了明顯的加速上漲，從5月的首個交易的銀行、保險大漲，到今日的券商，今日申萬券商指數一度大漲超3%。大金融的大漲，本質反應的是中特估的擴散+低估+低位+業績的改善
個股上看，中國銀河盤中漲停，以超8%漲幅收盤，海通證券漲超5%，光大證券、中信證券漲超3%。
今日券商大漲屬于大金融內部輪動，對于券商大漲也是實至名歸，連續21股交易日在萬億上方，利好券商業績提升，同時券商一季度業績在2022年一季度低基數的背景下，普遍高增長。疊加低估值+低位雙底加持下，股價有明顯的反彈修復的需求。
大金融率先有保險帶動，4月28日中國平安漲停，這時隔8年后首次漲停，拉開金融大漲的序幕。對于保險的大漲，除了中特估的擴散外，主要業績拐點出現，中國平安、中國太保、新華保險等多家保險公司一季報業績超預期。
中金公司表示，保險行業基本面反轉趨勢已現，且當前行業仍被大幅低配、公募持倉處于歷史較低水平，我們重申看好行業新業務迎來趨勢性反轉而非反彈。
5月首個交易日就大漲，申萬銀行指數大漲超2.5%，跌了3年多的民生銀行漲停。對銀行的近期持續走強，除了中特估擴散外，低估值+低位+業績改善等多重角度。
華泰證券表示，銀行開年以來信貸投放情況良好，我們預計信貸結構有望持續調優。貸款定價下行壓力趨緩，疊加合格審慎評估實施辦法約束銀行息差與存款成本，有望緩解息差壓力。若資本市場回暖，非息收入有望自低基數修復。
隨著中特估向大金融方向擴散，未來中特估進一步擴散，短期有望向電力行業擴散，疊加夏季到來，今年夏天用電力整體呈供緊平衡的態勢，電力板塊有望迎來估值的提升，同時地方國企也值得關注。
指數怎么看？
滬指在4連陽后，今日早盤上沖受到了周線上120周均線的壓制，短期受阻，同時日線上，在4連陽后，5日均線并未上穿10、20日均線，這就要完成均線互換，值得注意的是，下方的中長期均線60、120、250三條均線已形成多頭排列格局，指數的中長期向上的格局良好。MACD指標上看，綠柱不斷縮量，雙線即將金叉，顯示多頭格局保持完好。
因此，今日指數下探至20日均線獲得支撐，是修復性的調整，應該是比較好的低吸機會。
如果從月線上看，走勢更加靚麗，目前5月均線上穿了20月均線，K線形態上收出了上漲三顆星的組合，典型的上漲的信號，但目前10月均線還在20月均線下方并且距離有點遠，短期來看指數要大漲的概率還是比較低。這點從周線上也可以得到驗證。周線上看，120和250周均線呈平行態勢，也就是說若要大漲，5、10、20、60周均線要相繼上穿過120周均線，指數才有望形成強勢的上攻。
因此，指數整體風險不大，震蕩上行的格局不變，但震蕩上行的過程波動必然加大。
以上觀點不構成任何操作建議，股市有風險，投資需謹慎。本報告基于獨立、客觀、公正和審慎的原則制作，信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。