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最近《灌籃高手》刷爆朋友圈，上映首日就創下中國內地動畫片單日場次冠軍的記錄，也或將成為國內票房最高的日本動畫電影，動畫相關周邊產品也熱銷大賣，在為情懷買單的同時也不禁感嘆人們對電影等傳媒行業的需求有望迎來反彈，傳媒板塊近期也表現活躍。

政策環境相對良好

近期，《生成式人工智能服務管理辦法（征求意見稿）》發布，對數據來源提出規范性要求；4月國產網絡游戲審批信息公布，共86款國產網絡游戲獲得版號，一段時間以來版號數量都保持高位，版號審批逐漸向常態化發展。《數字中國建設整體布局規劃》提出推動數字文化深度融合，實現優質文化產品對實體經濟的強賦能，政策環境邊際向好。

市場情緒相對積極

需求端，傳媒行業市場規模正處于發展階段，據市場調研在線網發布報告顯示傳媒產業規模的年增長率保持在5%上左右，在全球GDP的比重約為2.4%，居民消費升級促進傳媒板塊不斷發展。估值面，傳媒板塊市盈率（TTM）為43.9，2022年歷史中位數為38.57，處于歷史相對低位，投資性價比相對較高（截至2022.12.31）。此外，今年電影行業即將迎來復蘇也成為市場共識，《灌籃高手》已經率先出圈，多達17部熱門電影待上映的“世上最擠五一檔”也即將到來，有望迎來新一波的觀影潮。

人工智能發展帶動產業轉型

隨著人工智能相關產業政策的不斷落地，AI+行業的商業化進程不斷加快。人工智能在傳媒行業的應用也加快創新，縮短IP從上游到下游的變現周期，加快產業數字化轉型，AIGC在傳媒領域具有無限可能。開源證券指出，AI多模態模型的發展使得內容生產效率或大幅提升，從而推動IP從網文、動漫到影視、游戲、衍生品開發周期大幅縮短，擁有頭部IP儲備優勢的內容公司未來商業化空間或打開，建議繼續布局“AIGC+IP”。海通證券研報看好傳媒行業最核心的IP和數據資產在AI時代價值量會不斷的攀升，是AI賽道里是率先能兌現業績的一個方向。

總之，在政策驅動下，傳媒板塊復蘇可期，另外疊加AI+的技術支撐，文化數字化加速發展，行業有望進入良性發展階段。

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