中滬網了解到，深交所上市審核委員會定于2023年4月27日召開2023年第27次上市審核委員會審議會議，審議江西艾芬達暖通科技股份有限公司（以下簡稱“艾芬達”）的首發事項。
據悉，艾芬達是一家專業從事暖通家居產品的研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括衛浴毛巾架系列產品和溫控閥、暖氣閥、磁性過濾器等暖通零配件。
【資料圖】
據招股書顯示，艾芬達本次擬募集資金66,468.00萬元，募集資金扣除本次發行費用后將用于公司年產130萬套毛巾架自動化生產線技改升級項目、年產100萬套毛巾架自動化生產線建設項目以及補充流動資金。
（截圖來源于艾芬達招股書）
中滬網查閱相關資資料后，發現艾芬達存在以下問題，營收下滑，外銷占比超九成，業績受匯率影響較大；銷量和產能利用率雙雙下滑，還存大量閑置產能，募投擴產合理性或不足；自有品牌陷入窘境，占比不足5%，4成發明專利為受讓取得。
營收下滑，外銷占比超九成，業績受匯率影響較大
據招股書顯示，2020年、2021年、2022年（以下簡稱“報告期”），艾芬達實現營業收入分別為55,652.00萬元、80,006.28萬元、76,221.75萬元；同期凈利潤分別為1,292.72萬元、7,007.60萬元、9,313.10萬元，其中2022年營業收入呈現下滑的狀態。
值得注意的是，報告期內，艾芬達主要以外銷為主，報告期各期，公司外銷收入分別為49,563.54萬元、70,191.51萬元、68,999.39萬元，占當期主營業務收入的比例分別為89.37%、89.93%、92.37%。公司產品出口主要以美元、歐元及英鎊等進行結算。若美元、歐元及英鎊兌人民幣匯率下降，首先，公司以外幣結算的對應折算的人民幣金額將會減少，造成營業收入的下降、產品毛利率下滑，并形成較大的匯兌損失，給公司經營業績帶來不利影響；另一方面，美元、歐元及英鎊兌人民幣匯率下降的情況下，公司若需要保持產品穩定的盈利能力，則需要相應的提升產品的出口價格，勢必將降低公司產品在境外的市場競爭力以及銷售產品的競爭優勢。報告期內，公司匯兌損益分別為1,169.04萬元、470.14萬元和-834.61萬元，占同期利潤總額的比例92.04%、6.02%和-8.57%，波動較大。
艾芬達曾于2020年8月向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司提交了關于向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的申請文件，后于2020年11月提交了終止審查的申請。事實上，艾芬達本次終止審查的一個重要原因就是因為匯率問題導致公司凈利潤大幅下滑，將不滿足《分層管理辦法》第十五條中掛牌公司申請公開發行并進入精選層的相關條件，即不滿足2020年凈利潤不低于1,500萬元的要求。
受外部環境及2020年下半年美元兌人民幣匯率大幅下降的影響，公司2020年業績較大2019年出現較大幅度下滑，尤其使凈利潤，2020年艾芬達實現營業收入55,652.00萬元，凈利潤為1,292.72萬元，其中營業收入較2019年的59,164.69萬元同比下滑5.94%，凈利潤較2019年的3,781.71萬元同比下滑65.82%，凈利潤下滑幅度遠遠超過營業收入的下滑幅度。
銷量和產能利用率雙雙下滑，還存大量閑置產能，募投擴產合理性或不足
報告期內，艾芬達營業收入主要來自于主要產品衛浴毛巾架和暖通零配件的銷售收入。
報告期各期，艾芬達衛浴毛巾架的產能分別為130.00萬套、130.00萬套、180.00萬套，產量分別為118.96萬套、178.02萬套、142.20萬套，對應產能利用率分別為91.50%、98.90%、79.00%。報告期各期，公司暖通零配件產能分別為700.00萬個、700.00萬個、800.00萬個，產量分別為513.44萬個、646.72萬個、552.48萬個，對應產能利用率分別為73.35%、80.84%、69.06%。從上可以看出，2022年，公司浴毛巾架和暖通零配件的產量和產能利用率均雙雙出現較大幅度的下滑，均存在在較多的閑置產能。
（截圖來源于艾芬達招股書）
據招股書顯示，艾芬達本次共有兩大募投擴產項目，其中“年產130萬套毛巾架自動化生產線技改升級項目”預計投入資金26,142.02萬元，建設周期18個月，擬通過新建廠房、購置智能化設備、升級改造原有設備等方式，形成年產130萬套衛浴毛巾架的生產能力。而“年產100萬套毛巾架自動化生產線建設項目”預計投入資金35,325.98萬元，建設周期18個月，擬通過新建廠房購置智能化設備等方式，形成年產100萬套衛浴毛巾架以及配套300萬套溫控閥的生產能力。如此看來，待上述兩大募投項目建成后，公司將新增230萬套衛浴毛巾架和300萬個暖通零配件。
不知艾芬達在浴毛巾架和暖通零配件的產量和產能利用率均雙雙出現較大幅度的下滑且存較多的閑置產能的情況下，依舊募資大量資金進行擴產是否合理，公司是否有足夠的能力來消化新增產能，而2022年公司的衛浴毛巾架和暖通零配件銷量也均出現下滑的情形。2022年，公司衛浴毛巾架銷量為141.48萬套，較2021年166.53萬套24.95萬套，2022年，公司暖通零配件銷量為593.07萬個，較2021年615.26萬個下降22.19萬個。
（截圖來源于艾芬達招股書）
自有品牌陷入窘境，占比不足5%，4成發明專利為受讓取得
據招股書顯示，艾芬達一直采用的是ODM銷售模式，也就是人們所說的貼牌生產，即與客戶達成業務意向后，根據客戶的要求進行樣品的設計和試生產，生產完成后貼上客戶指定的品牌并銷售給對方。報告期內，艾芬達ODM銷售金額分別為50,830.32萬元、73,548.93萬元、71,520.38萬元，占當期主營業務收入的比例分別為91.65%、94.23%、95.75%，占比逐年上升。報告期各期，公司自有品牌銷售分別為4,631.55萬元、4,501.99萬元、3,178.22萬元，占當期主營業務的比例分別為8.35%、5.77%、4.25%，占比逐年下降，而且在2022年，自由品牌實現的銷售收入較2021年也減少了1,314.77萬元。
從上述ODM和自有品牌銷售數據不難看出，公司對ODM模式存在較大的依賴，而自有品牌的發展受阻。而隨著市場競爭越來越激烈，依靠ODM模式來生產銷售，在市場中的話語權勢必較小，市場競爭力也將會被擠壓，而艾芬達的ODM銷售占比還在上升，著實讓人擔憂，而自有品牌陷入窘境也說明公司產品核心競爭力或不足。
報告期內，艾芬達研發費用分別為1,871.97萬元、2,533.85萬元和2,526.51萬元，2022年，公司研發費用較2021年還減少了7.34萬元。另外，據招股書顯示，艾芬達共認定了三名核心技術人員，分別為董事長、總經理吳劍斌、工藝工程部經理林志輝和技術研發部經理張衛，其中吳劍斌為本科學歷，林志輝為中專學歷，張衛為專科學歷，公司核心技術人員學歷偏低。
據招股書顯示，截至2022年12月31日，艾芬達擁有境內專利626項，但其中發明專利只有58項，而且還有23項發明專利是受讓取得，也就是說有四成的發明專利是受讓取得。