文 | 金衛

4月28日，聯創股份低開低走，盤中一度大跌14%，股價創歷史新低，截止收盤，聯創股份報于8元，總市值為91.6億。

(資料圖片僅供參考)

聯創股份最近連陰走勢，6個交易日最大跌幅達到30%，底在哪里？這讓10萬股民備受煎熬。

從K線上看，聯創股份，2021年4月28日，聯創股份的股價尚在2.8元，其后踩上鋰電風口股價暴漲，到2021年9月，聯創股份已漲至29.9元高點，半年多漲幅達到1000%，成為2021年最大的牛股之一。

如今鋰電風口不再，聯創股份由29元高點跌至如今的8元，跌幅達到73%，市值更是縮水了250億。聯創股份無論是業績還是股價，很好地詮釋了周期定理。

聯創股份，主營業務為含氟新材料和聚氨酯新材料的研發、生產和銷售，旗下核心產品為鋰電池級PVDF。

4月27日，聯創股份發布一季度業績公告稱，2023年第一季度營收約2.31億元，同比減少62.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約938萬元，同比減少96.95%。

此前，4月21日，聯創股份發布年度業績報告稱，2022年營業收入約20.63億元，同比增加12.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.74億元，同比增加168.92%。

聯創股份表示，2022年其業績增長較快，一是受新能源鋰電材料產品市場行情的影響，控股子公司華安新材主要產品其銷售價格處于高位，毛利潤較高，業績較去年同期大幅增長，二是聯創股份新上產品PVDF產能逐步釋放，對2022年業績增長起到一定的促進作用。

聯創股份之所以受市場關注，在于公司的PVDF（鋰電級聚偏氟乙烯）。

近兩年，新能源汽車爆發，市場上對鋰電池的旺盛需求使原本名不見經傳的鋰電池正極粘結劑PVDF（鋰電級聚偏氟乙烯）成為爆款產品，由于PVDF是鋰電池產業鏈中不可或缺的關鍵材料之一，尤其是作為正極粘接劑短期內具有不可替代性。

國內PVDF概念僅12家上市公司，聯創股份也成了 “PVDF一體化生產”的龍頭企業，市場需求量巨大，造成一定程度的供需失衡，2022年3月，聯創股份的子公司華納新材正式成為寧德時代供應商。

從近幾年財務狀態來看，聯創股份經歷了波谷到波峰的過程，2018、2019年公司還處于虧損狀態，到2020年業績扭虧，2021年，聯創股份迎來大爆發，當年凈利潤達到2.88億，同比暴增430%，2022年，凈利潤達到7.7億，不過增速已放緩。

聯創股份業績背后，也源于PVDF的支撐。2021年初，PVDF的價格還在10萬元/噸，到2022年，PVDF的價格竄至50萬元/噸，到如今，鋰電池PVDF的價格回落到30萬元/噸。

由于價格暴漲，各大公司紛紛擴充產能，僅2022年，聯創股份、璞泰來、永和股份、巨化股份、昊華科技等均在大力推進PVDF相關產能建設。

財報顯示：2022年，聯創股份8000噸/年PVDF項目 （二期）已經建設完成，6000噸/年PVDF 及配套1.1萬噸/年HCFC-142b聯產3萬噸/年HFC-152a項目已有進展，2.5萬噸/年 PVDF及配套4.5萬噸/年R142b聯產12.5萬噸/年R152a項目尚未開工建設。

不過，由于鋰電產能不斷擴大，加上國外進口量增加，導致供應量過剩。另一方面，下游新能源汽車消費增速放緩，對碳酸鋰及PVDF的價格造成了一定影響。市場如何消化PVDF的產能？聯創股份何時重新走上上漲通道？有待進一步關注。

對于聯創股份，我們將進一步關注。