這是一家連續(xù)6年蟬聯(lián)全球大型家電第一品牌的上市公司，該企業(yè)在歐洲市場高端多門冰箱的市場份額超過了40%，位居行業(yè)第一。

而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家公司還獲得了中國證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第六大股東。

從2016年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長，并在2022年以147.11億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。

(資料圖片)

但是在今年第一季度，這家企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng)，這勢必會影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營，在本環(huán)節(jié)的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。

目前，這家企業(yè)的股票在大幅回調(diào)了38%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。

大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股家用電器概念板塊中，海爾智家(股票代碼:600690)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，海爾智家的主營業(yè)務(wù)為家電的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

該企業(yè)電冰箱的收入占比為31.88%，洗衣機(jī)的收入占比為23.7%,空調(diào)的收入占比為16.45%，廚電的收入占比為15.91%

在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)高端多門冰箱的市場份額除了在歐洲超過了40%以外，在越南的市場份額也達(dá)到了40%，這些都彰顯了其在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力。

而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒有一個(gè)自然人。

并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為67.91%，這說明公司目前的籌碼非常集中。

上面看過了該企業(yè)的基本信息，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現(xiàn)。

業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤為35.27億元。到了2023年第一季度，該公司的凈利潤就達(dá)到了39.71億元，同比增長了13%。

而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股家用電器概念板塊85家上市公司中排名第3位。這個(gè)名次非常靠前，說明其規(guī)模相對來說很大。

上面看過了該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下這家公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)，并判斷出這家企業(yè)目前的現(xiàn)金流情況。

2023年第一季度，該公司的凈利潤雖然有39.7億元，但同期這家企業(yè)因經(jīng)營活動而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為13.55億元，同比增長了18%。

因?yàn)樵跁?jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤是由現(xiàn)金和應(yīng)收賬款組成的，所以現(xiàn)金流量凈額比凈利潤低是一個(gè)正常的現(xiàn)象。

而現(xiàn)金流量凈額這個(gè)指標(biāo)在今年第一季度同比增長了18%，則說明和去年同期相比，該公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。

在本環(huán)節(jié)的最后，我們再來分析一下這家企業(yè)的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。

2023年第一季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為4.1%，這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過家用電氣的生產(chǎn)經(jīng)營，三個(gè)月后就能賺回4.1元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股家用電器概念板塊85家上市企業(yè)中排名第18位。這個(gè)名次也不算低，說明其賺錢的能力相對來說很強(qiáng)。

綜上所述，在2023年第一季度，這家公司的規(guī)模很大，賺錢的能力不弱，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個(gè)重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了增長，希望大家能認(rèn)真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是家用電器銷售速度的加快。

家用電器的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來表示。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的家用電器存貨，還需要83天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要80天，銷售速度加快了5%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說明市場對這家公司生產(chǎn)的家用電器的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。

通過上述分析我們了解到，在2023年由于行業(yè)風(fēng)口加快了該企業(yè)家用電氣的銷售速度，這使得該公司第一季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

在本環(huán)節(jié)的最后我們再來找找茬，分析一下這家企業(yè)目前存在的瑕疵，翻譯官來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。

通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力并不是很強(qiáng)。

2023年第一季度，該企業(yè)的短期償債能力，也就是流動比率這個(gè)指標(biāo)為1.16。

這說明目前只要該公司有100元的短期負(fù)債，只對應(yīng)有116元的流動資產(chǎn)作為保障。如果發(fā)生任何問題，管理層可以把流動資產(chǎn)變現(xiàn)來償還短期債務(wù)。

而通過進(jìn)一步分析，翻譯官在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，2023年第一季度，該公司的短期負(fù)債為1140.49億元，而對應(yīng)的流動資產(chǎn)卻為1327.14億元，這看似流動資產(chǎn)能夠完全覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。

因?yàn)樵诹鲃淤Y產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的。而同期這家企業(yè)應(yīng)收賬款的金額為200.36億元，存貨的金額更是高達(dá)405.06元。

所以減去存貨和應(yīng)收賬款的金額之后，該公司的流動資產(chǎn)只有710多億，這是無法覆蓋1141億元的短期負(fù)債的，這些都說明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng)。

而短期償債能力偏弱，不僅會影響一家公司未來的現(xiàn)金流，甚至還會縮小財(cái)務(wù)杠桿，嚴(yán)重的話也有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦海爾智家這只股票，也沒有說海爾智家公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。